Gli investitori possono trovare molte ragioni fondamentali per pensare che il mercato rialzista decennale stia per concludersi, con deflussi di fondi al dettaglio, rendimenti anomali e distruzione della globalizzazione perfettamente in grado di segnalare la prossima recessione. Tuttavia, la struttura tecnica dei prezzi può offrire indizi più forti sulla direzione del mercato mentre ci avviciniamo alla fine di un decennio prospero ma turbolento. E in questo momento, questa sede arcana sta lampeggiando segnali di avvertimento che potrebbero tradursi in prezzi delle azioni molto più bassi.
Diamo un'occhiata a tre elementi tecnici che prevedono che l'S & P 500 abbia superato o completerà nei prossimi mesi. Tutto ruota attorno all'azione dei prezzi 2019 perfettamente posizionata e alle ampie letture del pennello che affermano che il rally ha raggiunto un livello che non può essere sostenuto nella seconda metà. Ciò che questi numeri non rivelano è l'ultimo aspetto negativo se gli orsi riprendono il controllo del nastro ticker, specialmente dopo oltre nove mesi di oscillazioni dei prezzi binarie.
Modello megafono S&P 500
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L' ETF SPDR S&P 500 (SPY) si è bloccato a $ 287 a gennaio 2018 e ha venduto a $ 253. La ripresa di settembre ha aggiunto solo sette punti, bloccandosi a $ 294 prima di svendersi al minimo di 20 mesi di dicembre a $ 234. Minacciosamente, il fondo ha appena montato il massimo di settembre e si è invertito sulla linea di tendenza dei massimi crescenti, mentre la sequenza di massimi e minimi da gennaio 2018 completa il profilo di un megafono ribassista.
Questo modello, chiamato anche formazione allargata, indica un'ampia instabilità dovuta all'ampliamento del range di negoziazione. Tale intervallo si è ora esteso a circa 65 punti, il che aggiunge un rischio considerevole alle posizioni lunghe assunte a questi livelli elevati. Ancora più importante, un declino nel supporto della portata probabilmente porterà molto più lontano, con il fondo del modello di megafono che ora si estende sotto i $ 220.
Magnetico 3.000
I futures S&P 500 sono stati scambiati sopra i 3.000 per la prima volta nella storia il 3 luglio, incoraggiando i tori a battere i loro banchi sul futuro rialzo. Tuttavia, grandi numeri tondi e pietre miliari storiche si trasformano spesso in guanti ribassisti perché incoraggiano i venditori allo scoperto ad aprire posizioni aggressive e gli azionisti a prendere profitti. A partire dallo sforzo di 16 anni della Dow Jones Industrial Average per montare 1.000, la resistenza ai numeri tondi ha avuto un pesante tributo sui tori che scelgono di ignorare il potere psicologico di questi livelli.
Nella storia più recente, l'S & P 500 è stato scambiato per la prima volta al di sopra dei 1.000 livelli nel 1998, innescando un processo di test prolungato che ha scolpito due mercati di orsi secolari prima che il contratto cancellasse la resistenza 11 anni dopo. E 'stato scambiato sopra i 2.000 per la prima volta nel 2014, producendo una correzione prolungata che non si è conclusa fino alle elezioni del novembre 2016 e non sappiamo ancora se il mercato è chiuso con il livello dei prezzi.
Deludente Mr. Dow
Charles Dow ha insistito sul fatto che i trend rialzisti sono confermati in due modi. Innanzitutto, una sicurezza deve pubblicare una serie di massimi e minimi più alti. E in secondo luogo, quando hanno a che fare con più indici, devono pubblicare nuovi massimi in tandem. Secondo questa metodologia, l'S & P 500 non sta tendendo al rialzo perché l'azione dei prezzi non ha un minimo significativo superiore al minimo di dicembre, che rimane non testato. Certo, alcuni sosterranno che il minimo di giugno costituisce un minimo più alto, ma che una recessione minore non riesce a impressionare come prova del grande minimo di dicembre.
Invesco QQQ Trust (QQQ) corrisponde alla struttura dei prezzi dell'S & P 500 negli ultimi 18 mesi, ma è ancora scambiato al di sotto del minimo di aprile 2019, mentre Russell 2000, Dow Jones Transportation Average e altri principali benchmark si trovano in difficoltà all'interno di intervalli di trading facilmente visualizzabili. Nel loro insieme, Charles Dow non sarebbe rimasto impressionato, dicendo ai suoi lettori su The Wall Street Journal che l'ampio mercato rimane bloccato nel range di trading iniziato all'inizio del 2018.
La linea di fondo
Tre osservazioni tecniche a largo raggio suggeriscono che il mercato toro a 10 anni potrebbe volgere al termine.
