Nell'ottobre 2019, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha stimato che il tasso d'inflazione annuale del Venezuela per il 2019 sarebbe stato sorprendente del 200.000%. Considerando che le banche centrali come la Federal Reserve americana e la Banca centrale europea (BCE) puntano a obiettivi annuali di inflazione intorno al 2% -3%, la valuta e l'economia del Venezuela sono in crisi.
Il marker convenzionale di iperinflazione è del 50% al mese, proposto per la prima volta nel 1956 da Phillip Cagan, professore di economia alla Columbia University. Di seguito passiamo in rassegna altri tre casi storici di iperinflazione. (Fonte: Manuale di routledge dei principali eventi della storia economica. )
Key Takeaways
- L'iperinflazione è un'inflazione estrema o eccessiva in cui gli aumenti dei prezzi sono rapidi e fuori controllo. La maggior parte delle banche centrali (come la Federal Reserve americana) hanno come obiettivo un tasso di inflazione annuale per un Paese compreso tra il 2% e il 3% circa. registra un tasso di inflazione del 50% o più al mese. Venezuela, Ungheria, Zimbabwe e Jugoslavia hanno tutti periodi di iperinflazione.
Ungheria: agosto 1945 - luglio 1946
- Tasso di inflazione mensile più alto: 4, 19 x 10 16 % Tasso di inflazione giornaliero equivalente: 207% Tempo necessario per raddoppiare i prezzi: 15 ore Valuta: Pengu
Mentre l'iperinflazione è generalmente considerata il risultato dell'inettitudine del governo e dell'irresponsabilità fiscale, l'iperinflazione dell'Ungheria del dopoguerra è stata apparentemente progettata dai politici del governo come un modo per rimettere in piedi un'economia devastata dalla guerra. Il governo usò l'inflazione come una tassa per aiutare con un deficit di entrate necessario per i pagamenti di riparazione del dopoguerra e pagamenti per merci all'esercito sovietico occupante. L'inflazione ha anche contribuito a stimolare la domanda aggregata al fine di ripristinare la capacità produttiva.
Il governo si muove per ripristinare la capacità industriale
La seconda guerra mondiale ebbe un effetto devastante sull'economia ungherese, lasciando la metà della sua capacità industriale completamente distrutta e le infrastrutture del paese in rovina. Questa riduzione della capacità produttiva ha probabilmente creato uno shock dell'offerta che, combinato con uno stock di moneta stabile, ha innescato l'inizio dell'iperinflazione ungherese.
Anziché cercare di smorzare l'inflazione riducendo l'offerta di moneta e aumentando i tassi di interesse - politiche che avrebbero appesantito un'economia già depressa - il governo ha deciso di incanalare nuovi fondi attraverso il settore bancario verso attività imprenditoriali che aiuterebbero a ripristinare la capacità produttiva, infrastruttura e attività economica. Il piano apparentemente ebbe successo, poiché gran parte della capacità industriale prebellica dell'Ungheria fu ripristinata nel momento in cui la stabilità dei prezzi tornò finalmente con l'introduzione del fiorino, la nuova valuta dell'Ungheria, nell'agosto 1946.
Zimbabwe: da marzo 2007 a metà novembre 2008
- Tasso di inflazione mensile più alto: 7, 96 x 10 10 % Tasso di inflazione giornaliero equivalente: 98% Tempo necessario per raddoppiare i prezzi: 24, 7 ore Valuta: Dollaro
Molto prima dell'inizio del periodo di iperinflazione dello Zimbabwe nel 2007, erano già evidenti i segni che il sistema economico del paese era in difficoltà. Il tasso d'inflazione annuale della nazione ha raggiunto il 47% nel 1998 e questa tendenza è continuata quasi senza sosta fino a quando è iniziata l'iperinflazione. Con l'eccezione di un lieve calo nel 2000, il tasso di inflazione dello Zimbabwe ha continuato a crescere fino al periodo di iperinflazione. Alla fine del periodo di iperinflazione, il valore del dollaro dello Zimbabwe si era ridotto al punto da essere sostituito da varie valute estere.
Il governo abbandona la prudenza fiscale
Dopo aver ottenuto la sua indipendenza nel 1980, il governo dello Zimbabwe inizialmente decise di seguire una serie di politiche economiche segnate dalla prudenza fiscale e dalla spesa disciplinata. Tuttavia, ciò ha lasciato il posto a un approccio più rilassato alla spesa quando i funzionari del governo hanno cercato modi per aumentare il sostegno della popolazione.
Verso la fine del 1997, la perplessità del governo nei confronti della spesa iniziò a creare problemi per l'economia. I politici hanno dovuto affrontare un numero crescente di sfide, come l'incapacità di aumentare le tasse a causa di proteste rabbiose da parte della popolazione e grandi pagamenti dovuti ai veterani di guerra. Inoltre, il governo ha dovuto affrontare contraccolpi dal suo piano di acquisizione di fattorie di proprietà bianca per la ridistribuzione alla maggioranza nera. Nel tempo, la posizione fiscale del governo divenne insostenibile.
