Nonostante abbia avuto un fronte coraggioso per così tanto tempo, anche la stessa Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) sembra voler ammettere che ci sono buone probabilità che la compagnia non sopravviva alle sue attuali lotte. Sears firmò un accordo di cinque anni con la Federal Pension Benefits Guaranty Corp. per salvare le pensioni di circa 200.000 dipendenti se fosse stato costretto a terminare il piano. Sebbene la PBGC affermi che il rivenditore stia attualmente effettuando i pagamenti minimi necessari, Sears non ha risorse sufficienti per coprire le passività se ha terminato il piano.
Le società in fallimento spesso terminano i loro piani pensionistici per alleviare la loro responsabilità, ponendo invece l'obbligo dell'obbligo per i contribuenti. Sebbene il PBGC sia finanziato dai premi versati dai datori di lavoro e non riceva fondi dai contribuenti, ha anche un deficit combinato, o responsabilità non finanziata, di $ 76, 3 miliardi - un record assoluto, che sale del 24% in un anno. Ci vorrebbero solo poche grandi aziende che non riescono contemporaneamente a cancellare la capacità dell'agenzia di pagare e necessitano di assistenza federale.
Nel suo rapporto annuale 2015, la PBGC afferma di essere sulla strada dell'insolvenza stessa e che entro il 2025 il rischio di insolvenza è superiore al 50%. Nel corso dei prossimi 20 anni, vi è una probabilità ancora più allarmante del 90% di essere insolvente.
In base al suo accordo con la PBGC, Sears afferma che accetta di proteggere i beni delle filiali che detengono beni immobili nonché i suoi beni di proprietà intellettuale, ma avranno ad essi allegato i cosiddetti "privilegi di primavera", che verranno attivati se Sears smette di versare contributi pensionistici, proibisce un trasferimento di proprietà nelle filiali o termina il suo piano. Sarebbero inoltre attivati se Sears o le filiali fallissero.
Sears ha una significativa responsabilità non finanziata nelle sue pensioni e i suoi contributi al piano continuano a crescere. La società ha contribuito con $ 299 milioni nel 2015, ma prevede di arrivare a $ 314 milioni quest'anno - i pagamenti potrebbero raggiungere circa $ 416 milioni l'anno prossimo.
Mentre l'accordo con PBGC fornisce un po 'di sicurezza sia per l'agenzia che per Sears, è chiaro che anche il rivenditore vede la necessità di prepararsi per ciò che un tempo era stato considerato impensabile: la sua fine definitiva.
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