Che cos'è la frode finanziaria?
La frode finanziaria risale al 300 a.C. quando un mercante greco di nome Hegestratos stipulò una grande polizza assicurativa nota come bottomry. In parole povere, il commerciante prese in prestito denaro e accettò di restituirlo con gli interessi quando il carico, in questo caso, il mais, veniva consegnato. Se il commerciante si rifiutasse di rimborsare il prestito, il prestatore poteva richiedere il carico e la barca utilizzata per il suo trasporto.
Hegestratos progettò di affondare la sua barca vuota, mantenere il prestito e vendere il grano. Il piano fallì e annegò nel tentativo di sfuggire al suo equipaggio e ai suoi passeggeri quando lo colsero nell'atto. Questo è il primo episodio registrato di frode, ma è lecito ritenere che la pratica sia in atto fin dagli albori del commercio. Invece di iniziare sin dall'inizio, ci concentreremo sulla crescita della frode in borsa negli Stati Uniti
Key Takeaways
- William Duer ha commesso uno scandalo di insider trading alla fine del 1700 quando ha fatto affidamento sul suo vantaggio informativo per stare al passo con il mercato. Ulisse S. Grant, il leader della guerra civile, creò un panico finanziario nel 1884 quando non riuscì a raccogliere fondi per salvare il figlio Alla fine del 1800, Daniel Drew usò tecniche note come angolo, cacca e scoop, e pump and dump per frodare gli investitori in borsa. Dopo la seconda guerra mondiale, i pool azionari composti da ricchi stock manipolati come Chrysler, RCA e Standard Oil fino allo scoppio della bolla nel 1929.
Come funzionano i responsabili delle frodi
Ci sono stati molti casi di frodi e truffe nel pool di scorte nella storia degli Stati Uniti, e tutti espongono schemi subdoli basati sull'avidità e sul desiderio di potere.
La prima frode documentata si è verificata nel 300 a.C. ed è improbabile che venga mai completamente sradicata perché guidata dall'avidità e dal desiderio di potere.
Il primo scandalo di insider trading
Nel 1792, solo pochi anni dopo che l'America divenne ufficialmente indipendente, la nazione subì la sua prima frode. In quel momento, le obbligazioni americane erano simili alle emissioni dei paesi in via di sviluppo o alle obbligazioni spazzatura oggi: fluttuavano di valore con ogni piccola notizia sulle fortune delle colonie che le emettevano. Il trucco di investire in un mercato così volatile era quello di essere un passo avanti rispetto alle notizie che avrebbero spinto verso l'alto o il basso il valore di un'obbligazione.
Alexander Hamilton, segretario del Tesoro, iniziò a ristrutturare la finanza americana sostituendo le obbligazioni in circolazione di varie colonie con quelle del nuovo governo centrale. Di conseguenza, i grandi investitori obbligazionari hanno cercato persone che avevano accesso al Tesoro per scoprire quali emissioni obbligazionarie che Hamilton avrebbe sostituito.
William Duer, membro della cerchia interna del presidente George Washington e assistente segretario del Tesoro, si trovava in una posizione ideale per trarre profitto dalle informazioni privilegiate. Duer era al corrente di tutte le azioni del Tesoro e avrebbe dato la mancia ai suoi amici e avrebbe scambiato il proprio portafoglio prima di divulgare al pubblico informazioni selezionate che sapeva far salire i prezzi. Quindi Duer avrebbe semplicemente venduto per un facile profitto. Dopo anni di questo tipo di manipolazione, anche razziando i fondi del Tesoro per fare scommesse più grandi, Duer lasciò il suo incarico ma mantenne i suoi contatti interni. Ha continuato a investire i propri soldi e quelli di altri investitori sia in emissioni di debito sia in titoli di banche che si stanno diffondendo a livello nazionale.
