Che cos'è una chiamata su una chiamata?
Una chiamata su una chiamata (CoC o CaCall) è un tipo di opzione esotica in cui l'investitore acquista un'opzione di chiamata secondaria con disposizioni personalizzate che offre loro l'opzione di acquistare una semplice opzione di chiamata vanilla su un titolo sottostante. È un tipo di opzione composta (split-fee) nota come opzione su un'opzione. Altre strategie simili includono call on a put, put on put e put on call.
Come funziona una chiamata su una chiamata
Le opzioni call on a call sono un tipo di opzione esotica con termini personalizzati che vengono scambiati su scambi alternativi. Con una chiamata su un'opzione di chiamata il titolare ha un'opzione di chiamata secondaria che dà loro il diritto ma non l'obbligo di acquistare un'opzione di chiamata semplice vaniglia con termini specifici a un prezzo specificato.
Una chiamata su una chiamata può essere vantaggiosa per un investitore se viene offerta a un prezzo ottimale. Il titolare della chiamata secondaria ha il diritto ma non l'obbligo di acquistare una semplice chiamata vaniglia. Generalmente, le opzioni call on a call sono strutturate con esercizi americani. Pertanto, l'investitore ha tempo fino alla data di scadenza per esercitare la chiamata secondaria. La chiamata secondaria e la semplice chiamata vaniglia possono essere esercitate contemporaneamente o separatamente.
Se l'investitore esercita contemporaneamente la chiamata composta, allora credono che la semplice chiamata alla vaniglia sia nei soldi e al suo picco più redditizio. Quando vengono esercitate entrambe le opzioni composte, l'investitore riceve l'opzione call sottostante che viene immediatamente esercitata per il ricevimento del titolo sottostante. Se il detentore dell'opzione composta sceglie di eseguire solo la prima parte del contratto, riceverà l'opzione call call semplice alla sua scadenza specificata e il prezzo di esercizio per l'emanazione futura.
In alcuni casi, un investitore può utilizzare un'opzione call su un'opzione call per estendere la propria esposizione a un'attività sottostante a basso costo. Molte opzioni consentono una funzione di rollio che prevede un'esposizione estesa ma una chiamata su un'opzione di chiamata può consentire questo a un costo inferiore. Ad esempio, se il detentore di chiamate composte ritiene che il prezzo dell'opzione call sottostante sia vantaggioso per i propri piani di investimento, può esercitare la prima parte dell'opzione per ottenere l'opzione semplice vanilla con una data di scadenza futura.
Key Takeaways
- Un'opzione call on call è un'opzione esotica che dà al titolare il diritto di acquistare una semplice opzione vanilla prima della scadenza del contratto. Una call on call è quindi un tipo di opzione composta su un'opzione che coinvolge una chiamata per acquistare una chiamata. su un'opzione call può essere utilizzata da un investitore per estendere la propria esposizione a un'attività sottostante a basso costo e può essere utilizzata nello sviluppo immobiliare per garantire i diritti di proprietà senza essere obbligata a impegnarsi.
Prezzi di una chiamata su una chiamata
Prima della scadenza, il valore dell'opzione plain vanilla dipenderà dal valore dell'attività rappresentata dall'opzione sottostante. Nel mercato delle opzioni, gli investitori possono utilizzare diverse metodologie per calcolare il valore della loro opzione. Il modello Metron è un metodo introdotto per le opzioni composte. Generalmente tutte le tecniche di modellizzazione si baseranno principalmente sul valore di negoziazione del titolo sottostante su cui è incentrato il contratto.
Una chiamata composta su un'opzione di chiamata è un'opzione complessa che comporta costi più elevati. L'investitore dovrà pagare un costo di transazione che tiene conto dell'esecuzione di entrambe le opzioni. Il costo dell'opzione composta è importante da considerare in quanto può ridurre la redditività dell'investimento nel suo complesso.
Applicazione del mondo reale
Mentre la speculazione sui mercati finanziari sarà sempre una parte importante dell'attività delle opzioni composte, le imprese potrebbero trovarle utili quando pianificano o fanno offerte per un grande progetto. In alcuni casi, devono assicurarsi finanziamenti o forniture prima di iniziare o vincere effettivamente il progetto. Se non costruiscono o vincono il progetto potrebbero essere lasciati con finanziamenti di cui non hanno bisogno. In questo caso, le opzioni composte forniscono una polizza assicurativa.
Lo stesso vale anche per le istituzioni che forniscono finanziamenti in quanto cercano di coprire la propria esposizione se si impegnano a fornire i fondi necessari alle imprese per i loro progetti e tali imprese non vincono i loro affari.
