Prima di rispondere a questa domanda, esaminiamo cosa fanno gli specialisti. Gli specialisti sono persone sul piano di negoziazione di uno scambio, come il NYSE, che detengono inventari di azioni particolari. Il lavoro di uno specialista non è solo quello di abbinare acquirenti e venditori, ma anche di mantenere un inventario per sé che può essere utilizzato per spostare il mercato durante un periodo di illiquidità.
Il lavoro dello specialista ebbe origine nel 1872, quando fu riconosciuto che era necessario un nuovo sistema di negoziazione continua - prima di questo, ogni azione aveva un tempo prestabilito durante il quale poteva essere scambiata. Con il nuovo sistema, i broker hanno iniziato a negoziare uno stock specifico per rimanere in una posizione al piano dello scambio. Alla fine, il ruolo di questi broker si è evoluto in quello di "specialista".
È compito dello specialista agire in modo da favorire soprattutto il pubblico. Ogni specialista compie questo compito ricoprendo i quattro ruoli vitali di (1) banditore, (2) catalizzatore, (3) agente e (4) principale. Diamo un'occhiata più da vicino a ciò che uno specialista fa nell'adempiere a ciascuno di questi ruoli:
- Banditore - Mostra le migliori offerte e offerte, diventando un "market maker". Catalizzatore : tiene traccia degli interessi di diversi acquirenti e venditori e li aggiorna continuamente. Agente : posiziona gli ordini indirizzati elettronicamente per conto dei clienti. I broker di pavimento possono lasciare un ordine con uno specialista, liberandosi per assumere altri ordini. Gli specialisti assumono quindi le responsabilità di un broker. Principale : agisce come parte principale di una transazione. Poiché gli specialisti sono responsabili di mantenere il mercato in equilibrio, sono tenuti ad eseguire tutti gli ordini dei clienti in anticipo.
Per migliorare ulteriormente la competitività e le prestazioni del NYSE, gli specialisti sono stati sostituiti da market maker (DMM) designati che gestiscono il processo di asta sia fisico che automatizzato. I DMM NYSE sono impiegati da:
- Brendan E. Cryan & Co. Citadel Securities LLCGTS Securities, LLCMercati finanziari IMCVirtu Financial Capital Markets LLC
(Per ulteriori informazioni, vedere La storia di due scambi: NYSE e Nasdaq e Informazioni sugli scambi di borsa .
