In tempi di declino economico, molti investitori si chiedono: "Quali strategie utilizza l'Oracolo di Omaha per mantenere l'obiettivo del Berkshire Hathaway?"
Warren Buffett, che molti considerano l'investitore di maggior successo di tutti i tempi, cambia raramente la sua strategia di investimento a lungo termine. Considera i mercati come un'opportunità per acquistare buone aziende a prezzi ragionevoli., tratteremo la filosofia di investimento Buffett e i criteri di selezione dei titoli con particolare enfasi sulla loro applicazione in un mercato ribassista e in un rallentamento dell'economia.
La filosofia di investimento Buffett
Buffett ha una serie di ipotesi definitive su ciò che costituisce un "buon investimento". Si concentra sulla qualità del business piuttosto che sul prezzo delle azioni a breve o nel prossimo futuro o sui movimenti del mercato. Adotta un approccio di investimento a lungo termine, su larga scala, basato sul valore aziendale, che si concentra su buoni fondamentali e valore commerciale intrinseco, piuttosto che sul prezzo delle azioni.
Buffett cerca aziende con "un vantaggio competitivo duraturo". Ciò che intende con questo è che l'azienda ha una posizione di mercato, una quota di mercato, un marchio o un altro vantaggio duraturo rispetto ai suoi concorrenti che impedisce un facile accesso da parte dei concorrenti o controlla una scarsa risorsa di materie prime.
Buffett adotta una strategia di investimento contrarian selettiva. Utilizzando i suoi criteri di investimento per identificare e selezionare buone società, può fare grandi investimenti (milioni di azioni) quando il mercato e il prezzo delle azioni sono depressi e quando altri investitori potrebbero vendere.
Inoltre, assume che i seguenti punti siano veri:
- L'economia globale è complessa e imprevedibile, l'economia e il mercato azionario non si muovono in sincronia. Il meccanismo di sconto del mercato si muove istantaneamente per incorporare le notizie nel prezzo delle azioni. I rendimenti delle azioni a lungo termine non possono essere eguagliati da nessun'altra parte.
Attività di investimento Buffett
Le industrie di investimento del Berkshire Hathaway nel corso degli anni hanno incluso:
- Assicurazione Bevande analcolicheAerei jet privati CioccolatiniScarpeGioielliPublishingArredoAcciaioEnergiaCostruzione casa
Le industrie sopra elencate variano ampiamente, quindi quali sono i criteri comuni usati per separare i buoni investimenti dai cattivi?
Criteri di investimento Buffett
Berkshire Hathaway fa affidamento su un ampio team di ricerca e analisi che analizza una serie di dati per guidare le loro decisioni di investimento. Sebbene tutti i dettagli delle tecniche specifiche utilizzate non siano resi pubblici, i seguenti 10 requisiti sono tutti comuni tra gli investimenti del Berkshire Hathaway:
- La società candidata deve trovarsi in un'economia o in un'industria in buona crescita e deve godere di un monopolio dei consumatori o avere un marchio che impegna la lealtà, non può essere vulnerabile alla concorrenza di chiunque abbia risorse abbondanti. I suoi guadagni devono essere in crescita con margini di profitto buoni e coerenti.La società deve godere di un basso rapporto debito / patrimonio netto o un alto rapporto guadagni / debito. Deve avere rendimenti elevati e costanti sul capitale investito.La società deve avere una storia di mantenimento degli utili per la crescita. avere elevati costi di manutenzione delle operazioni, elevate spese in conto capitale o flusso di cassa degli investimenti.La società deve dimostrare una storia di reinvestire gli utili in buone opportunità commerciali e la sua gestione ha bisogno di una buona traccia di profitti da tali investimenti. La società deve essere libera di adeguarsi prezzi per l'inflazione.
La strategia di investimento Buffett
Buffett fa acquisti concentrati. In una fase di recessione, acquista milioni di azioni di società solide a prezzi ragionevoli. Buffett non acquista azioni tecnologiche perché non capisce il loro business o settore; durante il boom delle dotcom, ha evitato di investire in aziende tecnologiche perché sentiva che non erano in circolazione da abbastanza tempo per fornire una storia delle prestazioni sufficiente per i suoi scopi.
E anche in un mercato ribassista, sebbene Buffett avesse miliardi di dollari in contanti per fare investimenti, nella sua lettera del 2009 agli azionisti del Berkshire Hathaway, dichiarò che i contanti detenuti oltre il fondo sarebbero stati erosi dall'inflazione nella ripresa.
Buffett si occupa solo di grandi aziende perché ha bisogno di fare enormi investimenti per ottenere i rendimenti necessari per pubblicare risultati eccellenti per le enormi dimensioni in cui è cresciuta la sua azienda, Berkshire Hathaway.
Lo stile contrarian selettivo di Buffett in un mercato ribassista include alcuni grandi investimenti in azioni blue chip quando il loro prezzo delle azioni è molto basso. E Buffett potrebbe ottenere un affare ancora migliore rispetto all'investitore medio: la sua capacità di fornire miliardi di dollari in investimenti in infusione di denaro gli fa guadagnare condizioni speciali e opportunità non disponibili per gli altri. I suoi investimenti spesso rientrano in una classe di titoli garantiti con i suoi dividendi garantiti e future garanzie azionarie disponibili a prezzi inferiori al mercato.
La linea di fondo
La strategia di Buffett per far fronte a un mercato al ribasso è quella di affrontarlo come un'opportunità per acquistare buone aziende a prezzi ragionevoli. Buffett ha sviluppato un modello di investimento che ha funzionato per lui e gli azionisti del Berkshire Hathaway per un lungo periodo di tempo.
La sua strategia di investimento è a lungo termine e selettiva, incorporando una serie rigorosa di requisiti prima di prendere una decisione di investimento. Buffett beneficia anche di un'enorme "cassa di guerra" in contanti che può essere utilizzata per acquistare milioni di azioni alla volta, offrendo un'opportunità sempre pronta a guadagnare enormi ritorni.
