Che cos'è la sovrascrittura
La sovrascrittura comporta la vendita di opzioni che si ritiene abbiano un prezzo troppo elevato o un prezzo insufficiente, con il presupposto che le opzioni non vengano esercitate. La sovrascrittura è una strategia speculativa che alcuni autori di opzioni potrebbero utilizzare per riscuotere un premio anche quando ritengono che il titolo sottostante sia valutato in modo errato. Gli investitori possono anche riferirsi alla strategia come "prevalente".
RIPARTIZIONE Sovrascrittura
Lo scrittore / venditore di un'opzione ha l'obbligo di consegnare le sue azioni all'acquirente se l'acquirente decide di esercitare l'opzione, mentre il titolare / acquirente di un'opzione ha il diritto ma non l'obbligo di acquistare le azioni del venditore a un prezzo specifico entro un tempo specificato. La sovrascrittura è una tecnica utilizzata dagli autori di opzioni speculative nel tentativo di trarre profitto dai premi pagati dagli acquirenti di opzioni per i contratti di opzione che lo scrittore spera scadranno senza essere esercitati. La sovrascrittura è considerata rischiosa e dovrebbe essere tentata solo da investitori che abbiano una comprensione completa delle opzioni e delle strategie delle opzioni. (Per ulteriori informazioni, vedere: I dettagli delle opzioni di vendita .)
Perché viene utilizzata la sovrascrittura
La sovrascrittura può aiutare gli investitori che detengono azioni che pagano dividendi ad aumentare i loro ricavi raccogliendo il premio che ricevono scrivendo un'opzione rispetto alle azioni che possiedono. Ad esempio, se attualmente ricevono un rendimento da dividendo del 3%, potrebbero aumentare tale rendimento fino a oltre il 10% effettivamente sovrascrivendolo. La strategia è più efficace quando i prezzi delle azioni hanno subito un forte calo e i premi sono sopravvalutati, poiché i premi più elevati aiutano a compensare possibili ulteriori perdite. (Per saperne di più sui premi, vedi: Ottenere un controllo su Opzioni Premium .)
Esempio di sovrascrittura
Supponiamo che un investitore detenga un titolo che viene scambiato a $ 50. Decide di scrivere un'opzione call di $ 60 contro di essa che scade tra tre mesi e riceve un premio di $ 5. L'acquirente eserciterà probabilmente la sua opzione call se lo stock viene negoziato oltre $ 60 prima della data di scadenza, il che limita l'utile del venditore a $ 15 per azione (la differenza tra $ 50 e $ 60, più il premio $ 5) su un'attività che potrebbe continuare a salire in valore. Questo è il motivo per cui il venditore spera che l'opzione call scada senza valore: riesce a mantenere il premio che ha già raccolto E continua a detenere un asset in aumento. Se lo stock diminuisce, il premio di $ 5 ricevuto dal venditore aiuta a compensare parzialmente qualsiasi perdita subita.
Il rischio di ribasso è che se il prezzo del titolo aumenta bruscamente, il venditore perde qualsiasi profitto che avrebbe realizzato al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni. Per combattere questo, il venditore potrebbe voler riacquistare l'opzione, anche se molto probabilmente avrebbe bisogno di riacquistarla a un prezzo più alto di quello per cui l'ha venduta.
