Le scorte delle banche sono state calde nell'ultimo anno, con banche come JPMorgan Chase & Co. (JPM) in aumento di oltre il 26%. Tuttavia, non tutto va bene, perché JPMorgan, Bank of America Corp. (BAC) e Citigroup Inc. (C) hanno superato i loro massimi del 9% o più e potrebbero scendere in base all'analisi tecnica dell'8% al 15%.
Solo poche settimane fa le banche sembravano destinate a salire a prezzi ancora più alti. Tuttavia, la caduta dei tassi di interesse, il rallentamento della crescita degli utili e i tecnici deboli minacciano tale aumento. L'indice KBW Nasdaq Bank poggia su un importante trend tecnico in atto dall'inizio del 2016 e, in caso contrario, sarebbe un terribile segnale per il futuro del gruppo.
KBW Bank Index
Il grafico dell'Indice KBW Bank appare tecnicamente debole. Il livello 104.50 è un livello di supporto tecnico critico. Se l'indice dovesse scendere al di sotto di tale livello di supporto e tendenza rialzista, si innescherebbe un forte sell-off e un calo a circa 97, un calo di circa l'8, 5%, dal suo prezzo attuale di circa 106. L'indice di forza relativa (RSI) è anche intorno al 34 e ha registrato una tendenza al ribasso, suggerendo che il prezzo potrebbe dover ulteriormente scendere, fino a raggiungere condizioni di ipervenduto, con una lettura inferiore a 30.
JP Morgan
JPMorgan si trova nella stessa situazione dell'indice più ampio e affronta un calo dell'11% circa scendendo a circa $ 95, 3 dal suo prezzo attuale intorno a $ 107, se le azioni del titolo scendessero al di sotto del supporto e la tendenza al rialzo a $ 106, 5. L'RSI per JPMorgan suggerisce che la vendita non può essere effettuata, con una lettura di soli 34.
Bank of America, Citigroup
Bank of America potrebbe vedere affondare le sue azioni fino all'11%, se dovesse fallire al suo trend rialzista e sostenere il livello intorno ai $ 29, a circa $ 26. Nel frattempo, Citigroup subisce un calo di circa l'8% a circa $ 61, dal suo prezzo attuale di $ 66, 35, se scende sotto il supporto a $ 65, 90.
Fondamenti deboli
Fattori fondamentali stanno affliggendo anche le banche, come il rallentamento della crescita degli utili nel prossimo anno. Si prevede che JPMorgan abbia una crescita degli utili nel 2018 del 31%, rallentata a solo il 7, 8% nel 2019, mentre Bank of America rallenta dal 40% al 13, 6%. Storicamente, le tre principali banche stanno negoziando al loro prezzo più alto con valori contabili tangibili dal 2010.
Inoltre, l'aumento delle banche negli ultimi due anni è stato attribuito a un contesto di tassi di interesse in aumento. Ma lo spread sui tassi del Tesoro, come i 10 anni meno i 2 anni, si è ridotto a soli 45 pb. Inoltre, i rendimenti del Tesoro decennale sono scesi materialmente dal 3, 11% a circa 2, 82%, un calo di quasi 30 pb dal 17 maggio, mettendo in dubbio il quadro dei tassi di interesse in aumento.
Non vi è dubbio che i titoli delle banche si siano invertiti in modo significativo nelle ultime settimane. Ora sono alle porte per affrontare perdite ancora più marcate. I prossimi giorni lo diranno.
