È facile cavalcare lo slancio di un mercato rialzista, ma in tempi volatili l'identificazione di aziende con un valore intrinseco reale diventa sempre più importante. Ciò significa trovare aziende che il mercato sta attualmente scontando, ma che hanno un potenziale enorme, come Office Depot Inc. (ODP). Tradizionalmente un rivenditore di articoli per ufficio, Office Depot è stato martellato dall'apocalisse al dettaglio, ma ciò che manca agli investitori è la trasformazione dell'azienda in una società tecnologica. Una simile trasformazione potrebbe produrre un aumento del 20–60% del prezzo del titolo nei prossimi due anni, secondo Barron's.
Alla chiusura delle negoziazioni di mercoledì, Office Depot è sceso del 53% nell'ultimo anno e in calo del 40% da inizio anno (YTD), mentre l'S & P 500 è aumentato del 10% nell'ultimo anno e in calo del 3% dall'inizio del 2018. Office Depot viene scambiato a un rapporto di prezzo in avanti 5, 76 (rapporto P / E) rispetto al multiplo di 16, 92 forward dell'S & P 500. (Da vedere: Office Depot Dips Dopo aver annunciato un affare da $ 1 miliardo. )
upside
Come molti altri rivenditori tradizionali, Office Depot è stato duramente colpito dall'aumento del commercio elettronico e dei rivenditori online come Amazon. Gli effetti di questa cosiddetta apocalisse al dettaglio si sono chiaramente riflessi nel crollo del prezzo delle azioni dell'azienda. Tuttavia, la connessione tra l'ascesa del commercio elettronico e la caduta delle azioni della società non riesce a prendere atto di una trasformazione molto importante che si sta verificando all'interno della società.
Mentre Office Depot vende ancora forniture per ufficio nell'ambito della sua attività di vendita al dettaglio in Nord America, la società ha altre due importanti linee di business: 1) Business Solutions, che fornisce una varietà di servizi ad aziende come abbonamenti a stampa e inchiostro, web design, marketing digitale e clienti gestione delle relazioni; 2) e CompuCom, specializzato in servizi IT come cloud storage, design thinking, networking e IoT.
È vero che il tradizionale segmento retail dell'azienda sta rallentando, ma queste altre linee di business mostrano segni di vita. Inoltre, questi ultimi due segmenti combinati hanno costituito il 56% dei ricavi totali di Office Depot nel 2017, mentre il segmento retail ha portato solo al 44% dei ricavi totali, secondo Barron.
Pertanto, potrebbe non essere nemmeno più accurato pensare a Office Depot come a un "puro rivenditore", un fatto significativo che gli investitori attualmente sembrano ignorare. Ciò, ovviamente, rappresenta un'opportunità privilegiata per qualsiasi investitore che riconosca l'attuale successo della trasformazione dell'azienda. (A, vedi: Office Depot ha finalmente un nuovo CEO. )
rischi
Lo stock di Office Depot, tuttavia, ha una deviazione standard elevata ed è quindi sensibile a qualsiasi notizia negativa, come ad esempio possibili guerre commerciali statunitensi con altre nazioni.
Inoltre, esiste il rischio che la gestione non riesca a implementare ed eseguire efficacemente la trasformazione completa dal rivenditore di articoli per ufficio a soluzioni IT aziendali e società di servizi. Ma anche se la gestione non ottiene la giusta esecuzione, il rovescio della medaglia è già stato valutato. Se la gestione ha esito positivo, il rialzo potrebbe variare dal 20% al 60%.
