Il termine delta si riferisce alla variazione del prezzo di un titolo sottostante o di un fondo negoziato in borsa (ETF) rispetto alla corrispondente variazione del prezzo dell'opzione. Le strategie di copertura delta mirano a ridurre il rischio direzionale di una posizione in azioni o opzioni.
Il tipo più elementare di copertura delta riguarda un investitore che acquista o vende opzioni e quindi compensa il rischio delta acquistando o vendendo un importo equivalente di azioni o azioni ETF. Gli investitori potrebbero voler compensare il rischio di movimento nell'opzione o nel titolo sottostante utilizzando strategie di copertura delta. Strategie di opzioni più avanzate cercano di negoziare la volatilità attraverso l'uso di strategie di trading delta neutral.
Compensazione del rischio Delta
Supponiamo che SPY, l'ETF che traccia l'indice S&P 500, sia scambiato a $ 205 per azione. Un investitore acquista un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 208. Supponiamo che la forza delta per quell'opzione call sia 0.4. Ciascuna opzione equivale a 100 azioni del titolo o ETF sottostante. L'investitore può vendere 40 azioni di SPY per compensare il delta dell'opzione call. Se il prezzo di SPY scende, l'investitore è protetto dalle azioni vendute. L'investitore ha una posizione neutra delta che non è influenzata da lievi variazioni del prezzo di SPY.
Il delta della posizione complessiva cambia al variare del prezzo dell'azione sottostante o dell'ETF. Se l'investitore desidera mantenere la posizione delta neutral, deve adeguare la posizione su base regolare. Lo svantaggio di farlo sono le commissioni e i costi che alla fine incidono sulla redditività della strategia.
