Nonostante preveda che l'indice S&P 500 (SPX) chiuderà il 2019 a 2.900, pressoché invariato rispetto all'apertura del 3 settembre, Bank of America consiglia agli investitori di "attenersi alle azioni - anche se solo per i dividendi" in un rapporto pubblicato oggi. "La decisione di allocazione delle attività rimane facile per noi. Le azioni sono ancora a buon mercato rispetto alle obbligazioni e, in un mondo con scarso rendimento, il 60% delle azioni S&P 500 ha un rendimento da dividendi superiore ai 10 anni", scrivono.
"A causa del calo dei rendimenti, le azioni ad alto rendimento da dividendi hanno sovraperformato i pagatori di dividendi bassi da fine luglio", osserva Dennis DeBusschere, leader del team di strategia di portafoglio e comitato di politica di investimento presso la società di investimento Ever Ever ISI, in una nota ai clienti quotata dalla CNBC. Vede "un ulteriore rialzo per i pagatori di dividendi poiché i rendimenti obbligazionari nominali rimangono depressi".
Occidental Petroleum Corp. (OXY), che produce il 6, 7%, e il produttore farmaceutico AbbVie Inc. (ABBV), con un rendimento del 6, 5%, sono citati da CNBC come esempi di titoli ad alto dividendo che potrebbero sovraperformare in futuro. Un'altra alternativa suggerita da CNBC sono gli ETF incentrati sui dividendi, i tre più grandi in termini di attività sono l'ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM), l'ETF SPDR S&P Dividend (SDY) e l'ETF iShares Select Dividend (DVY).
Key Takeaways
- Tra bassi tassi di interesse, i titoli azionari con dividendi elevati hanno sovraperformato: la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti sta facendo scendere i tassi e aumentando i rischi.
Significato per gli investitori
L'incertezza generata dalla prolungata guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina è stata un fattore importante che ha portato i tassi di interesse a scendere di recente, con il rendimento del T-Note a 10 anni che ha raggiunto il livello più basso negli ultimi tre anni la scorsa settimana, riferisce CNBC. Aggiungono che storicamente i titoli con dividendi elevati sono favoriti dagli investitori in ambienti con tassi di interesse bassi.
"Rispetto al picco del 2Q07, l'S & P 500 ha più titoli di alta qualità, metà della leva finanziaria (1, 9x debito netto / EBITDA contro 3, 7x nel'07) e più stabilità degli utili (13% std. Dev. Di crescita degli utili GAAP vs. 25% nel '07), "scrive BofA. "Per gli investitori a lungo termine, le valutazioni suggeriscono un + 6% di rendimenti annuali; aggiungere il 2% per i dividendi e questo batte la maggior parte delle offerte a reddito fisso", aggiungono.
In cima alla lista delle azioni con i rendimenti da dividendi più alti ci sono, secondo Nasdaq.com: società di stoccaggio e trasporto di petrolio e gas Martin Midstream Partners LP (MMLP), 28, 90%, fiducia degli investimenti immobiliari (REIT) Tremont Mortgage Trust (TRMT), 20, 42 % e Credit Suisse Nassau X Links Azioni di greggio Covered Call ETN (USOI), 19, 36%. Si noti che alti rendimenti possono indicare rischi elevati.
Guardando avanti
Le tensioni commerciali, la politica sui tassi di interesse della Federal Reserve e la politica fiscale degli Stati Uniti rimangono rischi per le azioni future, afferma BofA. Inoltre, "la crescita di 2Q YoY EPS sarebbe stata negativa per la prima volta dal 2016 in assenza di riacquisti", aggiungono.
Inoltre, il rapporto rileva che l'incertezza della politica economica negli Stati Uniti ha toccato un massimo di tre anni e rileva che l'elevata incertezza politica tende ad aumentare la volatilità del mercato azionario. Per quanto riguarda l'incertezza della politica, il rapporto ha anche esaminato l'effetto dei tweet del presidente Trump sul mercato dal 2016. Nei giorni in cui ha twittato più di 35 volte (che accade il 10% delle volte), il mercato è in media in calo, ma lo è in media quando emette meno di 5 tweet (cosa che accade anche il 10% delle volte).
Le nuove tariffe annunciate da Trump ad agosto aumentano i rischi al ribasso per la crescita di S&P 500 EPS fino al 2020, possono danneggiare in modo significativo la fiducia delle imprese e la fiducia dei consumatori, avverte BofA. "Procedi con cautela", conclude il rapporto.
