Le recessioni economiche, o le loro aspettative, normalmente inviano i prezzi delle azioni verso il basso. Nel frattempo, gli strateghi della società di investimenti bancari con sede a Parigi, Societe Generale Group, avvertono che due indicatori con eccellenti storie predittive stanno indicando una recessione economica. Queste sono la curva dei rendimenti e la misura proprietaria del flusso di notizie di SocGen.
"A nostro avviso, gli avvisi di profitto, i valori predefiniti e l'aumento della volatilità saranno probabilmente i temi dominanti nei prossimi 12 mesi", ha dichiarato lo stratega della SocGen Arthur van Slooten in una nota ai clienti, come citato da Business Insider. "Forse il 2019 è l'anno in cui dovremmo svegliarci alla possibilità che la prossima recessione potrebbe essere più vicina di quanto si pensasse inizialmente", ha aggiunto.
3 Recessioni statunitensi più recenti
- Da dicembre 2007 a giugno 2009: 18 mesi Da marzo 2001 a novembre 2001: 8 mesi Da luglio 1990 a marzo 1991: 8 mesi
Significato per gli investitori
La versione semplificata della curva dei rendimenti utilizzata da SocGen traccia la differenza tra i tassi sui titoli del Tesoro USA a 2 e 10 anni. I tassi di interesse a lungo termine normalmente superano i tassi a breve termine e una curva dei rendimenti invertita, in cui i tassi a breve termine sono superiori ai tassi a lungo termine, ha preceduto ogni recessione degli Stati Uniti dagli anni '60, osserva BI. SocGen osserva che lo spread tra i rendimenti T-Note a 2 e 10 anni è il più piccolo dalla crisi finanziaria del 2008.
L'indicatore del flusso di notizie di SocGen riassume le notizie sull'economia in storie positive e negative. Man mano che le storie negative diventano una percentuale maggiore del totale, questo indicatore diventa sempre più ribassista. L'indice di ansia di Investopedia (IAI), che deduce i sentimenti dei nostri lettori sui mercati e sull'economia in base ai loro schemi di lettura, è un concetto simile.
Una decelerazione della produzione industriale globale, in parte il risultato del continuo conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina, sta inviando l'indicatore del flusso di notizie SocGen in una direzione ribassista. Dalla fine degli anni '90, la copertura pessimistica dell'economia globale tende a seguire le tendenze della produzione e l'indicatore del flusso di notizie ha indicato in anticipo la maggior parte delle contrazioni economiche in questo periodo.
Solo guardando agli Stati Uniti, l'indicatore del flusso di notizie sta anticipando una flessione dell'indice ISM Acquisti. In effetti, l'indicatore del flusso di notizie economiche degli Stati Uniti (US ECNI) sta ora fornendo una lettura che è tra il 7% più basso registrato dal 1998.
L'economista premio Nobel Paul Krugman avverte che l'economia americana potrebbe essere diretta verso una recessione. "Il contesto di fondo è che non abbiamo una buona risposta politica" dalla Federal Reserve, ha detto, per Bloomberg. "Continuare ad aumentare i tassi sembrava davvero una cattiva idea", ha aggiunto.
L'economista Noriel Roubini, scrivendo in Barron, afferma che "il rischio di una recessione globale totale è basso". Tuttavia, continua, "ci stiamo dirigendo verso un anno di decelerazione globale sincronizzata". Tra le sue preoccupazioni vi sono rallentamenti economici in Cina ed Europa, la prolungata guerra commerciale USA-Cina, Brexit, "politica interna disfunzionale dell'America", sopravvalutato titoli statunitensi, aumento dei costi salariali statunitensi, debito delle società statunitensi e un intestino dell'offerta petrolifera che può causare inadempienze nei settori dell'energia e dei settori connessi.
Il gestore degli investimenti David Tice afferma che la probabilità di una recessione degli Stati Uniti nel 2019 è del 50% e si aspetta che le azioni scendano fino al 30%, per CNBC. Tuttavia, ha predetto importanti crolli del mercato azionario almeno dal 2012, secondo i rapporti precedenti. Un rallentamento economico globale e "enormi" carichi di debito societario e pubblico sono tra le sue maggiori preoccupazioni.
Guardando avanti
Con la svolta accomodante della Fed potrebbe aver guadagnato un po 'di tempo per gli Stati Uniti e le economie mondiali, le probabilità di una significativa recessione economica sembrano aumentare.
