Quando si cercano informazioni sulla salute e sul benessere di un'azienda, il primo posto in cui gli investitori guardano spesso è il 10-K o il 10-Q. Ma l'istruzione proxy dovrebbe davvero essere la prima tappa. Offre una breve ma completa descrizione della salute di un'azienda. Più in particolare, approfondisce le relazioni commerciali, i retroscena e la retribuzione dei dirigenti aziendali e le prospettive future dell'azienda con un testo semplice e di facile lettura.
La tipica dichiarazione di delega affronta molti argomenti di valore per gli investitori. Di seguito alcune delle informazioni che puoi trovare in questo importante documento.
Profilo della direzione
Il proxy delinea la storia occupazionale della direzione aziendale. Ciò è prezioso perché fornisce agli investitori informazioni sulle capacità e sull'esperienza degli ufficiali. Gli agenti hanno lavorato prima nel settore? Sono saliti sulla scala aziendale nel modo tipico o sono stati in qualche modo trapiantati da un altro settore? Si siedono a bordo di altre compagnie? Hanno potenziali conflitti di interesse o i loro doveri sono troppo diligenti? Queste sono tutte domande importanti a cui il proxy può spesso rispondere.
Proprietà privata e compenso esecutivo
La dichiarazione di delega può indicare se una società è gestita a beneficio degli azionisti o degli addetti ai lavori. Una sezione descriverà in dettaglio il compenso esecutivo. Scopri quanta gestione viene pagata. Guarda anche le loro posizioni delle opzioni. Hanno un interesse acquisito nel vedere salire le azioni? O stanno semplicemente raccogliendo uno stipendio grasso?
Idealmente, si desidera vedere una grande percentuale della retribuzione della direzione proveniente da opzioni call out-of-the-money, il che significa opzioni che sono attualmente prive di valore, ma che potrebbero valere un pacchetto se il prezzo delle azioni si sposta materialmente più in alto. In parole povere, la compensazione basata su opzioni offre alla direzione un incentivo per migliorare il valore per gli azionisti e trovare modi per aumentare il prezzo delle azioni.
Prestiti di livello senior
A volte nel corso degli affari, le aziende faranno affari a cuore con i loro dirigenti di livello senior. Questi prestiti sono talvolta in centinaia di migliaia o addirittura milioni di dollari. Ciò è negativo per l'azionista medio per diversi motivi.
Innanzitutto, la società non dovrebbe agire come una banca. Il suo capitale, se fosse alla ricerca dell'azionista comune, dovrebbe idealmente essere trattenuto per stimolare la crescita legata alle imprese o essere rimborsato agli azionisti sotto forma di dividendo.
Una seconda questione è che il tasso di interesse applicato su questi prestiti è spesso inferiore a quello offerto nel più ampio mercato dei prestiti. Ciò è problematico perché significa che la società non viene adeguatamente compensata per la concessione dei prestiti. Un terzo problema, e forse il più preoccupante, è che molte volte le società perdoneranno completamente questi prestiti, in particolare se il dipendente viene licenziato o va in pensione, lasciando gli azionisti a pagare il conto.
Cambiamenti nei revisori
A volte un'azienda cambia società di revisione. La delega illustrerà la logica alla base della modifica e fornirà all'investitore una visione del fatto che si tratti di un passaggio legittimo o di un disaccordo sulla contabilità.
Salute generale dell'azienda
Analogamente a un deposito annuale o trimestrale, in una dichiarazione di procura, la direzione includerà in genere anche una discussione generale sulla salute generale dell'azienda. Spesso è possibile ottenere spunti interessanti dalle informazioni sull'arretrato, sull'andamento del margine lordo, sulle opportunità o preoccupazioni relative al bilancio.
Piani aziendali dettagliati
Il delegato descriverà in dettaglio i piani aziendali o le questioni su cui il consiglio può votare. Queste informazioni, sebbene a volte contenute nella 10-K, sono spesso molto più concise e facili da leggere nell'istruzione proxy. Queste informazioni preziose devono essere analizzate dall'investitore per determinare se la società sta affrontando potenziali sfide lungo la strada, o se ci sono opportunità che la direzione non ha delineato nelle teleconferenze o nella sezione di discussione e analisi della gestione (MD&A) di il 10-K o il 10-Q.
Transazioni con parti correlate
Nel proxy, ci sarà anche una sezione che rivela "transazioni con parti correlate". Cerca potenziali conflitti di interesse o accordi a cuore aperto che il management ha creato per se stesso.
Ad esempio, la società sta ottenendo una materia prima critica per i suoi prodotti da un'altra società di proprietà del direttore generale? In tal caso, forse la società potrebbe pagare di più di quanto deve. Troppi conflitti di interessi dovrebbero sicuramente suscitare il tuo interesse come azionista e farti diffidare dei meriti di investimento dell'azienda.
Rischi di contenzioso
La società può descrivere i rischi di contenzioso nelle note a piè di pagina di altri bilanci. Il delegato commenterà spesso i potenziali esiti di determinate cause o la possibilità che la direzione possa mettere da parte denaro sotto forma di riserva per pagare la potenziale perdita di una causa.
La linea di fondo
La dichiarazione di delega è probabilmente la forma più trascurata che viene depositata presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Tuttavia, può informare e illuminare il curioso e diligente investitore.
