Il rapporto debito / patrimonio netto (D / E) è un rapporto di leva finanziaria che mostra la quantità di finanziamento di una società derivante dal debito o dal capitale proprio. Un rapporto D / E più elevato significa che una parte maggiore del finanziamento di una società deriva dal debito rispetto all'emissione di azioni azionarie. Le banche tendono ad avere rapporti D / E più elevati perché prendono in prestito capitali per prestare ai clienti. Hanno anche consistenti immobilizzazioni, ad esempio filiali locali.
Calcolo del rapporto D / E
Il rapporto D / E è calcolato come passività totale divisa per il patrimonio netto totale. Ad esempio, se, secondo lo stato patrimoniale, il debito totale di un'azienda vale $ 60 milioni e il patrimonio netto totale vale $ 130 milioni, quindi il debito verso patrimonio netto è 0, 46. In altre parole, per ogni dollaro in azioni, l'impresa ha una leva finanziaria di 46 centesimi. Un rapporto di 1 indica che i creditori e gli investitori sono bilanciati rispetto al patrimonio della società. Il rapporto D / E è considerato una metrica finanziaria chiave perché indica un potenziale rischio finanziario.
Il rapporto D / E e il rischio
Un rapporto D / E relativamente elevato indica comunemente una strategia di crescita aggressiva da parte di un'azienda perché ha assunto debiti. Per gli investitori, ciò significa potenzialmente aumentare i profitti con un corrispondente aumento del rischio di perdita. Se il debito aggiuntivo assunto dalla società le consente di aumentare gli utili netti di un importo superiore al costo degli interessi del debito aggiuntivo, allora la società dovrebbe offrire agli investitori un rendimento del capitale proprio (ROE) più elevato.
Tuttavia, se il costo degli interessi del debito extra non comporta un aumento significativo dei ricavi, l'onere del debito aggiuntivo ridurrebbe la redditività della società. Nel peggiore dei casi, potrebbe sopraffare finanziariamente la società e provocare insolvenza ed eventuale fallimento.
Che cosa è considerato un rapporto debito / capitale elevato?
Quale livello di debito in equità è considerato desiderabile?
Un elevato rapporto debito / patrimonio netto non è sempre dannoso per i profitti di un'azienda. Se la società è in grado di dimostrare di disporre di un flusso di cassa sufficiente a soddisfare i propri obblighi di debito e la leva finanziaria sta aumentando i rendimenti azionari, ciò può essere un segnale di solidità finanziaria. In questo caso, assumere più debito e aumentare il rapporto D / E aumenta il ROE dell'azienda. L'uso del debito anziché del capitale proprio significa che il conto del capitale proprio è più piccolo e il rendimento del capitale proprio è più elevato.
Il rapporto D / E della Bank of America per i tre mesi chiusi al 31 marzo 2019 è stato di 0, 96. Nel marzo 2009, durante la crisi finanziaria, il rapporto ha raggiunto 2, 65, secondo Macrotrends.
In genere, il costo del debito è inferiore al costo del capitale proprio. Pertanto, un altro vantaggio nell'aumentare il rapporto D / E è che il costo medio ponderato del capitale di un'impresa (WACC), o il tasso medio che una società dovrebbe pagare i suoi detentori di titoli per finanziare le proprie attività, diminuisce.
Nel complesso, tuttavia, un rapporto D / E di 1, 5 o inferiore è considerato desiderabile e un rapporto superiore a 2 è considerato meno favorevole. I rapporti D / E variano significativamente tra i settori, quindi gli investitori dovrebbero confrontare i rapporti di società simili nello stesso settore.
Nel settore dei servizi bancari e finanziari, un rapporto D / E relativamente elevato è all'ordine del giorno. Le banche hanno una maggiore quantità di debito perché possiedono consistenti immobilizzazioni sotto forma di reti di filiali.