Con tutti i soldi domestici e europei che inseguono le obbligazioni, tuttavia, c'è stata un'eccessiva speculazione mentre gli emittenti si affrettavano a incassare. Invece di fare un passo indietro dal mercato del surriscaldamento, Duer contava sul suo vantaggio informativo per andare avanti. Ha accumulato nel mercato i suoi guadagni e quello dei suoi investitori. Duer ha anche preso a prestito pesantemente per sfruttare ulteriormente le sue scommesse obbligazionarie.
La correzione era imprevedibile e acuta, lasciando Duer impegnato in investimenti senza valore e enormi debiti. Hamilton ha dovuto salvare il mercato acquistando obbligazioni e fungendo da prestatore di ultima istanza. William Duer finì nella prigione del debitore, dove morì nel 1799. La bolla speculativa delle obbligazioni nel 1792 e la grande quantità di scambi di obbligazioni fu, abbastanza interessante, il catalizzatore dell'Accordo Buttonwood, che fu l'inizio della comunità di investimenti di Wall Street.
La frode cancella un presidente
Ulysses S. Grant, un famoso eroe della guerra civile ed ex presidente, voleva solo aiutare suo figlio ad avere successo negli affari, ma alla fine ha creato un panico finanziario. Buck, il figlio di Grant, aveva già fallito in diverse aziende, ma era determinato a riuscire a Wall Street. Buck formò una collaborazione con Ferdinand Ward, un uomo senza scrupoli interessato solo alla legittimità acquisita dal nome di Grant. I due aprirono una ditta chiamata Grant & Ward. Ward ha immediatamente cercato capitale dagli investitori, sostenendo erroneamente che l'ex presidente aveva accettato di aiutarli a ottenere contratti governativi redditizi. Ward ha quindi utilizzato questo denaro per speculare sul mercato. Sfortunatamente, Ward non era così dotato di speculazioni quanto di parlare, e perse pesantemente.
Della capitale sperperata da Ward, $ 600.000 furono legati alla Marine National Bank, e sia la banca che Grant & Ward erano sull'orlo del collasso. Ward convinse Buck a chiedere a suo padre più soldi. Grant Sr., già fortemente investito nell'azienda, non è stato in grado di reperire fondi sufficienti ed è stato costretto a chiedere un prestito personale di $ 150.000 da William Vanderbilt. Ward essenzialmente prese i soldi e corse, lasciando i Grants, la Marine National Bank e gli investitori in possesso della borsa. La Banca nazionale marina è crollata dopo una corsa alla banca e la sua caduta ha contribuito a sciogliere il panico del 1884.
Grant Sr. ha ripagato il suo debito con Vanderbilt con tutti i suoi effetti personali tra cui uniformi, spade, medaglie e altri cimeli della guerra. Ward fu infine catturato e imprigionato per sei anni.
Il pionieristico Daniel Drew
Alla fine del 1800, uomini come Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman e JP Morgan trasformarono la neonata borsa nel loro parco giochi personale. Tuttavia, Daniel Drew è stato un vero pioniere della frode e della manipolazione del mercato azionario. Drew ha iniziato con il bestiame, portando il termine "stock irrigato" nel nostro vocabolario: gli stock irrigati sono azioni emesse a un valore molto maggiore rispetto alle sue attività sottostanti, di solito nell'ambito di un piano di frode agli investitori. Drew in seguito divenne un finanziere quando il portafoglio di prestiti che concedeva ai compagni di bestiame gli dava il capitale per iniziare ad acquistare grandi posizioni in azioni di trasporto.
Drew visse in un tempo prima della divulgazione, quando esistevano solo le norme più elementari. La sua tecnica era conosciuta come un angolo. Acquisterebbe tutte le azioni di una società, quindi diffonderebbe notizie false sulla società per abbassare il prezzo. Ciò incoraggerebbe gli operatori a vendere azioni allo scoperto. A differenza di oggi, è stato possibile vendere a breve molte volte lo stock in circolazione.
