Mentre i rialzisti hanno esaltato un altro trimestre da record per Netflix Inc. (NFLX) sui risultati degli utili pubblicati all'inizio di aprile, un team di analisti ha assunto un tono più cauto nei confronti del favorito FAANG dopo il suo rapporto trimestrale migliore del previsto.
Le aggiunte di abbonamento di Netflix nel primo trimestre di 7, 4 milioni hanno superato la stima del consenso per 6, 6 milioni, dato che anche il Q1 ha segnato un record per la crescita dei ricavi in streaming, con un aumento del 43% su base annua (YOY).
In una nota ai clienti, gli analisti di Wedbush hanno suggerito che permangono alcuni motivi per diffidare di inghiottire le azioni del gigante dello streaming on demand, che scambia a un prezzo elevato ai guadagni (P / E) multiplo vicino a 200, rispetto a il rapporto P / E medio per il Nasdaq 100 intorno a 26. Un team di analisti guidato da Michael Pachter di Wedbush ha messo in evidenza i fattori di rischio tra cui il cash burn di Netflix e la sua necessità di aumentare i prezzi degli abbonamenti.
Leader in streaming visto cadere
"I profitti internazionali possono rimanere inafferrabili a causa della concorrenza per contenuti e sottotitoli e gli aumenti dei prezzi potrebbero causare una decelerazione della crescita degli abbonati", ha scritto Pachter. "Il flusso di cassa libero negativo rende impossibile una valutazione del flusso di cassa scontata", ha aggiunto, parlando a un particolare metodo di valutazione utilizzato dagli analisti per valutare l'attrattiva di un investimento utilizzando future proiezioni di flussi di cassa gratuiti.
Pachter, che mantiene un rating sottoperformato sulle azioni NFLX, si aspetta che la società continui a bruciare miliardi di contanti fino a quando i tassi di sottoscrizione rimarranno in media di $ 10, 99 negli Stati Uniti e $ 9 all'estero.
"I nostri concorrenti sembrano credere che la società offrirà una leva finanziaria dalla sua spesa per i contenuti man mano che aumenta la sua base di entrate", leggi la nota Wedbush. "Non siamo d'accordo, dato che la stragrande maggioranza dei contenuti di Netflix (inclusa la maggior parte dei suoi" originali ") è concesso in licenza; purché ciò sia vero, è probabile che la spesa per contenuti di Netflix cresca di pari passo con la sua crescita delle entrate ".
L'obiettivo del prezzo di $ 125 di Wedbush riflette un ribasso del 62% rispetto a lunedì mattina, poiché le azioni sono scambiate oltre il 71% da inizio anno (YTD) e il 130% negli ultimi 12 mesi ad un prezzo di $ 328, 62.
