La liquidità è un po 'come l'ossigeno, facilmente dimenticata e data per scontata quando è lì, ma notata rapidamente quando è sparita. A giudicare dal recente commento di Wall Street, gli investitori stanno iniziando a notare di nuovo liquidità, il che significa che ne stanno notando la mancanza. Il segno più evidente è arrivato all'inizio dell'anno, con la volatilità che si innalza a seguito del crollo della borsa a fine gennaio. Sebbene il successivo rimbalzo renda il selloff una mera correzione, gli investitori dovrebbero tenerlo presente come un segnale di avvertimento che la liquidità si sta prosciugando durante l'inasprimento monetario della Federal Reserve e altre banche centrali globali che stanno diventando meno accomodanti, tagliando letteralmente l'offerta di nuovo capitale, secondo a Business Insider.
| Indice | Spettacolo dal 13 agosto 2008 |
| S&P 500 | 120, 3% |
| Dow Jones Industrial Average | 119, 5% |
| Nasdaq Composite | 222, 8% |
| Russell 2000 | 125, 6% |
Fonte: Yahoo! Finanza, 13 agosto 2018
Mentre i mercati stavano ancora crollando nell'estate del '08 nel mezzo della crisi finanziaria, da quel momento i mercati azionari statunitensi sono saliti in modo significativo, raggiungendo un nuovo massimo dopo l'altro. Sia l'S & P 500 che il Dow sono aumentati di circa il 120% da agosto 2008, con solo due indici azionari statunitensi. Ma lo scorso forte declino di gennaio che si è diffuso nel mese di febbraio e ha lasciato i mercati in forte fluttuazione per diversi mesi per diversi mesi ha scosso gli investitori, con la conseguente comparsa di bandiere rosse sulla mancanza di liquidità. (A, vedi: Perché il sell-off è una correzione, non un mercato ribassista. )
Liquidità bassa: causa piuttosto che sintomo
Mentre molti credevano che la correzione del mercato all'inizio dell'anno contribuisse al declino della liquidità, un recente rapporto di Goldman Sachs indica che la direzione del nesso di causalità implicita da tale ipotesi è arretrata. Piuttosto che essere un semplice sintomo, era in realtà il calo della liquidità che ha causato l'enorme svendita, o almeno lo ha reso molto peggio di quanto altrimenti sarebbe stato. Quando la liquidità si prosciuga, il trading diventa più costoso e i prezzi delle attività più volatili.
Utilizzando una metrica definita dalla banca come "bid-ask depth" che prende in considerazione gli spread bid-ask per futures S-P 500 E-mini fortemente negoziati, gli analisti di Goldman hanno scoperto che la profondità di bid-ask era scesa di circa la metà del suo ritardo -2017 livello poco prima del crollo della borsa di inizio febbraio. È ancora una volta seduto a un livello storicamente basso, al di sotto della sua gamma tra la seconda metà del 2016 e l'inizio del 2017, secondo Business Insider.
Oltre gli stock
Considerando il più ampio mondo degli investimenti, Morgan Stanley ha scoperto che la riduzione dei livelli di liquidità ha portato a un picco di volatilità per 14 attività separate tra i quattro principali gruppi di mercato. Secondo i dati dell'azienda e una misura che segue tali mercati, le condizioni di volatilità sono a livelli non visti dal 2008. (A, vedi: Morgan Stanley dice la più grande correzione dal profilarsi di febbraio ) .
Mentre l'inasprimento delle banche centrali è in parte responsabile della mancanza di liquidità, Morgan Stanley attribuisce anche la mancanza a quanti mercati sono cresciuti di dimensioni rispetto alla capacità dei rivenditori responsabili di eseguire le negoziazioni. In ogni caso, se la bassa liquidità provoca un calo simile al calo del 50% registrato dall'S & P 500 durante la crisi finanziaria, la bassa liquidità potrebbe trasformarsi molto rapidamente in nessuna liquidità, con tutti i conseguenti problemi finanziari, economici e politici che ne conseguono.
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