Il trading di future sul grano può essere un'esperienza di prova sia per i trader nuovi che per quelli esperti. Ci sono molti fattori che possono influenzare l'azione dei prezzi che sono imprevedibili e hanno poco a causa di fattori di mercato fondamentali o tecnici. La volatilità dei mercati dovuta all'attività degli hedge fund e dei fondi indicizzati nonché le fluttuazioni giornaliere delle valute mondiali possono avere un impatto notevole sull'azione dei prezzi.
I mercati di diffusione, d'altra parte, sono raramente influenzati dall'azione nei mercati valutari mondiali e sono generalmente più fedeli ai fattori di mercato fondamentali. Un'enorme mossa, su o giù, dovuta a fattori di mercato esterni probabilmente influenzerà l'azione di uno spread molto poco rispetto al prezzo definitivo dei futures. Questo è il motivo per cui molti trader di cereali preferiscono negoziare spread piuttosto che negoziare contratti a termine definitivi. Diamo un'occhiata al calendario distribuito in particolare per mostrarvi perché gli investitori si affollano in questi campi.
Diffusione del calendario
Un calendario diffuso nei mercati del grano, o in qualsiasi mercato a termine, comporta l'acquisto di un contratto a termine per la stessa merce in un mese e la vendita in un mese diverso. Ad esempio, una diffusione popolare nel mercato della soia è la diffusione di luglio / novembre. I trader compreranno futures di luglio vendendo contemporaneamente futures di novembre (o viceversa) al fine di trarre vantaggio dalle variazioni del rapporto tra i due mesi del contratto.
I trader che partecipano a questo commercio di spread si preoccupano molto poco del prezzo del mercato a termine definitivo e si preoccupano solo della relazione di spread. Nella maggior parte dei casi, i soldi andranno persi in una gamba dello spread ma fatti in un'altra gamba dello spread. In una diffusione di successo, i guadagni in una gamba supereranno ovviamente le perdite subite nella gamba perdente. Questo a volte è un concetto difficile da comprendere per i nuovi operatori.
Esistono due tipi base di spread rilevanti qui:
Compra il vicino / Vendi il differito = diffusione del toroVendi il vicino / Compra il differito = diffusione dell'orso
Il tipo che scegli di avviare dipenderà da vari fattori, che sono descritti di seguito.
Offerta e domanda
Gli spread del calendario sono generalmente influenzati da fattori di domanda e offerta piuttosto che dal flusso di denaro o da influenze esterne. Quando esiste uno scenario di domanda / offerta piuttosto debole nei cereali (tempi in cui le forniture sono sufficienti rispetto alla domanda), non è raro trovare contratti differiti che negoziano ben al di sopra dei mesi vicini. La differenza di prezzo è nota come "costo del trasporto". Questo importo comprende i costi di assicurazione, interessi e stoccaggio del grano fisico o l'importo in dollari necessario per "trasportare" il grano da un mese all'altro.
Gli spread non verranno scambiati oltre il costo del carry completo, in generale. Ad esempio, il costo per conservare, assicurare e pagare gli interessi su un moggio di mais per un mese è di circa 6, 5 centesimi. Poiché questo è l'intero costo richiesto, lo spread tra luglio e dicembre non dovrebbe superare i -39 centesimi (6, 5 centesimi x 6 mesi = 39 centesimi). Se uno spread di mais di luglio / dicembre è a -39, sarebbe indicato come "39 sotto", il che significa che luglio è 39 sotto-dicembre.
Nella maggior parte dei casi, gli spread verranno scambiati a pieno carico solo se vi è un'ampia offerta fisica del dato prodotto. Al contrario, gli spread saranno spesso scambiati al contrario se ci sono scarse riserve di un prodotto. Ciò significherebbe che i mesi contrattuali vicini verrebbero scambiati al di sopra dei mesi differiti al fine di razionare la domanda e mantenere forniture accettabili. Questo scenario si è verificato più volte nel corso degli anni nei mercati del mais, della soia e del grano.
Analisi
Una volta che il concetto di base dello spread è noto, i trader possono iniziare a eseguire la propria analisi di determinati mercati di spread e identificare opportunità. Quando si guarda a un dato spread, gli operatori dovrebbero raccogliere alcune informazioni prima di agire.
Qual è stata la relazione storicamente? Guarda un periodo storico di 10 o 15 anni e vedi dove lo spread è andato stagionalmente e in situazioni con fondamentali simili. I broker più esperti saranno in grado di fornirti grafici di spread storici.
Utilizzare queste informazioni per determinare quale tipo di diffusione avviare. Se uno spread generalmente si alza in un determinato arco temporale, gli operatori dovrebbero essere più disposti ad avviare uno spread rialzista. Se uno spread tende a spostarsi verso il basso stagionalmente, gli operatori dovrebbero essere più disposti ad avviare uno spread orso.
La linea di fondo
Esaminare la situazione dell'offerta per la merce in questione e determinare se sarà necessario eseguire un razionamento della domanda. Un prodotto che ha scarse forniture rispetto agli anni passati e un ampio spread sarebbe un buon obiettivo per gli spargitori di tori, specialmente se lo spread tende a funzionare stagionalmente. Si potrebbe dire il contrario per le materie prime con livelli di offerta storicamente elevati. Verranno quindi effettuate analisi più dettagliate.
Tutti i fattori che coinvolgono domanda e offerta influenzeranno i mercati di spread. Un buon trader di spread monitorerà costantemente tutto, dal potenziale di produzione alle esportazioni o persino alle linee di tendenza. Questa combinazione di analisi tecnica e di base aiuta gli operatori di spread a capire cosa sta guidando la data relazione di spread e a decidere quale spread scambiare e come negoziarlo.
