Movimenti del mercato
Le scorte sono state mescolate e piatte lunedì poiché le scorte tecnologiche, guidate da Microsoft Corporation (MSFT) e Alphabet Inc. (GOOGL), hanno pesato sul Nasdaq Composite, pesantemente tecnologico, per gran parte della giornata di negoziazione. Il Dow ha ottenuto un piccolo guadagno, mentre l'S & P 500 è rimasto pressoché invariato. Entrambi i principali indici di riferimento sono solo a un tiro di schioppo (circa il 2%) dai rispettivi massimi di tutti i tempi - l'ultimo rally di mercato è stato guidato da una percezione di allentamento delle tensioni commerciali USA-Cina.
La cosa più notevole dell'azione dei prezzi di mercato di lunedì, tuttavia, è stata la circolazione delle azioni a bassa capitalizzazione. Dopo un periodo prolungato di grave ritardo rispetto alle controparti a grande capitalizzazione, l'indice Russell 2000 a piccola capitalizzazione ha finalmente iniziato a mostrare segni di vita. Il Russell 2000 ha battuto l'S & P 500 con un margine significativo sia alla fine della scorsa settimana che poi di nuovo lunedì, quando è salito di ben oltre l'1% mentre Dow e S&P 500 sono rimasti relativamente piatti.
Perché è importante? Le azioni a piccola capitalizzazione sono considerate da molti sia un indicatore della propensione al rischio degli investitori, sia un indicatore principale del mercato azionario più ampio. Pertanto, quando assistiamo all'ondata di Russell 2000, in particolare in caso di ritardo delle large cap, viene spesso visto come un segno che gli investitori sono disposti a correre più rischi. E se così fosse, le grandi capitalizzazioni potrebbero presto seguire un rialzo.
Come mostrato sul grafico del Russell 2000, l'indice ha registrato un netto rimbalzo rispetto al livello di supporto di agosto. Attualmente, il prezzo è tornato alla media mobile di 200 giorni. Ciò potrebbe costituire una barriera di resistenza a ulteriori guadagni, ma se l'indice è in grado di superare la media, potremmo assistere a una forte ripresa per le small cap.
Rendimenti Bottoming?
Abbiamo discusso a lungo dei rendimenti obbligazionari in calo negli ultimi mesi. Il rendimento del Tesoro decennale di riferimento è sceso di oltre il 55% nel peggiore degli ultimi anni. Ma dalla fine della scorsa settimana, i rendimenti hanno mostrato segni di un potenziale calo. In parte a causa dell'allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, il rendimento decennale ha registrato un forte rimbalzo, in aumento di circa il 14% dai minimi della scorsa settimana alla chiusura di lunedì. Mentre è difficile dire se questa ripresa dei rendimenti durerà, ulteriori sviluppi positivi sul fronte commerciale dovrebbero portare a un maggiore ottimismo economico e ulteriori guadagni nei rendimenti obbligazionari.
