Alcuni considerano gli investimenti in borsa come il gioco d'azzardo, ma gli investitori esperti che fanno i compiti di solito traggono profitto dall'analisi del mercato. Tuttavia, anche gli investitori esperti discutono su quale tipo di analisi, fondamentale o tecnica, fornisce rendimenti più elevati. Si traducono nelle stesse scelte? Che cosa significa quando i due approcci si contraddicono?
La differenza tra analisi fondamentale e tecnica
In breve, l'analisi fondamentale mira a determinare il valore intrinseco osservando la forza del business, un'analisi finanziaria e l'ambiente operativo, compresi gli eventi macroeconomici. L'analisi tecnica analizza le performance passate del mercato osservando l'attività grafica dei movimenti di prezzo, volume, medie mobili e le statistiche dei vari risultati. L'analisi fondamentale presuppone che l'efficiente teoria del mercato valga a lungo termine e tenta di sfruttare le inefficienze a breve termine.
L'analisi tecnica presuppone che i fondamenti abbiano già un prezzo e cerca di trovare modelli che portino a risultati con elevate probabilità di verificarsi. L'analisi tecnica cattura anche gli aspetti psicologici del mercato nella revisione dei modelli passati, mentre l'analisi fondamentale non riesce a tenere conto della psicologia degli investitori ma crede che i fondamentali governeranno a lungo termine, quindi i blip psicologici a breve termine si correggeranno. In generale, ci sono differenze nei tipi di investitori che gravitano verso un tipo specifico di analisi. I tecnici sono generalmente più commercianti a breve termine per natura, in contrasto con la visione a lungo termine generalmente adottata dai fondamentalisti.
Rapporto tra tecnici e fondamenti
I fondamentali guidano i tecnici o viceversa? Nel breve periodo, i fondamentali forti non indicano sempre modelli tecnici forti o viceversa. Spesso, i tecnici possono continuare a seguire un modello forte o debole quando i fondamentali sono ai punti di svolta, il che può portarli a essere fuori sincrono. Inoltre, i tecnici possono non essere sincronizzati con i fondamentali in caso di shock per un titolo, positivo o negativo.
Le scorte tendono a seguire i tecnici a breve termine, a meno che non si verifichi uno shock imprevisto. Ad esempio, ci sono momenti in cui le scorte iniziano a muoversi prima che una nuova divulgazione di materiale diventi pubblica. In assenza di insider trading o divulgazioni improprie non rispettando il regolamento D, gli analisti tecnici affermano che è possibile rispondere in tempo reale a un titolo e non dover attendere la prossima data di riferimento o la divulgazione di notizie, poiché i grafici interpretano già il sentimento del mercato, quindi seguendo i grafici porterà a maggiori profitti.
Gli analisti tecnici ritengono che le scorte si muovano anche senza divulgazione perché fornitori, concorrenti e dipendenti, nonché tutti i loro familiari e amici, investono in aziende e senza bisogno di informazioni privilegiate, hanno un'idea di come sta andando l'azienda. Queste attività di acquisto e vendita definiscono il grafico e il modello delle azioni e riflettono il comportamento delle azioni in tempo reale.
Nei momenti in cui il mercato è sorpreso da una nuova divulgazione, i grafici potrebbero non riuscire, almeno inizialmente, e la revisione dei fondamentali può portare a profitti a lungo termine sfruttando i prezzi errati a breve termine quando una sorpresa provoca una reazione eccessiva dei mercati. Le notizie sono temporanee e possono avere un impatto positivo o negativo sui fondamentali del titolo, quindi seguire i fondamentali dopo uno shock può essere più prudente. Successivamente, l'utilizzo dell'analisi tecnica può offrire l'opportunità di sfruttare una correzione o un rimbalzo dopo che le notizie sono state assorbite. Pertanto, anche se i due non sono stati sincronizzati nel breve periodo, i tecnici e i fondamenti dovrebbero essere sincronizzati nel lungo periodo. Questo perché, nel lungo periodo, i fondamentali dovrebbero vincere e guidare i tecnici.
