Poiché le preoccupazioni per le guerre commerciali aumentano, gli investitori potrebbero trovare rifugio in titoli a bassa capitalizzazione, che quest'anno hanno battuto facilmente il mercato più ampio. Tale sovraperformance non dovrebbe essere ostacolata dal deterioramento delle relazioni commerciali e dalla conseguente volatilità del dollaro USA, in quanto le small cap hanno una sensibilità molto più bassa ai rischi commerciali. Una minore esposizione al rischio commerciale insieme a utili esposizioni in termini di politiche fiscali, forza relativa nella crescita economica degli Stati Uniti e potenziale attività di fusione, rendono le small cap come GrubHub Inc. (GRUB), Exact Sciences Corp. (EXAS) e Aspen Technology Inc. (AZPN), particolarmente attraente nell'attuale ambiente, secondo la CNBC.
| Azione | Performance YTD |
| GrubHub | 58, 1% |
| Tecnologia Aspen | 44, 8% |
| Scienze esatte | 32, 0% |
| S&P 500 | 3, 5% |
Small Caps vs. Big Caps
La sovraperformance delle small cap è stata in gran parte dovuta agli effetti delle riduzioni fiscali e delle riforme normative, con le aziende più piccole che hanno ricevuto il doppio dei benefici delle riduzioni fiscali rispetto a quelle ricevute dalle grandi società durante il primo trimestre. In prospettiva, gli effetti completi delle riduzioni fiscali devono ancora riflettersi completamente sui prezzi delle azioni a bassa capitalizzazione. Poiché è probabile che le aziende orientate al consumo domestico ricevano una quota maggiore dei dollari di spesa extra per i consumatori da tagli fiscali individuali rispetto alle società orientate al mondo, si aspettano che le sovraperformance continuino.
La continua crescita dell'economia degli Stati Uniti nel bel mezzo di previsioni di crescita più debole e condizioni finanziarie più strette in Europa e nei mercati emergenti fornirà anche vantaggi più esclusivi per le piccole società orientate verso il paese, secondo CNBC. (A, vedi: Le azioni statunitensi possono presentare un rimbalzo tra i segnali di avvertimento. )
Le small cap, in quanto potenziali obiettivi di acquisizione, potrebbero anche beneficiare di una maggiore attività di fusione e acquisizione. Il rimpatrio di liquidità da parte di grandi società multinazionali a seguito delle riduzioni fiscali dovrebbe essere utilizzato, almeno in parte, per tali operazioni. Aggiungendo la ridotta preoccupazione per le normative che potrebbero aver impedito tali accordi, la nascita di una grande ondata di fusioni e acquisizioni rappresenta una forte possibilità.
GrubHub, un servizio di ordinazione alimentare online, ha superato le aspettative nel primo trimestre di quest'anno con un aumento del 72% del numero dei commensali e diverse acquisizioni chiave, tra cui Eat24, Foodler Inc. e OrderUp. La tecnologia Aspen ha cavalcato una serie di sorprese sugli utili nell'ultimo anno, con una sorpresa dell'82, 5% in questo periodo dell'anno scorso.
Piccoli tappi che guidano la carica
L'indice Russell 2000, che replica la performance di circa 2.000 azioni small cap, sta superando di gran lunga l'aumento del 3, 5% dell'S & P 500 con un guadagno di oltre l'11% nell'anno e continua a raggiungere nuovi massimi che alimentano l'ottimismo di un continuo mercato in rialzo.
"Non vedrai mai l'inizio di un mercato ribassista con il Russell 2000 che raggiunge il massimo storico", ha dichiarato Peter Costa, governatore della Borsa di New York, a metà del mese scorso. (A, vedi: Small Caps in Russell 2000 Breaks to Fresh Highs. )
Art Hogan di B. Riley FBR ha fatto una previsione nello stesso periodo in cui Costa ha detto che vede il Russell 2000 aumentare di un altro 5, 4% per colpire 1.800 entro la fine dell'anno, dicendo: "Questo è un commercio che ha le gambe".
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