Gli investitori che scommettono contro lo stock di Snap Inc. (SNAP) hanno ricevuto un ulteriore impulso ieri. Le azioni della società madre del servizio app di messaggistica Snapchat sono diminuite del 4% dopo che un analista Nomura ha affermato che la crescita giornaliera degli utenti attivi nei primi due mesi del secondo trimestre è diminuita del 22% su base annua, nonostante la rivale Facebook (FB) stia segnalando un aumento Download di Instagram nello stesso lasso di tempo.
Ihor Dusaniwsky, responsabile della ricerca presso la società di analisi finanziaria S3 Partners, ha affermato che quest'ultimo sell-off valeva 39 milioni di dollari per la crescente banda di venditori allo scoperto di Snap, portando il totale profitti che hanno realizzato da inizio anno a ben $ 52 milioni. Tuttavia, con un numero crescente di investitori che ora scommettono contro le azioni e le regole dell'IPO che limitano la società al rilascio di ulteriori azioni fino a fine estate, aggiunge che i costi di finanziamento di questa posizione sono saliti alle stelle.
Lo shorting snap diventa più costoso
Gli investitori desiderosi di scommettere contro una determinata società prendono in prestito le proprie azioni da un broker, prima di venderlo al suo attuale prezzo di mercato. Quando il titolo diventa fortemente in corto, come nel caso qui, la quantità di azioni disponibili per il prestito si restringe, rendendole sempre più costose su cui scommettere. Questa scarsità è stata resa più profonda dalle regole che limitano l'emissione di nuove azioni da parte delle società quotate di recente - Snap ha debuttato alla Borsa di New York a marzo.
"Con interessi a breve oltre $ 1 miliardo, non sono rimaste molte azioni da prendere in prestito e il costo per finanziare posizioni corte è aumentato dall'1 percento all'inizio di maggio al 37 percento-40 percento sui titoli in prestito esistenti e oltre il 50 percento su nuovi titoli prende in prestito ", ha detto Dusaniwsky in nota. " Ora costa oltre $ 1 milione al giorno in commissioni di prestito titoli per finanziare tutte le posizioni corte di Snap."
Rilascio di nuove azioni per stimolare un'altra grande ondata di pressione allo scoperto
Dusaniwsky aggiunge che è probabile che questo enigma continuerà fino a quando Snap non sarà liberato dal suo impegno post-IPO. Alla fine di luglio e agosto la società dovrebbe rilasciare 1, 2 miliardi di azioni extra. Una volta che l'offerta si ripresenta, Dusaniwsky ritiene che i costi del prestito torneranno alla commissione originale dell'1%, provocando un'altra ondata di brusco interesse per le vendite allo stock.
"Con le azioni Snap che diventano più facili ed economiche da prendere in prestito, possiamo anche aspettarci una domanda più breve in quanto gli operatori che potrebbero essere riluttanti a prendere in prestito titoli a livelli superiori al 30% di commissione, potrebbero trovare la rete di finanziamento Alpha più redditizia con una commissione di prestito dell'1%, " Egli ha detto.
Dusaniwsky osserva che i prezzi delle azioni di Facebook e Twitter (TWTR) sono entrambi precipitati dopo aver rilasciato nuove azioni a seguito delle rispettive IPO. Si aspetta che uno scenario simile si svolga a Snap, in particolare quando molti investitori - sono stati messi in cortocircuito poco più di 50 milioni di azioni della società - pagati in grande per accorciare il titolo quando le commissioni di prestito erano alte.