Quando sarebbe arrivato il momento di coprire le loro posizioni corte, gli operatori avrebbero scoperto che l'unica persona in possesso di azioni era Daniel Drew e si aspettava un premio elevato. Il successo di Drew con gli angoli ha portato a nuove operazioni. Disegnava spesso azioni interamente possedute tra sé e altri manipolatori a prezzi sempre più alti. Quando questa azione ha attirato l'attenzione di altri operatori, il gruppo ha scaricato le azioni sul mercato.
Il pericolo di combinare la cacca e la paletta combinate di Drew e gli schemi di pompaggio e scarico stava prendendo la posizione corta. Nel 1864, Drew fu intrappolato in un angolo tutto suo da Vanderbilt. Drew stava cercando di mettere in cortocircuito un'azienda che Vanderbilt stava contemporaneamente cercando di acquisire. Drew rimase pesantemente in corto, ma Vanderbilt aveva acquistato tutte le azioni. Di conseguenza, Drew ha dovuto coprire la sua posizione con un premio pagato direttamente a Vanderbilt.
Drew e Vanderbilt combatterono di nuovo nel 1866 su una ferrovia, ma questa volta Drew era molto più saggio, o almeno molto più corrotto. Mentre Vanderbilt cercava di acquistare una delle ferrovie di Drew, Drew stampò sempre più quote illegali. Vanderbilt ha seguito la sua strategia precedente e ha usato la sua cassa di guerra per acquistare le quote aggiuntive. Ciò ha lasciato Drew in fuga dalla legge per l'irrigazione degli stock e ha lasciato i soldi di Vanderbilt poveri. I due combattenti arrivarono a una tregua inquieta: i compagni manipolatori di Drew, Fisk e Gould, furono irritati dalla tregua e cospirarono per rovinare Drew. Morì rotto nel 1879.
Gli stock pool
Fino agli anni '20, la maggior parte delle frodi sul mercato riguardava solo i pochi americani che stavano investendo. Quando si limitò in gran parte alle battaglie tra ricchi manipolatori, il governo non sentì il bisogno di intervenire. Dopo la prima guerra mondiale, gli americani medi scoprirono il mercato azionario. Per sfruttare l'afflusso di nuovi soldi desiderosi, i manipolatori si sono uniti per creare pool di azioni. Fondamentalmente, i pool azionari hanno effettuato manipolazioni in stile Daniel Drew su larga scala. Con un numero maggiore di investitori coinvolti, i profitti derivanti dalla manipolazione delle azioni sono stati sufficienti a convincere la gestione delle società destinatarie della partecipazione. I pool azionari sono diventati molto potenti, manipolando anche titoli a grande capitalizzazione come Chrysler, RCA e Standard Oil.
Quando scoppiò la bolla nel 1929, sia il pubblico che il governo furono scaglionati dal livello di corruzione che aveva contribuito alla catastrofe finanziaria. I pool azionari hanno preso la parte del leone della colpa, portando alla creazione della Securities and Exchange Commission. Ironia della sorte, il primo capo della SEC era uno speculatore ed ex addetto ai lavori in piscina, Joseph Kennedy Sr.
Fatto veloce
Il primo capo della SEC fu uno speculatore ed ex addetto ai lavori in piscina, Joseph Kennedy Sr. I pool di azioni furono in gran parte attribuiti alla colpa della bolla scoppiata nel 1929.
L'era della SEC
Con la creazione della SEC, sono state formalizzate le regole del mercato ed è stata definita la frode azionaria. Le pratiche di manipolazione comuni erano vietate, così come il grande commercio di informazioni privilegiate. Wall Street non sarebbe più il selvaggio West, dove pistoleri come Drew e Vanderbilt si sono incontrati per gli scontri. Ciò non vuol dire che la pompa e il dump o l'insider trading siano scomparsi. Nell'era della SEC, gli investitori sono ancora coinvolti in frodi, ma ora esiste una protezione legale che offre agli investitori un ricorso.
