Sommario
- Pagamento della produzione volumetrica
- Comprensione del VPP
- Dettagli dell'offerta VPP
Che cos'è il pagamento volumetrico alla produzione?
Un pagamento volumetrico alla produzione (VPP) è un tipo di investimento strutturato che coinvolge il proprietario di un interesse petrolifero o del gas che vende o prende in prestito denaro a fronte di un volume specifico di produzione associato a quel campo o proprietà. L'investitore o il finanziatore riceve una quota mensile dichiarata - spesso in produzione grezza, che viene poi commercializzata dall'acquirente VPP - o una determinata percentuale della produzione mensile raggiunta nella proprietà determinata.
Gli acquirenti potrebbero includere banche di investimento, hedge fund, compagnie energetiche e compagnie assicurative.
Key Takeaways
- I pagamenti volumetrici di produzione (VPP) sono un modo per convertire una parte della produzione di petrolio o gas in un flusso di cassa per gli investitori. Gli investitori, o gli acquirenti di un VPP, tenderanno ad essere istituti finanziari o società energetiche che garantiscono consegne future di petrolio o gas. I venditori in un VPP sono società petrolifere o perforatrici che sono in grado di monetizzare il loro investimento di capitale mantenendo la proprietà della loro proprietà.
Comprensione del pagamento volumetrico alla produzione
Una struttura VPP è talvolta costruita come parte di un pacchetto di finanziamento pre-esportazione (PFX). La PFX ha luogo quando un istituto finanziario anticipa i fondi a un mutuatario in base al volume comprovato di ordini da parte degli acquirenti. Il mutuatario, in questo caso, il produttore di petrolio, di solito richiede finanziamenti per produrre e fornire petrolio e gas. Il VPP viene quindi utilizzato per rimborsare il prestito nell'ambito dell'accordo PFX. La qualità del credito di PFX tende ad essere migliore di altri prestiti perché il flusso di cassa generato dal VPP viene utilizzato per rimborsare il PFX prima di altri creditori.
L'acquirente VPP non deve contribuire in alcun momento o capitale alla produzione effettiva del prodotto finale. Tuttavia, molti investitori in questo tipo di interessi copriranno i loro crediti attesi (i volumi indicati nel contratto) attraverso il mercato dei derivati per proteggere dal rischio delle materie prime o bloccare in altro modo i profitti attesi.
Un accordo VPP consente al venditore di mantenere la piena proprietà dell'immobile mentre monetizza parte del proprio investimento di capitale. Questa capacità di "incassare" parte del valore di un giacimento petrolifero, ad esempio, consente al produttore di investire in aggiornamenti di capitale o azioni di riacquisto. Nel caso in cui il proprietario di un interesse di petrolio e gas venda una produzione di volume specifico, invece di prendere in prestito contro di esso, questo denaro può essere utilizzato per rimborsare altri debiti.
Dettagli dell'offerta VPP
In genere, un contratto VPP scade dopo un certo periodo di tempo o dopo che è stato consegnato un volume totale aggregato specificato della merce. Un interesse VPP è considerato un'attività non operativa, simile a un sistema di pagamento delle royalty o di rimborso del prestito. Sotto la struttura del pagamento delle royalty, se il produttore non riesce a raggiungere la quota di approvvigionamento per un determinato mese (o qualunque programma venga utilizzato), la parte non soddisfatta verrà compensata nel ciclo successivo e così via fino a quando l'acquirente non viene realizzato finanziariamente intero. Sotto la struttura di rimborso del prestito, la mancata esecuzione di un pagamento sarebbe considerata inadempiente.