Una crisi valutaria nello Zimbabwe iniziò a manifestarsi. Il tasso di cambio si è deprezzato a causa di numerose corse sulla valuta del paese. Ciò ha causato un picco nei prezzi delle importazioni, che a sua volta ha scatenato l'iperinflazione. Il paese ha subito un'inflazione basata sui costi, un tipo di inflazione causata dall'aumento dei costi di produzione dovuto all'aumento dei prezzi del lavoro o delle materie prime.
Le cose sono peggiorate nel 2000 dopo che l'impatto delle iniziative di riforma agraria del governo ha avuto ripercussioni in tutta l'economia. L'attuazione dell'iniziativa è stata scarsa e la produzione agricola ha sofferto molto per diversi anni. Le scorte di cibo erano basse e questo ha spinto i prezzi a salire ancora di più.
Lo Zimbabwe attua una politica monetaria più rigorosa
La prossima mossa del governo fu di attuare una politica monetaria rigorosa. Inizialmente considerato un successo perché ha rallentato l'inflazione, la politica ha avuto conseguenze indesiderate. Ha causato uno squilibrio nell'offerta e nella domanda di beni del paese, generando un diverso tipo di inflazione chiamata inflazione "pull-demand".
La banca centrale dello Zimbabwe ha continuato a provare vari metodi per annullare gli effetti destabilizzanti della sua stretta politica monetaria. Queste politiche non hanno avuto molto successo e nel marzo 2007 il paese stava vivendo un'iperinflazione in piena regola. Fu solo dopo che lo Zimbabwe abbandonò la sua valuta e iniziò a usare la valuta estera come mezzo di scambio che l'iperinflazione del paese diminuì.
Jugoslavia: aprile 1992 a gennaio 1994
- Tasso di inflazione mensile più alto: 313.000.000% Tasso di inflazione giornaliero equivalente: 64, 6% Tempo necessario per raddoppiare i prezzi: 1, 41 giorni Valuta: Dinaro
In seguito alla disintegrazione della Jugoslavia all'inizio del 1992 e allo scoppio dei combattimenti in Croazia e Bosnia-Erzegovina, l'inflazione mensile avrebbe raggiunto il 50% - il segno convenzionale dell'iperinflazione - in Serbia e Montenegro (vale a dire, la nuova Repubblica federale di Iugoslavia).
76%
Il tasso di inflazione annualizzato in Jugoslavia dal 1971 al 1991.
La rottura iniziale della Jugoslavia ha innescato l'iperinflazione quando il commercio interregionale è stato smantellato, portando a un calo della produzione in molti settori. Inoltre, le dimensioni della burocrazia della vecchia Jugoslavia, compresa una consistente forza militare e di polizia, rimasero intatte nella nuova Repubblica Federale, nonostante ora comprendesse un territorio molto più piccolo. Con l'escalation della guerra in Croazia e Bosnia-Erzegovina, il governo ha optato per la riduzione di questa gonfia burocrazia e delle ingenti spese necessarie.
Il governo gonfia l'offerta di moneta
Tra maggio 1992 e aprile 1993, le Nazioni Unite hanno imposto un embargo commerciale internazionale sulla Repubblica federale. Ciò non ha fatto altro che esacerbare il calo del problema della produzione, che era simile alla decimazione della capacità industriale che ha dato il via all'iperinflazione in Ungheria dopo la seconda guerra mondiale. Con un calo della produzione e una riduzione delle entrate fiscali, il disavanzo fiscale del governo è peggiorato, passando dal 3% del PIL nel 1990 al 28% nel 1993. Per coprire questo deficit, il governo si è rivolto alla stampa, gonfiando in modo massiccio l'offerta di moneta.
Nel dicembre 1993, la zecca di Topčider funzionava a pieno regime, emettendo circa 900.000 banconote mensili che erano quasi inutili quando arrivarono nelle tasche della gente. Incapace di stampare abbastanza denaro per mantenere il valore in rapida diminuzione del dinaro, la valuta è crollata ufficialmente il 6 gennaio 1994. Il marchio tedesco è stato dichiarato il nuovo corso legale per tutte le transazioni finanziarie, incluso il pagamento delle tasse.
La linea di fondo
Mentre l'iperinflazione ha gravi conseguenze, non solo per la stabilità dell'economia di una nazione, ma anche per quella del suo governo e della sua maggiore società civile, è spesso un sintomo di crisi già presenti. Questa situazione offre uno sguardo alla vera natura del denaro. Piuttosto che essere solo un oggetto economico usato come mezzo di scambio, riserva di valore e unità di conto, il denaro è molto più simbolico delle realtà sociali sottostanti. La sua stabilità e valore dipendono dalla stabilità delle istituzioni sociali e politiche di un paese.
