Sapevi che puoi condurre una mucca su una rampa di scale ma non giù? È principalmente vero. In effetti, gli studenti della West Virginia University hanno diretto una mucca dipinta di viola nella torre dell'orologio di Woodburn Hall. Incapace di scendere le scale, apparentemente morì lì per avvelenamento da piombo. Tragico come quella storia è se sei un amante delle mucche, non posso sostenerlo completamente. Ma il fantasma di Woodburn Hall è una vera favola associata a WVU. E a quanto pare ci sono quelli che riescono ancora a sentire il muggito della povera bestia.
Immagino che questa settimana paragonerò il mercato a una mucca. Può salire le scale ma non può essere condotto così facilmente.
Ho scritto quanto segue alla chiusura di giovedì: questa settimana aveva assistito a un forte aumento nei grandi mercati. Ciò che abbiamo visto nelle ultime settimane quando il mercato ha creato la giusta inclinazione della ripresa a forma di V è che la crescita ha guidato il pacchetto. Dalla scorsa settimana, il Russell 2000 era stato il più performante dal minimo del 24 dicembre. Questa settimana ha visto un'eccellente forza nel NASDAQ, che è cresciuto del 2, 73% al momento. Questo pop ha portato il NASDAQ a diventare il più performante da Natale, con un sorprendente 26, 58%. Lo si può vedere chiaramente nell'indice settoriale dell'Information Technology che porta avanti il 4, 06% e in aumento del 30, 3% da Natale. Il settore sta rapidamente raggiungendo l'indice PHLX Semiconductor, che è cresciuto di quasi il 35% nello stesso periodo.
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Poi è successo venerdì: l'ampio sell-off è stato innescato dalla spaventosa curva dei rendimenti invertita: tassi di interesse a breve termine superiori a quelli a lungo termine. I terribili dati manifatturieri della Germania hanno reso momentaneamente negativi i tassi a breve del paese. Quando ti costa denaro prestare a un governo, di solito non è un buon segno. Con la paura che si scatena qui negli Stati Uniti, ciò ha riacceso le paure della "crescita è nei guai" e questo equivale alle paure della recessione. Ha significativamente modificato l'immagine da un giorno all'altro.
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La cosa interessante è che ho notato un aumento nell'attività dei fondi negoziati in borsa (ETF). Sto vedendo un aumento dell'attività di acquisto dell'ETF nelle ultime sessioni. Ho pensato che sarebbe stato un buon momento per rivisitare e guardare insolite attività di trading di viaggio, azioni ed ETF. Quello che vediamo è abbastanza interessante.
Il primo grafico ci mostra il numero di viaggi ogni giorno - questo è semplicemente il numero di azioni ed ETF scambiati su volume e volatilità insoliti. Notare l'ondata di viaggi in coincidenza con la depressione del mercato. Ma nota anche i continui viaggi da allora, mentre il mercato si è ripreso. Notare anche il picco nei viaggi in quanto il mercato sta raggiungendo un picco locale questa settimana.
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Ora diamo un'occhiata a segnali insoliti di acquisto e vendita. Innanzitutto, vediamo un picco mostruoso dell'ETF che vende ai minimi di dicembre. Quindi assistiamo a uno spostamento immediato, anche se a minore intensità, degli acquisti di ETF man mano che il mercato cresce. La scorsa settimana ci ha mostrato i totali più alti del segnale di acquisto dell'ETF da giugno 2018. Il risultato è piuttosto rialzista.
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Ora per rafforzare ciò che vediamo, i segnali azionari risuonano intensamente: vendite di mostri a dicembre, in coincidenza con il picco delle vendite dell'ETF. Quindi i segnali di acquisto sono iniziati all'inizio di gennaio e da allora sono cresciuti lentamente e costantemente. Ancora una volta, questo è piuttosto rialzista per il medio e lungo termine. Tuttavia, i grandi acquisti di ETF possono indicare picchi immediati, come hanno fatto in passato.
