La teoria del trade-off statico e la teoria dell'ordine del beccare sono due principi finanziari che aiutano un'azienda a scegliere la sua struttura di capitale. Entrambi svolgono un ruolo paritario nel processo decisionale a seconda del tipo di struttura del capitale che la società desidera raggiungere. La teoria dell'ordine del becco, tuttavia, è stata empiricamente osservata come la più utilizzata per determinare la struttura del capitale di una società.
Teoria del trade-off statico
La teoria del trade-off statico è una teoria finanziaria basata sul lavoro degli economisti Modigliani e Miller. Con la teoria del trade-off statico, e poiché i pagamenti del debito di una società sono deducibili dalle tasse e vi è un rischio minore nell'assunzione del debito rispetto al capitale proprio, il finanziamento del debito è inizialmente più economico del finanziamento azionario. Ciò significa che una società può ridurre il suo costo medio ponderato del capitale (WACC) attraverso una struttura di capitale con debito rispetto al capitale proprio. Tuttavia, l'aumento dell'ammontare del debito aumenta anche il rischio per un'azienda, compensando in qualche modo la riduzione del WACC. Pertanto, la teoria del trade-off statico identifica un mix di debito ed equità in cui il calo del WACC compensa il crescente rischio finanziario per una società.
Teoria dell'ordine di beccata
La teoria degli ordini beccati afferma che una società dovrebbe preferire finanziarsi prima internamente attraverso utili non distribuiti. Se questa fonte di finanziamento non è disponibile, una società dovrebbe quindi autofinanziarsi attraverso il debito. Infine, e come ultima risorsa, una società dovrebbe autofinanziarsi mediante l'emissione di nuove azioni. Questo ordine di pagamento è importante perché segnala al pubblico le prestazioni dell'azienda. Se un'azienda si finanzia internamente, significa che è forte. Se una società si finanzia attraverso il debito, è un segnale che il management è fiducioso che la società possa adempiere ai propri obblighi mensili. Se una società si finanzia attraverso l'emissione di nuove azioni, di solito è un segnale negativo, poiché la società ritiene che le sue azioni siano sopravvalutate e cerchi di fare soldi prima della caduta del prezzo delle azioni.
