Baltimore, società di abbigliamento e calzature con sede a MD Under Armour Inc. (UAA), ha visto le sue azioni salire alle stelle fino al 25% martedì, dopo utili migliori del previsto nel terzo trimestre del 2018. I risultati alleviano le preoccupazioni degli investitori in merito a un eccesso di inventario e una crescita la decelerazione, alcuni tori sulla strada vedono più spazio per correre per lo stock, già in crescita di oltre il 61% YTD rispetto al modesto aumento dell'1, 8% dell'S & P 500 nel 2018.
Sportswear Co. afferma che il terzo trimestre mostra che il suo "Playbook funziona"
Under Armour ha registrato utili rettificati del terzo trimestre che hanno più che raddoppiato la stima del consenso, portando le azioni al loro più grande guadagno in un decennio. Nel frattempo, i margini lordi sono saliti al 46%, superiore alle attese nel suo piano pluriennale di turnaround. La decelerazione delle entrate in Nord America, in calo del 2%, è stata compensata dalla forza all'estero.
Il nostro playbook sta funzionando ”, ha dichiarato Patrik Frisk, Chief Operating Officer di Under Armour. "Siamo concentrati sulla gestione del business per una redditività sostenibile a lungo termine."
Dopo che Under Armour è sceso dai massimi storici di $ 55 nel 2015 a un minimo di $ 11, 40 nel 2017, il management ha designato l'anno scorso come un "anno di ripristino", in cui il produttore di "athleisure" ha smesso di vendere il 40% dei suoi prodotti per raddoppiare al massimo linee popolari. La riduzione dei costi si è concentrata sull'eliminazione di costose sponsorizzazioni professionali e accordi di licenza, nonché sul taglio della sua forza lavoro globale. La gestione Under Armour ha assicurato agli investitori che i benefici della ristrutturazione avrebbero iniziato a ripagare nella seconda metà del 2018. I recenti guadagni hanno contribuito a confermare questa promessa agli investitori pazienti, oltre a una manciata di analisti di strada che hanno offerto prospettive ottimistiche in seguito ai risultati.
Tori fiduciosi sui margini migliorati, inventario
"Abbiamo notato una chiara focalizzazione sul recupero del margine e sulla salute del business, e con l'inventario pulito e il margine lordo in aumento, crediamo che la società stia facendo proprio questo", ha riferito l'analista di Nomura Instinet Simeon Siegel in una nota su Martedì. "Tuttavia, abbiamo anche segnalato che questa attenzione al margine verrebbe probabilmente a scapito di una crescita significativa della linea di vertice, che sembra anche accadere."
Gli analisti di Cowen hanno alzato il loro obiettivo di prezzo sulle azioni Under Armour da $ 18 a $ 21, evidenziando la fiducia sul "margine lordo e le prospettive del flusso di cassa gratuito nel prossimo anno.
Jonathan Kamp di Baird, che valuta il produttore di abbigliamento sportivo a "sovraperformare" con una previsione del prezzo di 12 mesi a $ 27, ha aggiunto il titolo alla lista "Fresh Pick" dell'impresa di investimento.
Gli orsi avvertono di uno stock surriscaldato
Tuttavia, non tutti sulla strada sono rialzisti. Martedì in una nota ai clienti, l'analista di Raymond James Dan Wewer ha scritto che "non vediamo alcuna prova che UAA stia tornando a una crescita superiore alla media in grado di supportare la sua alta valutazione".
L'analista della CFRA Camilla Yanushevsky ha fatto eco a questo sentimento, declassando le azioni per venderle dalla stiva e scrivendo che l'UAA è "sopravvalutata ai livelli attuali".
L'analista di Bloomberg Intelligence Chen Grazutis ha anche segnalato punti di dati negativi, tra cui il rallentamento della crescita internazionale, un declino delle vendite di calzature e un business flat diretto al consumatore.
"A livello operativo, l'azienda sta facendo un ottimo lavoro riducendo le promozioni e controllando i costi", ha affermato Grazutis. "Detto questo, la crescita futura, comprese le prestazioni del 4 ° trimestre, dipenderà dall'accelerazione nei mercati internazionali e nel settore calzaturiero, e questi sembrano molto più incerti rispetto a qualche mese fa."
Andando avanti, gli investitori terranno d'occhio i progressi della transizione di Under Armour, che è in gran parte incompiuta e lascia ancora molto in sospeso, mentre cerca gli aggiornamenti dalla giornata degli investitori prevista per il 12 dicembre.