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Ora ricordiamo solo dove è stato l'acquisto. È in crescita: l'informatica e il consumatore discrezionale. In effetti, il 20% di tutti i segnali di acquisto da quando il mercato ha fatto i minimi sono stati in software e semiconduttori! Agli orsi che chiedono il rimbalzo prima della prossima gamba in giù potrebbe mancare l'immagine. Se la comunità degli investimenti fosse pronta per l'autunno, si posizionerebbe a lungo in difesa: servizi pubblici, beni di prima necessità e proprietà immobiliari. I settori a forte crescita non sarebbero favorevoli, ma osserviamo l'esatto contrario.
Ricordi un po 'di tempo fa quando ho parlato di alcuni titoli importanti in molti ETF? Facebook, Inc. (FB) è presente in quasi 200 ETF. Dato che le azioni FAANG stanno ora trasmettendo segnali di acquisto insoliti, è ovvio che stiamo iniziando a vedere gli ETF che effettuano acquisti istituzionali (UI) insoliti. Il capitale scorre in questi nomi in grande stile.
Questo venerdì abbiamo visto battere le banche regionali (istituti di credito) e le utenze (rendimento) acquistate. Tutto ciò significa davvero che il mercato è stato fortemente ipercomprato. Lo dico da quando il nostro rapporto tra acquisto e vendita è stato ipercomprato il 6 febbraio. Siamo saliti di oltre il 26% (NASDAQ) da Natale. Il mercato deve sfogare. Una curva dei rendimenti invertita è un ottimo catalizzatore per consolidare un po '. Vale la pena notare che, nel caso in cui una recessione si dirigesse verso di noi (le curve dei rendimenti invertiti sono pubblicizzate come una bandiera rossa recessiva), in genere arrivano dai 12 ai 18 mesi dopo. È molto tempo in un mercato toro.
Ciò che tutto ciò mi dice è che continua a rafforzare la mia convinzione su ciò che ha causato l'azione del mercato negli ultimi mesi. L'ETF ha costretto le vendite a causare forti pressioni sui titoli azionari e su ampi mercati azionari. Non appena il flush è stato completato, l'inversione è stata rapida e intensa. Gli acquisti insoliti hanno dato il via alla marcia alta focalizzata su settori e titoli in forte crescita.
Il mercato di Big Bad Bear che non è mai arrivato dopo la caduta tecnicamente guidata di fine 2018 non arriverà probabilmente per molto tempo. Mi piacciono gli orsi, il tipo carino e coccolone con cui mio figlio dorme. Questi sono probabilmente gli unici che vedrò da un po 'di tempo. La verità è che gli orsi sono buoni e necessari per il mercato. Quando i tori hanno ragione, hanno bisogno che qualcuno abbia torto a prendere le altre parti delle loro operazioni. E quando gli orsi hanno ragione, alla fine lasciano sempre il posto ai tori - lo dicono 100 anni di rialzo dei prezzi azionari.
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Gli umani sono animali mentalità da gregge. Siamo facilmente influenzati dall'emozione. Quindi, quando la paura si scatena come un diavolo di polvere dal nulla, non passa molto prima che molti salti a bordo. L'emozione viene amplificata e all'improvviso è impopolare andare controcorrente. È molto più facile da seguire. L'economista dell'era Nixon, George Fielder, potrebbe essere stato coinvolto in qualcosa anche se ha detto: "L'istinto del gregge tra i meteorologi fa sembrare le pecore come pensatori indipendenti".
La linea di fondo
Noi (Mapsignals) continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi a lungo termine e vediamo qualsiasi pullback come un'opportunità di acquisto. Gli acquisti hanno iniziato a salire rispetto alla settimana precedente, suggerendo che la tendenza a breve termine è rialzista. Qualsiasi pullback è un'opportunità di acquisto.
