Che cos'è una fusione verticale?
Una fusione verticale è la fusione di due o più società che forniscono diverse funzioni della catena di approvvigionamento per un bene o un servizio comune. Molto spesso, la fusione viene effettuata per aumentare le sinergie, ottenere un maggiore controllo del processo della catena di approvvigionamento e accelerare l'attività. Una fusione verticale comporta spesso costi ridotti e aumento della produttività e dell'efficienza.
Che cos'è una fusione verticale?
Comprensione della fusione verticale
Sebbene i termini fusione verticale e integrazione verticale siano spesso usati in modo intercambiabile, non sono esattamente gli stessi. L'integrazione verticale - l'espansione delle operazioni in altre fasi del processo della catena di approvvigionamento - può avvenire senza fondere due aziende. Ad esempio, con l'integrazione verticale, un'azienda produttrice di scale potrebbe decidere di produrre il proprio alluminio per il prodotto finale anziché acquistarlo dai fornitori. Una fusione verticale, d'altra parte, comporterebbe la fusione tra l'azienda manifatturiera e il fornitore.
L'opposto di una fusione verticale è una fusione orizzontale, che comporta la fusione di due società concorrenti che producono nella stessa fase del processo della catena di approvvigionamento.
Le fusioni verticali riducono la concorrenza e conferiscono alla nuova singola entità una quota maggiore del mercato. Il successo della fusione si basa sul fatto che l'entità combinata abbia più valore di ciascuna impresa separatamente.
Esempi di fusione verticale
Un altro esempio di fusione verticale è una casa automobilistica che acquista un'azienda di pneumatici. Questa fusione verticale potrebbe ridurre il costo dei pneumatici per la casa automobilistica e potenzialmente espandere la sua attività consentendole di fornire pneumatici a case automobilistiche concorrenti. Questo esempio mostra come una fusione verticale può essere doppiamente vantaggiosa per l'azienda che sta conducendo l'integrazione. Inizialmente, l'impresa trarrebbe beneficio da una riduzione dei costi, che potrebbe comportare un aumento dei profitti. Un vantaggio secondario è un'espansione dei flussi di entrate dell'azienda, che potrebbe anche aumentare i suoi profitti.
Una notevole fusione verticale è stata la fusione nel 1996 di Time Warner Inc., una delle principali società via cavo, e della Turner Corporation, una delle principali società di media responsabile dei canali CNN, TNT, Cartoon Network e TBS. Nel 2018 è stata finalizzata una fusione tra Time Warner e AT&T (T: NYSE), ma non senza un intenso controllo.
A febbraio 2019, come riportato dall'Associated Press, la "corte d'appello federale ha autorizzato l'acquisizione da parte di AT&T di Time Warner, respingendo le dichiarazioni dell'amministrazione Trump secondo cui l'accordo da $ 81 miliardi danneggerebbe i consumatori e ridurrebbe la concorrenza nel settore televisivo".
Key Takeaways
- Lo scopo di una fusione verticale tra due società è quello di rafforzare le sinergie, ottenere un maggiore controllo del processo della catena di approvvigionamento e aumentare il business. Le violazioni di antitrust sono spesso citate quando si pianificano o si verificano fusioni verticali a causa della probabilità di una ridotta concorrenza sul mercato. Le fusioni verticali possono comportare costi inferiori e una maggiore produttività ed efficienza per le società coinvolte.
La controversia sulla fusione verticale
Le fusioni verticali non sono prive di controversie. Le violazioni di antitrust sono spesso citate quando si pianificano o si verificano fusioni verticali a causa della probabilità di una ridotta concorrenza sul mercato. Le concentrazioni verticali potrebbero essere utilizzate per impedire ai concorrenti di accedere alle materie prime o completare determinate fasi della catena di approvvigionamento.
Considera l'esempio del produttore di automobili che acquista un produttore di pneumatici. Supponiamo che questa stessa casa automobilistica abbia acquistato la maggior parte dei produttori di pneumatici del settore. Potrebbe quindi controllare l'offerta al mercato e il prezzo, distruggendo così una concorrenza leale o "perfetta". Inoltre, alcuni economisti ritengono che le fusioni verticali possano favorire la collusione tra le società a monte.
