La performance di due delle IPO più attese dell'anno - Uber Technologies Inc. (UBER) e Lyft Inc. (LYFT) - è deludente nei primi scambi e nessuna delle due società ha mai realizzato profitti. Ciò dovrebbe essere più che un po 'preoccupante per gli investitori che ricordano la bolla delle dotcom dei primi anni 2000 che ha visto un'eruzione di società non redditizie diventare pubbliche prima di andare in crash. Il confronto tra allora e ora, tuttavia, non è perfetto, secondo il Wall Street Journal.
L'unica differenza sostanziale è che nel loro primo giorno di negoziazione, le azioni di Uber e Lyft non hanno avuto nulla di simile al pop dell'81% esibito dalle azioni dell'IPO tecnologica in perdita di denaro durante l'era dotcom. Nel suo primo giorno di negoziazione, Uber ha chiuso quasi l'8% dal suo prezzo IPO di $ 45 ed è ancora in calo del 6, 9%. Mentre Lyft è aumentato di quasi il 9% nel suo primo giorno di negoziazione, le azioni della società sono scese del 25, 3% dal loro prezzo IPO di $ 72, a partire dalla fine delle negoziazioni di venerdì.
5 takeaway dalla fusione di Uber
- Uber e Lyft sono in calo rispetto allo stock medio durante l'era dotcom Nel 2019 gli investitori più sofisticati non sono disposti a investire in società con perdite gigantesche L'IPO di Abercrombie and Fitch ha avvelenato il bene per le future IPO nel 2019, rendendo più difficile per le altre società non redditizie le loro offerte distrarre gli investitori dalle perdite si troveranno ad affrontare un duro debutto dell'IPO Alcune buone notizie tra l'oscurità: le IPO di Zoom e Beyond Meat hanno finora offerto rendimenti stellari, un netto contrasto con Uber di alto profilo.
Che cosa significa per gli investitori
Uno dei motivi della divergenza delle prestazioni tra allora e ora è la raffinatezza degli investitori. Alla fine degli anni '90 e all'inizio degli anni '90, gli investitori erano meno esigenti e disposti a comprare quasi tutto, comprese le azioni di società che emettevano denaro contante. Con il finanziamento del debito molto più costoso in quel momento rispetto al finanziamento azionario, le società erano troppo felici per obbligare le richieste degli investitori. Oggi, mentre i bassi tassi di interesse motivano gli investitori a cercare attività con rendimenti più elevati, vi è molta meno disponibilità a investire denaro in imprese non redditizie, anche di alto profilo.
Ma la sottoperformance è ancora una sorpresa e probabilmente avrà un effetto negativo sulle offerte di altri unicorni tecnologici di alto profilo attesi entro la fine dell'anno, tra cui Slack Technologies Inc. e The We Company, meglio conosciuta come WeWork. La sottoperformance di Lyft ha già indotto alcuni degli investitori privati di Uber, come Allianz Global Investors che ha investito nella società negli ultimi anni, a scaricare le proprie azioni. Sia con Lyft che con Uber Tanking, è probabile che gli investitori abbiano ancora meno fiducia nelle prossime IPO tecnologiche.
Al fine di ripristinare un po 'di fiducia, alcune aziende stanno usando misure contabili creative per nascondere le perdite. Lo scorso anno WeWork è riuscito a trasformare una perdita netta di circa $ 1, 9 miliardi in un profitto di $ 467 milioni utilizzando la misura preferita dell'azienda rispetto ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). Ma gli investitori non sono ciechi a queste tattiche contabili creative, che sono state utilizzate anche da Uber e Lyft.
Guardando avanti
Ci sono alcune buone notizie tra tutta l'oscurità dell'IPO. Sia Zoom Video Communications Inc. (ZM) che Beyond Meat Inc. (BYND) hanno registrato rendimenti stellari dai loro debutti all'inizio di quest'anno, rispettivamente del 150% e del 257% rispetto ai loro prezzi IPO. Vale anche la pena notare che sia le azioni di Amazon.com Inc. (AMZN) che quelle di Facebook Inc. (FB) hanno avuto difficoltà nei loro primi tempi come società pubbliche.
