Che cos'è un Performance Index Paper (PIP)
Performance Index Paper (PIP) è una carta commerciale a breve termine per la quale il tasso di interesse è denominato e pagato in una valuta di base.
Breaking Down Performance Index Paper (PIP)
I tassi di interesse PIP sono determinati dal tasso di cambio della valuta di base con una valuta alternativa. È una variazione commerciale dello swap su coupon di valuta. I PIP sono prodotti strutturati che possono essere personalizzati per soddisfare i requisiti specifici di un'azienda, sebbene le soglie minime siano generalmente elevate. La carta dell'indice di performance è un modo per coprire il rischio di cambio. Ad esempio, un grande esportatore statunitense preoccupato per un crollo del valore dell'euro rispetto all'USD potrebbe impiegare un PIP che copre il rischio al ribasso dell'euro.
Un coupon swap in valuta, chiamato anche cross currency swap o tasso di interesse combinato e swap in valuta (CIRCUS), ha un lato che è una valuta a tasso fisso e l'altro è un pagamento a tasso variabile. In questi swap, un prestito denominato in una valuta e contabilizzato a tasso fisso viene in genere scambiato con un prestito a tasso variabile denominato in un'altra valuta. Di solito è impiegato laddove le due valute non hanno mercati di swap attivi. Le società e le istituzioni utilizzano tali swap per coprire il rischio valutario e dei tassi di interesse e per abbinare i flussi finanziari derivanti da attività e passività. Sono ideali per le operazioni di copertura del prestito in quanto i termini di swap possono corrispondere ai parametri del prestito sottostante. Le transazioni in genere coinvolgono due controparti e l'istituto finanziario che le facilita. Le multinazionali usano tali strumenti per assumere posizioni speculative e come coperture, specialmente in valute che non hanno mercati di swap liquidi. Il movimento di valuta e tasso di interesse in entrambe le valute e paesi influenzerebbe i risultati degli swap.
Altri swap correlati
Uno scambio di valuta estera di base è un accordo per lo scambio di valuta tra due parti. I pagamenti di capitale e interessi su un prestito concesso in una valuta vengono scambiati con pagamenti di capitale e interessi di un prestito di pari valore in una valuta diversa. Il sistema della Federal Reserve ha offerto tali scambi a diversi paesi in via di sviluppo nel 2008 al momento della Grande recessione. La Banca mondiale ha introdotto per la prima volta gli swap in valuta nel 1981. Tali swap possono essere effettuati su prestiti con scadenze fino a 10 anni. Gli swap su valute differiscono dagli swap su tassi di interesse in quanto comportano anche cambi principali. In uno swap in valuta, ciascuna controparte continua a pagare gli interessi sugli importi del capitale scambiato fino alla scadenza del prestito. Alla scadenza, gli importi del capitale vengono scambiati al tasso inizialmente concordato, il che evita il rischio di transazione al tasso spot.
