Mentre il crollo del mercato azionario negli ultimi mesi ha ridotto le valutazioni di oltre il 20% delle società dell'indice S&P 500 a un prezzo inferiore a 10 volte le stime degli utili del quarto trimestre, solo una frazione di quelle sembrano veri e propri affari, come indicato in un recente La storia di Barron. L'editore associato Jack Hough ha esaminato le azioni con P / Es a una cifra, che hanno anche recentemente ricevuto nuovi rating di acquisto dagli analisti. Ha concluso che quattro società sono posizionate meglio rispetto alle altre, tra cui AT&T (T), DXC Technology (DXC), Mylan (MYL) e Morgan Stanley (MS).
4 occasioni P / E basse
- Mylan; 5, 7x guadagni nei prossimi quattro trimestri Tecnologia DXC; 6.6x Morgan Stanley; 8.3xAT & T; 8.7x
Drug Maker
Mylan è un'altra società che è stata duramente colpita da una combinazione di industria più ampia e venti contrari al mercato, nonché da notizie specifiche dell'azienda. Ad agosto, la Food and Drug Administration (FDA) ha approvato un generico concorrente EpiPen della Teva Pharmaceutical Industries (TEVA), aggiungendo al pessimismo circa l'acquisto di Mylan del produttore di farmaci svedese Meda nel 2016.
L'analista di Wells Fargo Securities, David Maris, ha considerato i rischi pienamente valutati in azioni Mylan, aggiornando le azioni per sovraperformare a novembre. Ha notato che Mylan ha recentemente negoziato con uno sconto del 10% su Teva rispetto agli utili previsti, rispetto agli ultimi cinque anni, in cui aveva scambiato con un premio medio del 10%. Alla luce delle prospettive di approvazione per un nuovo concorrente generico per il trattamento dell'asma di GlaxoSmithKline (GSK) e delle aspettative su Wall Street per una crescita del 10% di EPS nel 2019, Wells sostiene che Mylan sembra poco costoso.
Barron's Hough osserva che non tutte le azioni negoziate con un basso rapporto P / E sono interessanti, tra cui Macy (M) a 7, 3 volte, che vende merci soggette a un'intensa concorrenza sui prezzi, così come American Airlines Group (AAL), di fronte al suo rischi del proprio settore. Altri come General Motors (GM), con guadagni in avanti di 5, 6 volte, vengono generalmente scambiati con un singolo P / E.
Grande banca
Morgan Stanley, che ha visto cadere le proprie azioni in territorio di correzione, in calo di quasi il 22% negli ultimi 12 mesi, potrebbe tornare in auge quando gli utili torneranno alla stabilità, secondo l'analista di Wells Fargo Mike Mayo.
Dato che quest'anno la ricchezza e la gestione patrimoniale generano circa il 48% dei profitti totali, rispetto al 34% del 2010, ci dovrebbe essere un rischio minore di grandi sorprese in termini di guadagni da parte della banca, ha scritto Mayo. Un passaggio dall'affidamento al trading ha contribuito alla stabilità degli utili.
L'analista considera sottovalutato il più vasto settore bancario statunitense, evidenziando la capacità delle imprese nazionali di rubare quote delle banche europee nello spazio dei mercati dei capitali. Mayo, che valuta Morgan Stanley come sovraperformato, ha un obiettivo di prezzo di $ 60 sul titolo, il che implica un rialzo di quasi il 45%. I potenziali venti favorevoli positivi includono un aumento atteso nella guida agli utili durante il suo rapporto sugli utili del quarto trimestre, riduzioni della riduzione dei costi - in particolare l'eliminazione dei bonus di mantenimento - e una spinta dal rilascio degli stress test bancari da parte delle autorità di regolamentazione statunitensi a giugno.
Media Play
Le azioni di AT&T hanno notevolmente sottoperformato il mercato più ampio negli ultimi tempi, in calo del 17, 6% in 12 mesi rispetto al calo del 7, 1% di S&P 500. Nel frattempo, il fornitore di servizi di comunicazione vanta un rendimento da dividendi del 6, 7%.
Il mese scorso, l'analista Cowen Colby Synesael ha aggiornato le azioni di AT&T per sovraperformare rispetto alle performance del mercato, indicando che considera il dividendo sicuro dopo aver ascoltato la strategia e le linee guida dell'azienda 2019 in una riunione degli analisti a novembre. Si aspetta che le azioni guadagnino all'incirca il 16% in 12 mesi per raggiungere un obiettivo di $ 36, sottolineando l'importanza di un maggiore flusso di cassa gratuito dai miglioramenti alla redditività di base.
Guardando avanti
Per quanto riguarda il lato più ribassista, vale la pena ricordare che AT&T è stata una sottoperformista cronica in un panorama mediatico sconvolto, gravato dal suo enorme carico di debiti dal suo recente accordo con Time Warner. Mentre l'azienda è pronta a lanciare il proprio servizio di streaming alla fine di quest'anno, riducendo il contenuto che vende al leader del settore Netflix Inc. (NFLX) e altri, la mossa potrebbe non essere sufficiente per compensare le pesanti perdite della televisione a pagamento.
Nel frattempo, Morgan Stanley è una delle molte grandi banche i cui profitti stanno rallentando drasticamente - quando si esclude il taglio delle tasse - e non è riuscito a rimbalzare in grande come molti avevano sperato. Alla luce di questi venti contrari, possono essere giustificati multipli P / E bassi.
