Netflix Inc. (NFLX), il gigante dello streaming di successo spettacolare le cui azioni sono aumentate di circa 7 volte in cinque anni, è ora sopravvalutato e pronto per una caduta, secondo Gene Munster, socio amministratore e co-fondatore di Loup Ventures. Sebbene molti analisti rimangano fiduciosi nonostante il rapporto sugli utili misti del gigante dello streaming, Munster afferma che il titolo sarà frenato dall'aumento del consumo di denaro e dall'accresciuta concorrenza di concorrenti come Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL) e Amazon.com Inc. (AMZN), per un'intervista con CNBC.
Perché i migliori giorni di Netflix potrebbero essere finiti
- Guadagno a 5 anni attraverso il picco 2018: + 1, 093% Dal picco 2018: -14, 8% YTD: + 34, 8% Ultimi tre mesi: + 2, 1%
La concorrenza aggrava il cash burn
Il titolo Netflix è sceso di circa il 15% rispetto al suo massimo del 2018 e ha fatto pochi movimenti negli ultimi tre mesi. Nonostante l'ottimismo dei tori su Netflix, la grande preoccupazione di Munster è che quest'anno l'azienda incasserà 3, 5 miliardi di dollari in contanti. È improbabile che questa crescente incidenza della liquidità diminuisca molto prima del 2020 poiché i rivali aggravano la situazione finanziaria di Netflix, spingendo il suo valore di mercato a circa $ 155 miliardi.
"Al ritmo attuale, che probabilmente lo colloca verso la fine del 2020, prima che allevino il consumo di denaro", ha detto. "Ora possono fare alcune cose in termini di rendere alcuni dei contenuti un po 'più efficienti. Ma penso che in generale una maggiore concorrenza non faccia bene a questo."
All'inizio di quest'anno, Apple si è unita al crescente numero di aziende molto radicate nelle guerre di streaming, annunciando che Apple TV + avrebbe dovuto rilasciare questo autunno. La scorsa settimana, il gigante dell'intrattenimento legacy Disney ha dichiarato che il servizio su richiesta, Disney +, sarà disponibile a novembre al prezzo di $ 6, 99 al mese, o $ 69 all'anno, circa la metà del prezzo di Netflix.
Netflix ha scritto nella sua lettera degli azionisti che non è preoccupato per le nuove piattaforme che incidono materialmente sulla sua crescita, "perché il passaggio dall'intrattenimento lineare a quello on demand è così massiccio e a causa della diversa natura delle nostre offerte di contenuti".
Netflix ora ha quasi 149 milioni di abbonati a livello globale. Nonostante la sua massiccia franchigia e la forte identità del marchio, Munster afferma che "non crede necessariamente che si tratti di un buon titolo." Non nega che Netflix farà bene negli Stati Uniti e all'estero, ma ritiene che la sua valutazione sia a rischio di pressione al ribasso. "Più persone dal lato degli acquisti si abbonano alla Disney o alla Apple… più un po 'di quella brillantezza viene tolta dal multiplo", ha detto. Di conseguenza, "Ci sono molti posti migliori in cui giocare nella tecnologia", ha aggiunto.
Guardando avanti
Lo stock di Netflix è stato leggermente più basso mercoledì pomeriggio dopo aver offerto una guida più debole del previsto martedì. Mentre Netflix prevede guadagni di abbonati inferiori rispetto al consenso, ha incolpato la tendenza sui prezzi di abbonamento più alti piuttosto che sui nuovi concorrenti. Fino ad ora, Netflix ha speso molto per sostenere i suoi contenuti originali per mantenere la crescita degli abbonati. Ma se la crescita di Netflix inizia a perdere slancio, gli investitori potrebbero pagarla a caro prezzo nel prezzo delle azioni dell'azienda.
