I rapporti prezzo / utili (P / E) sono metriche di valutazione diffuse tra gli investitori in borsa. Il rapporto è una semplice misura del prezzo delle azioni della società rispetto al suo utile per azione (EPS). Rapporti P / E elevati suggeriscono che un titolo viene negoziato a un prezzo elevato rispetto agli utili e potrebbe essere sopravvalutato. Tuttavia, osservare i rapporti P / E da soli non è sufficiente. Bisogna anche considerare il tasso di crescita degli utili dell'azienda, il suo rapporto P / E storico e i rapporti dell'intero settore. Questo è certamente il caso delle azioni bancarie oggi.
Comprensione dei rapporti P / E
Il rapporto prezzo / utili (P / E) è una delle misure di valutazione azionaria più utilizzate da investitori e analisti. È semplice da calcolare perché il rapporto viene calcolato dividendo il prezzo corrente per EPS. Il risultato fornisce agli investitori una valutazione dei profitti di una società in relazione al prezzo che gli investitori devono pagare per le azioni della società. Non si tratta quindi solo di una valutazione della società, ma anche di una valutazione delle azioni della società ai livelli di prezzo attuali.
Key Takeaways
- Il rapporto AP / E è una metrica popolare che è facile da calcolare perché è semplicemente il prezzo delle azioni della società diviso per l'utile annuale per azione. I rapporti P / E sono spesso utilizzati per determinare se le azioni sono sopra o sottovalutate. i rapporti da soli non bastano perché entrano in gioco anche altri fattori, come i tassi di crescita dell'azienda e l'affiliazione al settore. Nel settore bancario, molti dei nomi più importanti vengono scambiati a multipli inferiori rispetto alle banche regionali, che hanno un potenziale maggiore per rapida crescita.
Come per tutte le metriche di valutazione azionaria, il rapporto P / E come numero standalone è di utilità limitata per l'analisi. Ad esempio, una società con un alto tasso di crescita degli utili dovrebbe in genere comandare un rapporto P / E più elevato poiché la componente EPS dell'equazione sta aumentando più rapidamente rispetto all'EPS di una società a crescita lenta. Inoltre, un rapporto P / E potrebbe sembrare elevato, ma ciò potrebbe essere dovuto a uno o due quarti di numeri deboli durante un periodo più lungo di tassi di crescita degli utili costanti.
Rapporti P / E e settore bancario
Il rapporto P / E di un'azienda è anche importante in termini di confronto con aziende simili nello stesso settore. Ad esempio, ad agosto 2018, Wells Fargo (WFC), una delle "grandi quattro" banche degli Stati Uniti, stava negoziando con un rapporto P / E di 15, mentre il suo concorrente, Citigroup (C), aveva un P / E rapporto di 11. È alto o basso?
Bene, il settore bancario nel suo complesso ha avuto un rapporto P / E di circa 25, 16 e si confronta con un rapporto P / E medio di mercato complessivo di 71, 28. Tuttavia, questa è una semplice media aritmetica dei rapporti P / E che è distorta dai dati per un numero molto piccolo di aziende con rapporti P / E superiori a 100 o 200. Tuttavia, i rapporti di Citi e Wells Fargo sono molto al di sotto della media per l'industria e per il mercato nel suo insieme.
Le banche regionali con le migliori prestazioni, a causa del maggiore potenziale di rapida crescita, tendono ad avere rapporti P / E notevolmente superiori a quelli delle principali banche, che sono grandi aziende con una crescita relativamente costante dei ricavi e degli utili. Il P / E delle principali banche è il 17, 09, rispetto a 33, 24 per le banche regionali più piccole. Una media o media media mostrerebbe il rapporto P / E medio del settore bancario molto più vicino alla performance di mercato tipica.
In sintesi, si ritiene che rapporti P / E più elevati in genere indicano una crescita più elevata e un potenziale di reddito maggiore, o almeno che gli investitori prevedono una crescita maggiore, poiché sono disposti a pagare un multiplo maggiore degli utili correnti per azione per ottenere le azioni della società. Tuttavia, se la società ha un elevato rapporto P / E rispetto al mercato complessivo e anche alte valutazioni rispetto ai suoi pari nel settore, mentre la crescita degli utili mostra segni di decelerazione, attenzione! Lo stock potrebbe essere sopravvalutato.
