Per la maggior parte, ieri è stata una giornata di festa per sostenitori e sostenitori della rete di ethereum. William Hinman, direttore della finanza aziendale presso la SEC, ha dichiarato al pubblico al Summit di Yahoo Finance All Markets di non considerare l'etere, la seconda criptovaluta più preziosa al mondo, come una sicurezza..
Il prezzo di Ether è aumentato del 10% nelle ore successive al suo discorso. Alle 05:41 UTC, era scambiato a $ 514, 65, ancora in crescita del 10% rispetto al pomeriggio precedente. Dato che ci sono 519 token ethereum (al momento della stesura di questo documento), è interessante che la SEC abbia scelto di accendere i riflettori sull'etere e di assolverlo dallo status di sicurezza invece di rilasciare una dichiarazione generale sui token ICO. Perché?
Una valutazione sfumata
Ci sono due ragioni per cui la sfumatura di Hinman assume lo status di etere.
Il primo ha a che fare con lo status di etere all'interno della rete ethereum. Mentre gli investitori e i commercianti si riferiscono comunemente ad essa come una valuta, l'etere è, in realtà, il "gas" che alimenta la rete della criptovaluta. Ciò significa che l'etere è necessario per ogni transazione che si verifica all'interno della rete della criptovaluta, indipendentemente dall'app decentralizzata (DApp) in cui si verifica.
D'altro canto, i token sono specifici delle applicazioni su ethereum e un token creato per un'app non può essere utilizzato in un'altra. Ad esempio, la moneta Populous, che è un token ERC20 per aiutare le piccole imprese con il finanziamento delle fatture, non può essere utilizzata al posto di OmiseGO, che sostiene di fornire l'inclusione finanziaria ai non bancati. I token possono anche avere una funzione di sicurezza o di utilità associata ad essi..
Indipendentemente dal loro status, tuttavia, i token hanno bisogno dell'etere per condurre una transazione. Dal documento ICO di ethereum: una transazione specifica la quantità di "gas" che è autorizzato a consumare e paga anticipatamente una commissione. In effetti, ogni applicazione decentralizzata sulla rete di ethereum richiede che l'etere fornisca carburante per le transazioni che si verificano nella sua rete. Tenendo presente questo uso dell'etere, la criptovaluta sarebbe classificata come token di utilità e non come token di sicurezza. Questo potrebbe non essere il caso di altri token che devono ancora dimostrare una transizione simile nel loro valore.
La seconda ragione per la dichiarazione della SEC sull'etere è l'attuale stato decentralizzato della rete di ethereum. Qui è importante analizzare il contenuto del discorso di Hinman perché ha intenzionalmente distinto l'ICO dell'etere dal suo stato decentralizzato. Tale distinzione è importante se si considera che l'ICO 2014 di ethereum è stato definito come un'offerta di sicurezza (sebbene non sia stata pubblicizzata come tale) con il sostegno della Fondazione Ethereum, una terza parte che ha promosso attivamente l'ICO. Gli investitori iniziali in etere hanno anche beneficiato di un picco del prezzo della criptovaluta. Molto è cambiato dal 2014, tuttavia. Il ruolo della Ethereum Foundation nel convogliare fondi per l'ulteriore sviluppo sulla piattaforma si è ritirato quando start-up, società tecnologiche e istituzioni finanziarie hanno preso il controllo e formato i propri consorzi. Altri token sulla rete di ethereum dipendono ancora da fondazioni senza scopo di lucro per finanziare lo sviluppo futuro.
Dalla sicurezza all'utilità?
Come corollario, lo stato attuale dell'etere e la determinazione della SEC sollevano un'importante domanda per i token. Possono evolversi allo stesso modo da un problema di sicurezza al momento della loro ICO a un token di utilità necessario per condurre transazioni all'interno di un'app o di una rete?
Il presidente della SEC Jay Clayton ha indicato lo stesso durante un discorso per discutere della regolamentazione delle criptovalute all'Università di Princeton in aprile. "Se una startup offre qualcosa che dipende dagli sforzi degli altri, dovrebbe essere regolata come sicurezza", ha detto e fornito l'esempio di un negozio di lavanderia che utilizza token per le transazioni all'interno delle sue filiali o lo vende agli investitori a un prezzo da finanziare futuri piani di espansione. "L'uso (di un token di utilità) può evolversi verso o lontano da una sicurezza", ha detto. "Solo perché è una sicurezza oggi non significa che sarà una sicurezza domani, e viceversa." Il suo pensiero sulla questione è importante perché esiste già un percorso normativo per i token di sicurezza per la transizione verso un'eventuale designazione di token di utilità. Ma l'area normativa durante il passaggio dal token di sicurezza al token di utilità è ancora un'area grigia e consente all'agenzia di reprimere le startup e le aziende che si commercializzano come utility ma che, in realtà, sono titoli.
