Cosa sta prendendo la strada
Prendere la strada è la pratica di acquistare rapidamente una posizione dominante in un titolo con l'intenzione di vendere il titolo, spesso alle stesse istituzioni da cui è stato acquistato, con profitto.
Prendere la strada è una pratica che potrebbe sembrare un'utile strategia di trading a basso rischio a breve termine. Un'istituzione con profonde tasche e una sofisticata conoscenza del mercato, spesso un hedge fund, sa che i market maker devono mantenere un inventario di un determinato titolo.
RIPARTIRE Prendere la strada
I market maker, a volte indicati come specialisti del NYSE, fanno affidamento sui loro inventari per gestire gli scambi sia per i commercianti individuali che istituzionali. Questo inventario è cruciale per il modello di business di un market maker. Senza azioni a disposizione, il market maker è in balia del mercato per riempire gli scambi. Prendere la strada si basa su tre ipotesi.
- Il primo è il presupposto che i market maker saranno costretti a rifornire i loro inventari riacquistando le azioni dell'azienda che tenta di prendere la strada. Se anche un'altra istituzione detiene una posizione significativa nel titolo, il market maker dovrebbe essere in grado di ricostruire il suo inventario a un prezzo inferiore. La seconda ipotesi è che altre forze di mercato, come risultati finanziari sfavorevoli o vendite allo scoperto, non intervengono per guidare il prezzo delle azioni verso il basso. Infine, l'impresa che cerca di prendere la strada deve disporre delle risorse per acquistare rapidamente una posizione sostanziale in tale stock in modo da non spingere il suo prezzo di acquisto abbastanza alto da compromettere la sua strategia.
È più probabile che la strategia abbia successo se lo stock è leggermente scambiato e ha meno market maker. In queste condizioni, l'impresa che cerca di prendere la strada è in una posizione di maggiore potere di mercato sia per accumulare una posizione dominante sia per costringere i market maker a ricostituire i loro inventari dall'acquirente di strada.
Prendendo la strada contro le curve del mercato
Prendere la strada e girare il mercato sono termini che a volte sono confusi e implicano principi simili ma differiscono nei tempi e, a volte, nella legalità. Entrambi si basano sull'accumulo di una posizione di mercato che consente a un ente di esercitare il controllo sulle fluttuazioni dei prezzi. Prendere la strada avviene in un breve periodo, spesso lo stesso giorno di negoziazione, mentre in curva il mercato di solito descrive una strategia a più lungo termine.
È più probabile che le curve del mercato comportino la manipolazione del mercato e esistono molti casi studio in cui questa manipolazione ha attirato l'attenzione dei regolatori. Un esempio classico, come riportato da Bloomberg News , riguarda Salomon, la Steinhardt Management Company e la Caxton Corporation, in questo caso il mercato in curva è stato sui titoli del Tesoro USA negli anni '90. Molti altri casi si sono verificati nei mercati globali delle materie prime.
