Che cos'è lo stock preferito perpetuo?
Un titolo privilegiato perpetuo è un tipo di titolo privilegiato che paga un dividendo fisso all'investitore fintanto che la società è in attività. Non ha una data di scadenza o di riacquisto specifico, ma ha caratteristiche di riscatto. Salvo rimborso, le azioni privilegiate perpetue emesse pagheranno dividendi indefinitamente, a condizione che l'emittente sia ancora esistente. Commerciano in borse simili a quelle ordinarie.
Cosa sono gli stock?
Comprensione dello stock preferito perpetuo
Esistono due tipi di scorte preferite: perpetua e non perpetua. Le azioni privilegiate perpetue non hanno una data di scadenza e pagano all'investitore un dividendo fisso fintanto che esiste la società emittente. Tuttavia, la società detiene il diritto di riacquistare le azioni in qualsiasi momento a condizioni specifiche definite nel prospetto. Questo periodo di riacquisto è fondamentalmente una funzione di call che è un luogo comune nel mercato obbligazionario.
Le società riacquistano azioni privilegiate perpetue per diversi motivi, in particolare le variazioni dei tassi di interesse e delle leggi fiscali. Gli investitori devono tenerlo presente perché perdere le proprie azioni a causa di un rimborso significa che perderanno improvvisamente un flusso di reddito. Ad esempio, se i tassi di interesse scendono al di sotto del rendimento pagato agli azionisti, molto probabilmente la società riacquisterebbe le azioni privilegiate perpetue in circolazione. Ciò significa che gli investitori non saranno in grado di reinvestire i loro soldi e di ricevere lo stesso tasso di dividendi che era stato determinante in loro ricevendo un flusso di reddito costante. Sebbene non esattamente identico, un titolo privilegiato perpetuo ha caratteristiche simili a quelle di un'obbligazione con una data di scadenza estremamente lunga.
Poiché, in teoria, le azioni privilegiate perpetue possono esistere indefinitamente, così anche i pagamenti dei dividendi. Quindi, al prezzo di questi si calcolerebbe il valore attuale (PV) di una perpetuità, che è l'importo del dividendo fisso diviso per il rendimento del dividendo
Prezzo azionario preferito perpetuo = Dividendo fisso ÷ Rendimento da dividendo
Un'azione privilegiata non perpetua ha un particolare prezzo di riacquisto e una data di riacquisto, in genere 30 o più anni dalla data di emissione. Ha anche una data di scadenza definita e quindi ha più certezza riguardo ai flussi di cassa.
Key Takeaways
- Un titolo privilegiato perpetuo è un tipo di titolo privilegiato che paga un dividendo fisso all'investitore fintanto che la società è in attività. Il titolo privilegiato perpetuo non ha una data di scadenza o di riacquisto specifico, ma ha caratteristiche di rimborso. le azioni privilegiate hanno caratteristiche simili a quelle di un'obbligazione con una scadenza estremamente lunga.
Azioni privilegiate rispetto alle obbligazioni
Gli investitori mettono i loro soldi in azioni privilegiate perché combinano la facilità e i vantaggi commerciali delle azioni con i benefici del reddito fisso delle obbligazioni. I possessori di tutti i tipi di azioni privilegiate ricevono la priorità rispetto agli azionisti comuni. Questa preferenza è significativa quando si tratta del pagamento dei dividendi e della liquidazione volontaria delle attività, ma è essenziale nelle situazioni di fallimento. Durante un fallimento, gli azionisti preferiti ricevono il primo colpo alla liquidazione delle attività della società.
Tuttavia, diversamente dalle azioni ordinarie, gli investitori in azioni privilegiate non beneficiano direttamente degli aumenti degli utili della società. Hanno diritto al dividendo in vigore solo quando hanno acquistato le loro azioni. Ad esempio, un investitore acquista uno stock preferito quando il pagamento del dividendo è di $ 10 all'anno. La società in seguito aumenta tale pagamento a $ 15 all'anno. Il detentore dell'azione privilegiata ottiene solo il dividendo di $ 10, ma l'azionista comune riceverà il dividendo più elevato.
Le società possono emettere obbligazioni o azioni privilegiate per molte ragioni. È importante considerare se il bilancio della società è già carico di debito prima di acquistarne uno. L'aggiunta di ulteriori debiti potrebbe rischiare un declassamento del credito o un problema con le autorità di regolamentazione. A differenza delle società, gli individui non ottengono alcun beneficio fiscale dal possesso di azioni privilegiate. Le azioni privilegiate offrono una protezione maggiore rispetto alle azioni ordinarie se la società chiede il fallimento. Le azioni privilegiate offrono probabilmente rendimenti più elevati rispetto a un'obbligazione equivalente.
Ci sono molti rischi da considerare prima di acquistare azioni privilegiate. In effetti, una buona parte delle azioni privilegiate viene emessa da società con rating creditizio inferiore. Inoltre, il consiglio di amministrazione può votare per sospendere il pagamento dei dividendi e gli azionisti preferiti non possono denunciarli.
