Nvidia Corp. (NVDA) ha scioccato gli investitori il 28 gennaio quando ha dichiarato che le entrate fiscali del quarto trimestre sarebbero inferiori alle linee guida di novembre di quasi il 18, 5%. Ancor peggio, l'avvertimento è stato guidato dalla debolezza nei suoi segmenti di business di gioco e data center in rapida crescita.
Ciò che può essere più preoccupante per gli investitori è che Nvidia, una volta una delle azioni più quotate del mercato toro a 10 anni, non sta più crescendo. Quando la società annuncerà utili il 14 febbraio, gli investitori vorranno ulteriori dettagli su ciò che è andato storto e se il rallentamento è temporaneo o a lungo termine.
La crescita è andata
Non sono solo le entrate a essere colpite duramente. Si prevede che i margini lordi diminuiranno drasticamente e ciò significa che anche gli utili per il trimestre diminuiranno. Gli analisti attualmente stimano utili di $ 0, 94 per azione su ricavi di $ 2, 2 miliardi. Le stime delle entrate del trimestre sono diminuite di oltre il 24% negli ultimi 30 giorni, mentre le stime degli utili sono diminuite del 33%.
Le stime delle entrate per il 2020 sono diminuite del 20% a $ 11, 85 miliardi, mentre le stime degli utili sono diminuite di quasi il 33% a $ 5, 91 per azione, con un calo del 45% rispetto a un anno fa. Gli analisti attualmente prevedono che gli utili diminuiranno del 13% nel 2020 dal 2019.
Le due principali business unit di Nvidia, i gaming e i data center, hanno registrato un significativo rallentamento negli ultimi trimestri. La crescita del gioco ha raggiunto il picco nel primo trimestre fiscale dello scorso anno al 68% e ha rallentato al 13% nel terzo trimestre. Sulla base della guida alle entrate di Nvidia, quella crescita probabilmente ha rallentato ulteriormente - o addirittura è diventata negativa. Anche la crescita del data center ha subito un rallentamento.
Erosione del margine
I margini per il trimestre sono previsti intorno al 56%, in calo rispetto al precedente orientamento del 62, 5%. I margini si sono contratti per quattro trimestri consecutivi dopo aver raggiunto il 64, 5% ad aprile 2018.
Il commento e la guida forniti dalla società per il primo trimestre fiscale saranno il pezzo più critico dei risultati di febbraio di Nvidia. Gli investitori ascolteranno attentamente qualsiasi approfondimento che la società può fornire in merito ai livelli di inventario e alla quantità di tale inventario che deve essere elaborata.
Scommesse su un rimbalzo
Le opzioni che scadono il 15 marzo suggeriscono che il titolo potrebbe aumentare o diminuire di quasi il 14% dal prezzo d'esercizio di $ 140. Ciò pone lo stock in un range di trading di $ 121, 25 e $ 158, 75 alla scadenza delle opzioni, un range enorme. Il numero di scommesse rialziste al prezzo d'esercizio di $ 140 supera di gran lunga le posizioni al ribasso di un rapporto di circa 2 a 1 che indica che lo stock aumenterà a seguito dei risultati.
Il grafico suggerisce lo Stock Falls
Al contrario, il grafico tecnico è ribassista e mostra che il titolo potrebbe scendere ai minimi di circa $ 125 nelle prossime settimane. Il titolo ha colmato il divario tecnico fino alla resistenza intorno a $ 148, 50 ed è ora probabile che continui la sua tendenza al ribasso a circa $ 128, 75.
Negli ultimi anni, Nvidia si è comportata così bene che gli investitori si sono abituati alla società che ha registrato una crescita notevole, trimestre dopo trimestre. Sembra che sia cambiato radicalmente. La grande domanda nella mente di molti investitori potrebbe essere quanto tempo ci vorrà per far tornare la crescita - o se tornerà affatto.
