Che cos'è una clausola di rabbocco?
Una clausola di rabbocco è una disposizione contrattuale che si trova comunemente nei prestiti che coinvolgono più di una valuta. Ha lo scopo di proteggere i finanziatori e i mutuatari dal rischio di svalutazioni in valuta estera.
In particolare, le clausole di rabbocco impongono al mutuatario di effettuare pagamenti supplementari al prestatore per coprire qualsiasi svalutazione nella valuta presa in prestito. In cambio, il creditore accetta di compensare il mutuatario se la valuta presa in prestito si apprezza durante la vita del prestito.
Key Takeaways
- Una clausola di rabbocco è una disposizione legale progettata per proteggere le parti di un prestito dal rischio di svalutazione della valuta e viene generalmente utilizzata come misura di gestione del rischio piuttosto che come mezzo per speculare sui valori valutari futuri. entrerà in vigore in genere solo dopo che sono state raggiunte determinate soglie, ad esempio quando i valori di valuta si discostano di più di una percentuale specificata.
Comprensione delle clausole di rabbocco
Le clausole di rabbocco sono un metodo utilizzato per ridurre il rischio di cambio (forex). Come tali, sono particolarmente utili quando si prevede che il valore delle valute coinvolte nel prestito fluttui l'una contro l'altra durante la durata del prestito. Di conseguenza, più le due valute sono volatili l'una rispetto all'altra, più il rischio forex è coinvolto nel prestito.
Sebbene le clausole di rabbocco non possano ridurre quella volatilità sottostante, possono aiutare a compensare le parti di quel prestito per l'impatto di tale rischio forex. Ad esempio, se una delle valute prestate viene svalutata del 10%, il mutuatario dovrebbe effettuare pagamenti aggiuntivi pari al 10% del valore del prestito per compensare tale svalutazione della valuta. Allo stesso modo, se il valore della valuta prestata aumenta del 10%, il prestatore sarebbe tenuto a ridurre del 10% il saldo del prestito.
Le clausole di rabbocco hanno tuttavia dei limiti. Per cominciare, sono in genere attivati solo quando la varianza nei tassi di cambio supera un certo livello, come il 3% o più. Inoltre, i pagamenti aggiuntivi richiesti dalla clausola di rabbocco possono comportare passività fiscali indesiderate per la parte ricevente.
Gestione del rischio vs. speculazione
A differenza degli strumenti derivati, come i contratti a termine su valute, le clausole di rabbocco non sono generalmente utilizzate come modo per speculare sulle fluttuazioni valutarie. Invece, sono visti principalmente come una misura per ridurre i rischi forex.
Esempio reale di una clausola di rabbocco
In alcuni paesi, come il Regno Unito, le sentenze dei tribunali possono talvolta richiedere alle parti di rendere fondi in valute diverse da quelle del tribunale. In tali situazioni, viene utilizzata una clausola di rabbocco per richiedere al debitore di pagare qualsiasi importo aggiuntivo necessario per produrre l'importo nella valuta espressa.
In altri paesi, tuttavia, le leggi fallimentari richiedono che i debiti esteri siano espressi nella valuta locale. In tali circostanze, le clausole di rabbocco possono essere ignorate, facendo sì che i debiti vengano effettivamente svalutati se la valuta locale vale meno della valuta estera. Questo è uno dei molti rischi di cui i prestatori devono essere consapevoli quando estendono i prestiti ai debitori in paesi stranieri.
