Per rispondere a questa domanda, dobbiamo prima chiarire chi sta prestando il prestito in una transazione di vendita allo scoperto. Molti investitori individuali pensano che, poiché le loro azioni sono quelle che vengono prestate al mutuatario, riceveranno dei benefici, ma non è così.
Quando un trader desidera assumere una posizione corta, prende in prestito le azioni da un broker senza sapere da dove provengono le azioni o a chi appartengono. Le azioni prese in prestito potrebbero provenire da un conto a margine di un altro operatore, dalle azioni detenute nell'inventario del broker o persino da un'altra società di intermediazione. È importante notare che, una volta effettuata la transazione, il broker è la parte che effettua il prestito e non il singolo investitore. Pertanto, qualsiasi vantaggio ricevuto (insieme a qualsiasi rischio) appartiene al broker.
Vantaggi derivanti dal prestito di azioni
Come suggerisce la tua domanda, il broker riceve un importo di interesse per il prestito delle azioni e viene anche pagata una commissione per la fornitura di questo servizio. Nel caso in cui il venditore allo scoperto non sia in grado (ad esempio in caso di fallimento) di restituire le azioni prese in prestito, il broker è responsabile della restituzione delle azioni prese in prestito. Sebbene questo non sia un rischio enorme per il broker a causa dei requisiti di margine, il rischio di perdita è ancora presente ed è per questo che il broker riceve gli interessi sul prestito.
Nel caso in cui il prestatore di azioni desideri vendere il titolo, il venditore allo scoperto non è generalmente interessato. La società di intermediazione che ha concesso in prestito le azioni dal conto di un cliente a un venditore allo scoperto sostituirà di solito le azioni dal suo inventario esistente. Le azioni vengono vendute e il creditore riceve i proventi della vendita sul proprio conto. Alla società di intermediazione sono quindi dovute le azioni dal venditore allo scoperto.
Il motivo principale per cui l'intermediazione, e non l'individuo che detiene le azioni, riceve i benefici del prestito di azioni in una transazione di vendita allo scoperto può essere trovato nei termini dell'accordo sul conto di margine. Quando un cliente apre un conto a margine, di solito esiste una clausola nel contratto che afferma che il broker è autorizzato a prestare - a se stesso o ad altri - tutti i titoli detenuti dal cliente. Firmando questo accordo, il cliente rinuncia a qualsiasi beneficio futuro derivante dal fatto che le sue azioni vengano cedute in prestito ad altre parti.
