Nelle ultime settimane, l'S & P 500 ha viaggiato sulle montagne russe, precipitando drammaticamente ai primi di ottobre solo per fare recuperi parziali diretti a novembre. La tendenza generale al rialzo in atto dall'inizio del 2018 sembra essere stata invertita, o almeno gettata un po 'al di fuori del kilter, nelle ultime settimane. Comprensibilmente, gli investitori potrebbero essere scontrosi sulla prospettiva delle azioni in questo momento, con alcuni che richiedono la più grande recessione negli anni.
D'altra parte, ci sono anche analisti che credono che l'economia del 2018 non sia così male come l'economia del 2008. Un recente rapporto di John Davi di Astoria Portfolio Advisors su ETF.com offre alcuni motivi per cui gli investitori possono ancora considerare le azioni, e in particolare i fondi negoziati in borsa (ETF), in questo momento.
Forza dei fondamenti
Il rapporto suggerisce che il rapporto P / E in avanti dell'S & P 500 è 15, 7, aggiungendo che questo è "semplicemente non costoso". Con tassi di interesse più elevati arriva una maggiore concorrenza per le azioni, ma Davi sostiene che "le azioni statunitensi sono significativamente più interessanti delle obbligazioni" a quei livelli.
Si avvicina il riacquisto
Con la fine della stagione degli utili societari e la coincidente fine del periodo di blackout, gli investitori possono aspettarsi che i riacquisti riprendano presto. I riacquisti potrebbero comportare aumenti a breve termine dei corsi azionari man mano che aumentano anche gli utili per azione. L'analisi suggerisce che la stagione degli utili più recente per gli Stati Uniti segnerà circa il 25% di crescita degli utili, fornendo uno dei quartieri più forti in assoluto in oltre un decennio.
Impatto degli intermedi
Dopo le elezioni di medio termine di inizio novembre, gli Stati Uniti possono aspettarsi un Congresso diviso per almeno i prossimi due anni. Sebbene ciò non significhi necessariamente qualcosa in particolare per il mercato azionario, ci sono ragioni per ritenere che possa contribuire positivamente alla performance azionaria. In particolare, un Congresso diviso può portare a un cambiamento di tono riguardo alla politica commerciale con la Cina e altri paesi del mondo.
Cosa significa
Nel rapporto, Astoria Portfolio Advisors raccomanda una riduzione delle partecipazioni in titoli a reddito fisso e dei mercati emergenti, nonché un costante approccio sottopesato alle obbligazioni. Davi indica l'ETF Vanguard Mortgage-Backed Securities (VMBS) come uno da cui la sua azienda è uscita, a causa della sua esposizione al 100% alle obbligazioni AAA per una durata di circa sette anni. Invece, dice, "stiamo mantenendo la durata il più breve possibile, dato un ambiente di inflazione in aumento e tassi di interesse più elevati".
Astoria ha spostato il proprio approccio verso prodotti per la crescita dei dividendi come il WisdomTree US Quality Dividend Growth Fund (DGRW) per fornire esposizione alle società con un solido rendimento del capitale proprio (ROE) e rendimento delle attività (ROA). DGRW ha registrato un ROE del 19, 5% a fine settembre, rispetto al 15, 6% dell'S & P 500 contemporaneamente.
Allo stesso tempo, Astoria si sta allontanando dalle azioni dei mercati emergenti. Davi indica che la sua società "crede ancora che i titoli EM servano un posto in un portafoglio multi-asset diversificato a livello globale", ma suggerisce che, con l'indice MSCI Emerging Markets con uno sconto del 40% rispetto all'S & P 500, "i titoli EM sono un value play, e storicamente le azioni value e momentum hanno mostrato una correlazione negativa ".
Tutto sommato, l'Astoria ritiene che le azioni statunitensi siano uno spettacolo promettente, almeno a breve termine per i prossimi mesi. Dopo la correzione del mese scorso e i turni sopra indicati, è possibile che questo campo di nomi possa andare verso l'alto nel breve termine. Gli ETF focalizzati su questo gruppo di azioni potrebbero essere pronti a riconquistare guadagni che potrebbero aver perso durante la correzione precedente.
