David M. Einhorn è un noto investitore miliardario americano, gestore di hedge fund e filantropo. È il fondatore e presidente di Greenlight Capital, un hedge fund che investe principalmente in azioni del Nord America e offerte di debito societario. È uno degli investitori più seguiti da Wall Street grazie alle sue audaci posizioni di trading.
Einhorn detiene il 1650 nella lista dei miliardari globali di Forbes e si colloca al numero 494 tra i miliardari americani per l'anno 2018. È stato classificato al 18 ° posto nella lista dei migliori gestori di hedge fund nel 2015. Il suo patrimonio netto ha raggiunto il picco di $ 1, 9 miliardi nel marzo 2015 e ora ammonta a $ 1, 4 miliardi a marzo 2018.
Primi anni di vita
Einhorn è nato nel New Jersey e si è trasferito in Wisconsin con la sua famiglia in tenera età. Dopo essersi diplomato alla Nicolet High School di Glendale, nel Wisconsin nel 1987, si è laureato alla Cornell University nel 1991.
All'età di 27 anni, Einhorn ha fondato Greenlight Capital con investimenti iniziali di $ 900.000, provenienti da familiari e amici. Il fondo è noto per i suoi investimenti long-short orientati al valore e ha riscontrato un enorme successo assumendo posizioni di vendita allo scoperto.
Esegui con successo con gli investimenti
Einhorn è diventato famoso nel 2002, quando ha messo in dubbio le pratiche contabili di una società finanziaria a media capitalizzazione denominata Allied Capital e ha rivelato di avere una posizione corta durante la Sohn Investment Conference. Lo stock ha subito una grande caduta che ha portato a un feroce scambio di accuse tra alleati ed Einhorn. Un'indagine di cinque anni condotta dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha confermato la posizione di Einhorn e ha rivelato che gli Alleati hanno effettivamente violato i principi contabili legati alle leggi sui titoli e alla valutazione degli strumenti illiquidi. Dopo l'incidente, nel 2010 Einhorn ha scritto un libro intitolato "Fooling Some of the People All of the Time" nel 2010, rivelando ogni minimo dettaglio sul caso degli Alleati.
Presto è diventato l'oratore più significativo e il più grande sorteggio alla Sohn Investment Conference, un raduno degli investitori influenti del mondo che condividono idee per fare soldi. La sua ricchezza è esplosa in modo esponenziale e la sua popolarità è aumentata con pochi addirittura iniziato a considerarlo il prossimo Warren Buffett per il suo stile di investimento di valore.
Un altro caso di alto profilo che ha rafforzato la reputazione di Einhorn è stata la sua mancanza di titoli Lehman Brothers nel luglio 2007, basata sulle grandi esposizioni della società verso partecipazioni altamente illiquide in investimenti immobiliari. Oltre a mettere in discussione le pratiche contabili di Lehman, Einhorn ha anche dichiarato irregolarità nei loro documenti finanziari. Ha rivelato la sua posizione corta nell'aprile 2008 e Lehman ha dichiarato fallimento un paio di mesi dopo.
Nell'ottobre 2011, Einhorn ha annunciato la messa in corto di titoli Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), un'azienda specializzata nella produzione di caffè e caffettiera. Ha giustificato la sua posizione affermando che il mercato del nuovo produttore di caffè Keurig a tazza singola era saturo, che le sue cialde K-Cup avevano un potenziale problema di violazione dei brevetti e che c'era una possibilità di “molta sorpresa con la recente contabilità. "Il suo annuncio ha aumentato il prezzo delle azioni della società del 10 percento, seguito da un ulteriore calo del 50 percento a novembre, poiché la società ha mancato le aspettative degli analisti nei risultati trimestrali.
Nel 2012, Einhorn è stato multato di £ 7, 2 milioni dal watchdog britannico FSA per aver manipolato il mercato. Einhorn è stato coinvolto in una telefonata in cui un broker aziendale che agiva per conto di Punch Taverns PLC ha informato della società che stava effettuando una significativa raccolta di fondi azionari. Einhorn ha agito su queste "informazioni privilegiate" a suo vantaggio. Ha impartito istruzioni per vendere tutte le partecipazioni di Punch in pochi minuti dalla chiamata, che la FSA riteneva fosse un caso di abuso di mercato e costituisce un insider trading.
Problemi recenti con prestazioni in calo
Tuttavia, negli ultimi tempi Einhorn sembra perdere la lucentezza con una delle peggiori esibizioni nel suo gruppo di pari. Dal 2014, Greenlight Capital ha registrato una perdita del 25 percento e il 15 percento è stato perso durante il 2018-YTD. Bloomberg riferisce di aver perso circa ognuna delle 40 posizioni principali nel suo portafoglio da $ 5, 5 miliardi quest'anno, anche se continua a sostenere che "Le nostre tesi di investimento rimangono intatte" e "Nonostante i risultati recenti, il nostro portafoglio dovrebbe avere buone prestazioni nel tempo “.
Ora è accusato di aggrapparsi ai suoi vecchi modi - acquistare le aziende abbattute che si aspetta che tornino indietro e vendere quelle che considera sopravvalutate - mentre l'industria è andata avanti.
Attualmente è a lungo sulle azioni a basso costo della General Motors Co. (GM) e a corto di un paniere di azioni tra cui Netflix Inc. (NFLX) e Amazon.com Inc. (AMZN) che considera come bolle sebbene abbiano avuto un forte rialzo corre. Il mercato sembra preoccupato per il suo approccio che ha funzionato in passato ma potrebbe non valere la pena ora. Alcuni diffidano che la sua attenzione si sia spostata dai suoi precedenti titoli a piccola e media capitalizzazione a quelli a grande capitalizzazione dove c'è poco spazio per crescere.
"Ha scelto di attenersi al suo approccio in un paesaggio in forte mutamento, e non posso fare a meno di ammirare la sua convinzione", ha dichiarato Brad Balter di Balter Capital Management, un investitore di hedge fund di lunga data.
Negli ultimi aggiornamenti, dozzine di ex investitori minacciano di uscire dal fondo Einhorn se le sue prestazioni non migliorano.
