Le azioni sanitarie sono rimbalzate su bassi correttivi profondi, con alcuni fondi settoriali che stanno ora sondando la resistenza ai massimi del mercato toro dell'anno scorso. Invece di saltare a bordo di questo treno in rapido movimento, gli azionisti dovrebbero pensare a prendere profitti opportuni e colpire i margini, evitando le correnti trasversali politiche che probabilmente ridurranno i profitti dell'industria nei primi anni del prossimo decennio.
Il Wall Street Journal ha evidenziato il crescente rischio settoriale giovedì, riferendo che il presidente Donald Trump firmerà un ordine esecutivo che richiede agli ospedali e ai medici di rivelare i costi dell'assistenza sanitaria prima delle procedure e dei ricoveri. L'azione, se intrapresa, integrerà i crescenti sforzi bipartisan per frenare i costi di assistenza sanitaria alle stelle, mantenendo il settore in una posizione privilegiata per tutto il ciclo elettorale 2020.
Naturalmente, la lobby dell'assistenza sanitaria sfrutterà le sue vaste risorse politiche e finanziarie per combattere le nuove normative, come ha fatto per decenni, ma è probabile che la crescente incertezza manterrà un freno ai prezzi delle azioni da ora alle elezioni. Ancora più importante, la questione è ampiamente popolare con un elettorato altamente partigiano, che incoraggia entrambe le parti ad abbandonare anni di inerzia e ad adottare misure più decisive.
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L' ETF SPDR Select Sector Health Care (XLV) ha completato un round trip nel massimo del 2007 a $ 37, 89 nel 2012 ed è scoppiato, inserendo un progresso di tendenza che ha più che raddoppiato il valore del fondo nel massimo del 2015 a $ 77, 26. Ha scolpito un triangolo simmetrico con resistenza a quel livello ed è scoppiato di nuovo a giugno 2017, aggiungendo un rialzo al massimo storico di ottobre 2018 a $ 96, 96. Il fondo è rimbalzato dopo essere calato del 16% a fine anno e negozia attualmente meno di tre punti al di sotto della resistenza.
Il fallito tentativo di breakout di dicembre evidenzia forti venti contrari tra la metà e la metà degli anni '90, che è tipico quando una tendenza rialzista si avvicina al livello psicologico di $ 100. C'è poco di cui lamentarsi quando si tratta di supporto del volume, con gli indicatori di accumulazione e distribuzione che risalgono al picco del 2018. Anche così, le notizie in aumento e il rischio di eventi sostengono un'uscita tempestiva a questo alto livello di prezzi.
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L' ETF iShares US Healthcare Providers (IHF) offre un'esposizione industriale più concentrata, con oltre il 50% ponderato nei piani di assicurazione sanitaria. Al contrario, i prodotti farmaceutici comprendono il 42% delle partecipazioni di XLV, sovrappesando un segmento industriale che segue una traiettoria diversa rispetto alla pura sanità. Di conseguenza, non sorprende che IHF abbia finora notevolmente sottoperformato XLV nel 2019.
Il fondo IHF ha registrato un massimo storico di oltre $ 200 in ottobre e ha fallito due tentativi di breakout a dicembre, in vista di un calo che ha toccato un minimo di otto mesi a fine anno. A differenza del suo rivale, non è riuscito a mantenere il supporto ai minimi del 2018, crollando in aprile a un minimo di 16 mesi vicino a $ 150. Il successivo rimbalzo si è ora bloccato con una resistenza alla media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA) dopo non essere riuscito a perforare il punto medio dell'intervallo di negoziazione di nove mesi. Più minacciosamente, la sequenza del 2019 di massimi e minimi inferiori aumenta le probabilità che questo strumento sia entrato in una tendenza al ribasso secolare.
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Il componente Dow UnitedHealth Group Incorporated (UNH), la principale holding di IHF, spiega le performance ritardate del 2019. Questo precedente gioco di leadership ha avuto difficoltà nel 2019, con il CEO David Wichmann che ha alimentato le fiamme dei partigiani e innescando una rottura tecnica di aprile quando ha avvertito che le proposte Medicare-for-All "provenienti dai democratici" avrebbero destabilizzato il sistema sanitario.
Lo stock ha registrato un massimo storico a $ 288 a dicembre e venduto a $ 232. Ha rotto il supporto dopo il CEO Gaffe ed è sceso al minimo di 52 settimane, prima di rimbalzare a giugno. L'azione a prezzo misto ha testato la resistenza EMA a 200 giorni nell'ultimo mese, a seguito di una rottura di febbraio e del mancato rimbalzo di marzo. Una distribuzione costante dallo scorso novembre indica che le istituzioni stanno chiudendo posizioni a lungo termine e si stanno spostando a margine, aumentando le probabilità di minimi inferiori nei prossimi mesi.
La linea di fondo
Il settore sanitario potrebbe porre fine a rimbalzi pluriennali nelle prossime settimane e diminuire drasticamente nel ciclo elettorale 2020.
