Le azioni dei beni di largo consumo sono rimaste indietro di un ampio margine nel corso dell'ultimo anno, ma almeno un gestore di portafoglio sta investendo in una grande inversione di tendenza, riferisce CNBC. Chad Morganlander di Washington Crossing Advisors, una divisione di Stifel Nicolaus, ha dichiarato a CNBC: "Pensiamo che questo sia un momento fantastico per acquistare il mercato di base dei consumatori. Questo sarà un ambiente di mercato in cui si avrà una rotazione del settore che saremo piuttosto violenti e pensiamo che alla fine dell'anno questo settore andrà abbastanza bene ". Le sue scelte includono Hormel Foods Corp. (HRL), The Procter & Gamble Co. (PG) e The Hershey Co. (HSY).
John Apruzzese, direttore degli investimenti presso Evercore Wealth Management, ha un approccio diverso. Come ha detto a Barron's, la sua azienda sta evitando i punti di riferimento dei consumatori, ma "Siamo stati in sovrappeso per un po 'in discrezione dei consumatori, tra cui Domino's Pizza and Home Depot".
Statistiche comparative
Per le cinque azioni, le statistiche sono terminate il 9 maggio, utilizzando i dati di chiusura adeguati di Yahoo Finance:
| Guadagno YTD | Guadagno di 1 anno | Avanti P / E | |
| Hormel | 0, 8% | 7, 8% | 18.8 |
| P & G | (19, 9%) | (13, 3%) | 16.2 |
| Hershey | (17, 9%) | (10, 9%) | 16, 5 |
| Domino | 32, 6% | 29, 2% | 26.1 |
| Home Depot | (1, 1%) | 22, 0% | 18, 3 |
| Punti di riferimento per i consumatori S&P | (14, 0%) | (10, 6%) | 16.2 |
| Discrezionario del consumatore S&P | 5, 7% | 14, 8% | 19.2 |
| S&P 500 | 0, 9% | 12, 6% | 16, 0 |
I dati di variazione di prezzo per il settore dei beni di consumo di base S&P 500 (S5CONS), per il settore discrezionale dei consumatori di S&P 500 (S5COND) e l'indice S&P 500 completo (SPX) sono indicati per gli indici S&P Dow Jones. I rapporti P / E forward per l'intero S&P 500 e i due settori sono stati calcolati al 3 maggio da Yardeni Research Inc.
Il caso dei beni di prima necessità
Come Morganlander ha detto a CNBC: "Sono diversi i fattori che hanno messo sotto pressione il gruppo. Uno, l'aumento dei tassi di interesse penso possa aver causato una massiccia rotazione del settore. Due, pressioni concorrenziali sui prezzi. E, in terzo luogo, hai problemi di autotrasporto così come i costi che sono aumentati, esercitando una modesta pressione sui margini lordi ".
Crede che gli investitori abbiano reagito in modo eccessivo, creando un'opportunità di acquisto. Inoltre, ha detto che le sue tre scelte sono "società di buona qualità che hanno una crescita costante dei ricavi, profitti operativi costanti e stanno aumentando i nomi dei dividendi con debito molto basso".
Il caso contro
Sullo stesso segmento CNBC, Michael Bapis, a capo di una pratica di gestione patrimoniale affiliata a HighTower Advisors, ha offerto una visione ribassista dei punti di riferimento dei consumatori: "I margini si stanno comprimendo così rapidamente e le aziende in questo spazio hanno difficoltà a produrre profitti migliori, cercando di produrre guadagni, e non credo che saranno in grado di farlo a breve termine ". L'unico titolo nel settore che acquisterebbe è The Kraft Heinz Co. (KHC).
'Il mercato non è costoso'
Apruzzese ha dichiarato a Barron che preferisce il rendimento degli utili reali, o gli utili degli utili meno il tasso di inflazione, come metrica di valutazione, piuttosto che rapporti P / E. Basato su 60 anni di storia, scopre che il tasso medio di inflazione era del 3, 7% e il rendimento medio degli utili era del 3%. "Non è costoso… Oggi, sul rendimento degli utili reali, il mercato è quasi esattamente alla sua media a lungo termine", ha detto. Contrariamente ai concorrenti che ritengono che le azioni siano molto apprezzate e che i rendimenti per i prossimi 10 anni saranno circa dal 5% al 6% annuo, la società di Apruzzese prevede un aumento medio delle scorte del 7% annuo nello stesso periodo.
Ha aggiunto che il rapporto CAPE è ingannevolmente alto in questo momento: "sembra molto costoso usando la media degli ultimi 10 anni. Certo che lo è, perché include il 2008 e il 2009. Non appena questo avanza, il P / E diminuisce."
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