Mohammed (un ricco ex pirata) ha detto a un reporter di Reuters mentre lo accompagnava in un tour, "Le quote sono aperte a tutti e tutti possono partecipare, sia in mare che a terra, fornendo denaro, armi o materiali utili… abbiamo reso la pirateria un'attività della comunità ". Che pensiero felice: pirati organizzati in borsa!
Per quanto sia folle, aiuta a evidenziare questo punto chiave: l'opportunità esiste dappertutto. Solo perché la notizia batte il tamburo dell'orso, ciò non significa che non ci siano opportunità. Guarda lo scorso autunno e inverno come esempio. La manifestazione dai minimi è stata a dir poco sorprendente. Diamo un'occhiata qui:
FactSet
La mia chiave da asporto è questa: la crescita ci ha portato fuori dalle ceneri. È un'ottima cosa indipendentemente dal motivo. Voglio dire, se la crescita è stata ingiustamente punita nell'autunno dello scorso anno, se gli investitori sono fuggiti per paura o se il consenso diceva che la crescita si sarebbe fermata - qualunque sia la ragione - sembra che tali argomenti fossero sbagliati o sono stati ampiamente scontati a zero.
I tappi piccoli sono re adesso. Il dollaro USA sta danneggiando altre valute e l'Europa sta affrontando la sua giusta dose di problemi. La Brexit incombe su una situazione già in peggioramento lì. Il volo da quel paesaggio alle small cap statunitensi è chiaramente evidente. L'indice Russell 2000 ha registrato un rialzo di oltre il 25% dai minimi del 24 dicembre. L'indice di crescita Russell 2000 è aumentato di quasi il 28% nello stesso periodo. L'indice S&P Small Cap 600 è cresciuto del 24, 3% da Natale. Gli indici di valore sono in ritardo, mentre gli indici di crescita si stanno caricando in anticipo.
Per quanto riguarda i settori, vediamo una storia simile: i quattro settori più forti sono stati l'industria, l'informatica, i beni voluttuari e l'energia. C'è molta crescita incorporata in questi settori. Settori sicuri come servizi pubblici, comunicazioni, beni di prima necessità e beni immobili hanno ritardato i loro colleghi con le migliori prestazioni. Detto questo, le loro prestazioni sono state comunque eccellenti.
Quindi, quando ripensiamo ai titoli che turbinano verso la fine dello scorso anno, con tutti i grandi orsi spaventosi, come hanno potuto sbagliare tutti così tanto? Bene, un'intervista che ho fatto recentemente ha sottolineato che i mercati al ribasso cadono per tappe e che il peggio potrebbe ancora arrivare. Ma prego di dissentire. Ci sono innumerevoli esempi di aziende che contrastano la tendenza. Potrebbe essere solo un raduno tecnico che ci spinge in un territorio ipercomprato?
Ammetto che questa è una possibilità - eppure, mentre siamo ipercomprati, ci siamo radunati per un motivo eccellente. Le vendite e gli utili stanno funzionando ampiamente.
Secondo FactSet Earnings Insight, al 15 febbraio 2019:
- Scorecard degli utili: per il quarto trimestre del 2018 (con il 79% delle società dell'S & P 500 che hanno riportato i risultati effettivi per il trimestre), il 70% delle società dell'S & P 500 ha registrato una sorpresa positiva per l'EPS e il 62% ha registrato una sorpresa positiva per i ricavi. Crescita degli utili: per il quarto trimestre del 2018, il tasso di crescita degli utili misti per l'S & P 500 è del 13, 1%. Se il 13, 1% è il tasso di crescita effettivo per il trimestre, segnerà il quinto trimestre consecutivo di crescita degli utili a due cifre per l'indice. Revisioni degli utili: il 31 dicembre, il tasso di crescita degli utili stimato per il 4 ° trimestre 2018 era del 12, 1%. Oggi, sette settori hanno tassi di crescita più elevati (rispetto al 31 dicembre) a causa di revisioni al rialzo delle stime dell'EPS e sorprese positive dell'EPS. Guida ai guadagni: per il primo trimestre del 2019, 59 società S&P 500 hanno pubblicato una guida EPS negativa e 19 società S&P 500 hanno pubblicato una guida EPS positiva. Valutazione: il rapporto P / E a 12 mesi forward per l'S & P 500 è 16, 0. Questo rapporto P / E è inferiore alla media quinquennale (16, 4) ma superiore alla media decennale (14, 6).
La strada in genere andava e rivedeva al ribasso le sue aspettative per prepararsi al destino della crescita in attesa. Gli analisti non volevano essere scoperti a piede piatto quando il mondo rallentava, e avevano già emesso previsioni rosee sulle vendite e sugli utili. Bene indovinate un po '- avevano torto e sono spesso catturati a piedi piatti dall'altra parte! Non posso vincere!
Ecco un ottimo esempio: The Trade Desk, Inc. (TTD). Questa è un'azienda che è stata sul nostro radar per molto tempo - ormai dovresti saperlo bene. Ieri sera, The Trade Desk è uscito e ha completamente rotto le stime degli utili:
- Rendimento per azione dichiarato di $ 1, 09, in aumento rispetto a $ 0, 54 un anno fa e, soprattutto, un consenso superiore a $ 0, 79 - un ritmo del 38% Ricavi dichiarati di $ 160, 5 milioni, in aumento da $ 102, 6 milioni dell'anno scorso contro un consenso di $ 148 milioni - un ritmo dell'8, 5% Entrate del 2019 di almeno $ 637 milioni contro un consenso di $ 617 milioni - un ritmo del 3, 2% Citato che la crescita sta accelerando sulla sua richiesta di guadagni
Ecco come appare il grafico oggi, con un aumento del + 30%!
Naturalmente, il nostro obiettivo qui è quello di identificare in anticipo nomi come questo, cercando di trovare insoliti segnali di acquisto istituzionali, rappresentati dalle barre verdi qui:
www.mapsignals.com
Ma per coloro che odiano il self-back-carezze, l'importante è che la crescita sia viva e vegeta e che attiri capitali. La storia qui è che il mercato sta contrattaccando con una vendetta e le azioni sembrano forti. Riteniamo di entrare in un mercato rialzista più selettivo in termini di opportunità, ma i nomi sono ancora disponibili.
Per quanto riguarda il mercato giusto in termini di toro o orso, ricorda Elbert Hubbard, che ha detto: "Non prendere la vita troppo sul serio. Non uscirai mai vivo".
La linea di fondo
Noi (Mapsignals) continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi a lungo termine, ma vediamo il rischio di un ritorno a breve termine se aumentano le vendite istituzionali. La vendita è stata finora inesistente quest'anno. Riteniamo che l'aumento delle scorte da inizio anno sia molto costruttivo. Man mano che i titoli di crescita guadagnano con volumi crescenti, riteniamo che la stagione degli utili potrebbe essere migliore delle aspettative generali.