Orizzonte temporale
L'orizzonte temporale dell'investimento spesso determina quando l'analisi tecnica o fondamentale ha senso. Dato che nei punti di flesso sembra che tecniche e fondamentali siano spesso fuori sincrono, spesso entra in gioco l'orizzonte temporale degli investimenti. Si ritiene generalmente che gli investitori a breve termine seguano i dati tecnici mentre gli investitori a lungo termine sono disposti a resistere ai "bip" quotidiani e a seguire i fondamentali. Ad esempio, se ritieni che i semi geneticamente modificati siano il futuro dell'agricoltura, probabilmente investirai in un'azienda pertinente - la Monsanto, ad esempio - e sei disposto a mantenere la rotta nonostante il rumore a breve termine che lo stock potrebbe subire.
Carenze di riduzione
I critici sostengono che l'analisi fondamentale può portare a valutazioni errate e quindi a decisioni di investimento inadeguate, poiché le informazioni sono in gran parte orientate all'indietro. L'analisi di bilancio, i commenti 10Q e 10K e gli ambienti macroeconomici si concentrano su ciò che è già accaduto. Gli investitori utilizzano queste informazioni per modellare i risultati futuri previsti. Il problema è che la previsione è molto soggettiva, si basa sulle aspettative e sulla divulgazione del team di gestione dell'azienda e può essere in qualche modo una profezia che si autoavvera. "Garbage in, garbage out" è un termine spesso usato insieme alla modellistica associata alla determinazione del valore intrinseco dell'analisi fondamentale.
D'altra parte, i critici dell'analisi tecnica pensano che i modelli di grafico funzionino fino a quando non falliscono, e il fallimento del modello potrebbe non essere sempre prevedibile dal seguire il modello passato, specialmente se si verifica uno shock imprevisto. Un modo per ridurre le carenze dei due metodi è quello di usarli insieme per catturare gli aspetti migliori di entrambi. L'analisi fondamentale dovrebbe essere utilizzata per determinare quali titoli o settori hanno maggiori probabilità di funzionare bene sulla base di un forte contesto macroeconomico e di operazioni aziendali o settoriali specifiche. L'analisi tecnica può quindi essere utilizzata per decidere quando acquistare o vendere fornendo i punti di entrata e di uscita in base alle medie mobili, al volume e all'andamento dei prezzi.
Impiegando entrambe le strategie insieme, le posizioni possono essere assunte in società fondamentalmente forti evitando al contempo l'acquisto di azioni che sono già finite e sopravvalutate. L'analisi tecnica può aiutarti a evitare di acquistare alti o bassi, un fenomeno che si verifica spesso quando la psicologia inizia a dominare il trading.
L'analisi fondamentale e tecnica non deve essere contraria o tenuta entro limiti. A volte può esserci un unico indicatore che fornisce informazioni sia al tecnico che al fondamentalista. Ad esempio, la volatilità dei prezzi è un importante indicatore tecnico del rischio: maggiore è la volatilità, maggiore è il rischio. Questo può essere un indicatore principale del cambiamento dei fondamenti. Di conseguenza, entrambi sarebbero d'accordo sulla decisione di acquisto / vendita.
La linea di fondo
A volte agli investitori piace immergersi in un tipo di stile di investimento, ma essere aperti alla combinazione di stili può offrire la migliore opportunità per ottenere il massimo profitto. Le analisi tecniche e fondamentali non devono essere utilizzate da sole ma possono essere utilizzate insieme per tracciare un quadro completo degli investimenti. I fondamentali possono essere utilizzati per identificare obiettivi appropriati, mentre i tecnici possono essere utilizzati per prendere le decisioni di trading. Insieme, questi metodi possono generare una confluenza di informazioni che dovrebbero fornire una migliore opportunità di investimento rispetto a quella utilizzata da sola.
