I titoli e le società di homebuilding strettamente legati al settore hanno battuto il mercato con un ampio margine finora nel 2019, ma le prospettive sono ribassiste. Tra gli aspetti negativi vi sono la caduta della fiducia dei costruttori, l'aumento dei costi, la carenza di manodopera, le tensioni commerciali con la Cina che possono interrompere la fornitura di materiali e le recenti cifre deludenti sulle vendite, secondo una storia dettagliata del Wall Street Journal come descritto di seguito.
L'indice S&P Homebuilders Select Industry è salito del 28, 5% per quest'anno fino al 10 luglio, superando il guadagno del 19, 4% per l'indice S&P 500 (SPX), secondo gli indici S&P Dow Jones. Un ETF leader nel monitoraggio dell'indice di homebuilding, l'ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB), è aumentato del 29, 7% sulla base dei dati sui prezzi di chiusura adeguati di Yahoo Finance.
La tabella seguente riassume le tendenze chiave del 2019 nella costruzione di case.
Key Takeaways
- Le azioni di costruzione di case hanno battuto il mercato fino ad ora nel 2019, tra cui pure costruttori puri e fornitori chiave. Le vendite di case deboli in primavera suggeriscono tempi più difficili in anticipo. Costi di aumento, carenza di manodopera e interruzioni del commercio sono altre preoccupazioni.
Significato per gli investitori
L'indice settoriale S&P Homebuilders Select comprende edilizia e azioni in settori correlati come forniture ed elettrodomestici per l'edilizia. I primi tre titoli in peso sia nell'indice che nell'ETF XHB sono, per State Street, lo sponsor degli SPDR: il produttore di elettrodomestici Whirlpool Corp. (WHR), in crescita del 35, 3% YTD; rivenditore di prodotti per la casa Lowe's Companies Inc. (LOW), in crescita del 12, 7% a / a; e la società di tecnologie per l'edilizia Johnson Controls International PLC (JCI), in crescita del 41, 3% a / a. Gli unici costruttori di case puri tra i 10 principali componenti dell'indice e dell'ETF sono: PulteGroup Inc. (PHM), in crescita del 26, 6% YTD e DR Horton Inc. (DHI), in crescita del 29, 8% YTD. Il colosso dell'edilizia per la casa Lennar Corp. (LEN), che è il 20% in peso nell'indice e nell'ETF, è aumentato del 22% quest'anno.
La svolta verso la colombaia da parte della Federal Reserve negli ultimi mesi ha rafforzato l'industria dell'edilizia domestica poiché i tassi di interesse più bassi rendono il finanziamento degli acquisti di case più accessibile. Il tasso medio sui mutui a 30 anni è sceso a circa il 3, 75%, il più basso da oltre 2 anni.
Tuttavia, le vendite di nuove case sono diminuite del 7, 8% a livello nazionale tra aprile e maggio, mentre sono precipitate di quasi il 36% sulla costa occidentale, secondo il Journal. Nel mercato delle nuove case unifamiliari, gli avviamenti abitativi sono calati di oltre il 6% a maggio. In media, i costruttori prenotano circa il 40% delle loro entrate durante la stagione delle vendite primaverili, quindi questi risultati indicano ulteriori problemi in vista. "Le aspettative saranno inferiori e questo si tradurrà in entrate forse inferiori e stime di utili inferiori", ha dichiarato Kenneth Leon, direttore globale dell'industria e ricerca azionaria presso la società di ricerca CFRA.
"La più grande difficoltà degli alloggi sono quelle case per principianti", osserva Buck Horne, analista immobiliare e immobiliare di Raymond James Financial, come riportato nello stesso rapporto. “Stiamo costruendo circa 200.000 case a meno di $ 250.000 all'anno. Quel numero era 700.000 ", ha aggiunto.
Sulla base di tutti questi fattori, i costruttori di case non sono ottimisti. Infatti, l'indagine mensile sulla fiducia dei costruttori condotta dalla National Association of Home Builders ha registrato un calo della fiducia da maggio a giugno, scendendo a un livello inferiore a quello che era allo stesso tempo nel 2018, aggiunge il rapporto.
Guardando avanti
Per rendere le nuove case unifamiliari più accessibili, alcuni costruttori stanno entrando nel settore degli affitti. "Rappresenta solo il 6% circa degli alloggi totali", ha dichiarato Alex Pettee, presidente e direttore della ricerca presso la società di consulenza sugli investimenti Hoya Capital Real Estate, secondo il Journal. "Ma si potrebbe facilmente vedere che passerà al 10 o al 12% nei prossimi cinque anni."
