Il mercato azionario ha registrato un rally negli ultimi mesi, nonostante un elenco crescente di aspetti negativi che includono tariffe, tensioni commerciali, tassi di interesse in aumento e valutazioni che sono ancora elevati per gli standard storici. Jack Ablin, co-fondatore e Chief Investment Officer (CIO) di Cresset Wealth Advisors, vede il mercato sfondare nuovi record, basato su cinque indicatori, in un'intervista a CNBC. Uno di questi è lo slancio, sul quale ha detto: "un mercato in movimento tende a rimanere in movimento se non agisce diversamente. Guarda qualcosa di altrettanto semplice della media mobile di 200 giorni. Non abbiamo nemmeno attraversato al di sotto di quello anche con due o tre downdraft quest'anno. Quindi, tutto sommato, i segnali di momentum ti suggeriscono di rimanere in questo rischio in posizione per ora."
| Indice azionario | Registra in alto | Data | 14 agosto Aperto | Guadagno necessario per raggiungere l'alto |
| Indice S&P 500 (SPX) | 2, 872.87 | 26 gennaio | 2, 827.88 | 1, 6% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26, 616.71 | 26 gennaio | 25, 215.61 | 5, 6% |
| Indice Nasdaq 100 (NDX) | 7, 511.39 | 25 luglio | 7, 430.45 | 1, 1% |
| Nasdaq Composite Index (IXIC) | 7, 933.31 | 25 luglio | 7, 487.88 | 5, 9% |
| Russell 2000 Index (RUT) | 1, 708.56 | 10 luglio | 1, 676.19 | 1, 9% |
Oltre allo slancio, Ablin ha anche citato segnali positivi relativi a valutazione, economia, liquidità e psicologia degli investitori. Jason Hunter, un analista tecnico di JPMorgan, vede l'S & P 500 correre avanti per un valore di 2.950 entro la fine dell'estate o all'inizio dell'autunno, in base alla sua lettura delle classifiche, secondo un altro rapporto della CNBC. Nel frattempo, l'attuale mercato toro è sul punto di diventare il più lungo di sempre, secondo Michael Hartnett, capo stratega degli investimenti presso la Bank of America Merrill Lynch. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Borsa si avvicina alla corsa di tori più lunga della storia. )
Valutazione
Ablin ha affermato che, prendendo una "visione più a breve termine" basata su rapporti P / E a termine, le scorte in realtà sono relativamente economiche. Ha osservato che, nonostante un aumento su base annua (YOY) di circa il 26% degli utili S&P 500, l'indice è cresciuto solo del 6% finora quest'anno. Pur riconoscendo che la crescita degli utili non può continuare a questo ritmo, ritiene tuttavia che lo scetticismo degli investitori abbia portato a "un piccolo sconto in corso".
L'economia
Con una crescita del PIL degli Stati Uniti a un tasso annuale superiore al 4% e la maggior parte degli indicatori economici chiave che forniscono segnali positivi, Ablin li ha citati come fattori chiave per le future plusvalenze. "Stiamo ancora battendo le previsioni degli economisti e l'ambiente economico è ancora favorevole all'assunzione di rischi", ha osservato.
Liquidità
Per quanto riguarda la quantità di denaro disponibile per prendere in prestito, spendere o investire, Ablin ha dichiarato: "In realtà siamo di nuovo nel bel mezzo di soldi facili di nuovo". La liquidità è un importante sostegno ai prezzi delle attività e rileva che il calo della liquidità "generalmente è stato un indicatore di allarme rapido", ma spesso con lunghi tempi di consegna. Ad esempio, ha osservato, la liquidità è diminuita nel corso dei quattro trimestri prima della crisi finanziaria del 2008.
Psicologia degli investitori
Il grado di rialzismo o ribassista tra gli investitori è un indicatore contrarian ampiamente utilizzato. Mentre alcuni sondaggi indicano in questo momento livelli preoccupanti di bullismo, Ablin ha ribattuto: "gli investitori sono scettici. Non è un estremo. Sono approssimativamente nel secondo quartile della loro gamma rialzista-ribassista verso la gamma ribassista".
La vista scettica
Mentre Ablin riceve segnali ottimistici dai suoi indicatori chiave, altri non sono d'accordo. L'osservatore di mercato di lunga data Mark Hulbert ha recentemente elencato otto suoi indicatori, con una forte capacità di previsione basata sulla storia, che dipingono un quadro molto diverso di sopravvalutazione del mercato azionario dilagante ed eccessiva fiducia degli investitori. Tra questi c'è una metrica di valutazione favorita da Warren Buffett. Anche se le azioni riescono ad avanzare a nuovi massimi record, se questo non è il risultato della scomparsa di preoccupazioni fondamentali, come quelle relative al commercio, alla crescita economica e alle valutazioni delle attività, il rischio di un successivo crollo del mercato non sarà scomparso.
Nel frattempo, un elenco crescente di professionisti degli investimenti e esperti di borsa hanno emesso avvertimenti ribassisti, il più minaccioso di John Hussman, che prevede un crollo del mercato dell'ordine del 60% dai massimi. Michael Wilson, capo stratega azionario statunitense presso Morgan Stanley, vede "un falso senso di sicurezza nel mercato" e si aspetta un imminente grande svendita, il peggiore dalla fine di gennaio e all'inizio di febbraio. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: "Indicatore Buffett" indica cattive notizie per gli investitori azionari .)
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