Che cos'è una nota contro Bond Spread (NOB)
Una nota contro lo spread obbligazionario (NOB) è un trade di coppie creato assumendo posizioni di compensazione in futures su titoli del Tesoro a 30 anni con posizioni in titoli del Tesoro a 10 anni.
NOB è anche noto come nota sullo spread obbligazionario.
La nota contro lo spread obbligazionario (NOB) consente agli investitori di scommettere sulle variazioni attese della curva dei rendimenti o sulla differenza tra tassi a lungo termine e tassi a breve termine, nel tempo.
Osservare lo spread NOB nel tempo fornisce anche un quadro di dove gli investitori pensano che i rendimenti di mercato a lungo termine e la curva dei rendimenti possano essere diretti.
RIPARTIZIONE Nota contro Bond Spread (NOB)
Una nota contro lo spread obbligazionario (NOB) dipende dalla pendenza o dalla planarità della curva dei rendimenti. La curva si inasprisce quando i tassi a lungo termine aumentano più dei tassi a breve termine. Ciò accade nella maggior parte delle normali condizioni di mercato in cui l'economia si sta espandendo e gli investitori sono disposti a correre rischi a più lungo termine.
Al contrario, un appiattimento della curva dei rendimenti, o un'inversione della curva dei rendimenti, si verifica quando gli investitori diventano più avversi al rischio o quando l'economia si sta contraendo.
I rendimenti si spostano inversamente sui prezzi delle obbligazioni. Pertanto, ad esempio, una riduzione dei prezzi delle obbligazioni si traduce in emittenti di obbligazioni che offrono più rendimento per compensare il declino della domanda del mercato. Prezzi più elevati delle obbligazioni si traducono in rendimenti più bassi, poiché la domanda è elevata e gli investitori richiedono una minore compensazione degli interessi per acquistare obbligazioni.
Se un investitore si aspetta che la curva dei rendimenti si appiattisca, inserirà una nota rispetto allo spread obbligazionario lungo l'obbligazione a 30 anni e abbreviato la nota a 10 anni, tentando di trarre vantaggio da prezzi relativamente più alti per le obbligazioni a lungo termine. Se un investitore si aspetta che la curva dei rendimenti si allarghi, inserirà una nota rispetto allo spread obbligazionario che è breve rispetto all'obbligazione a 30 anni e lunga alla nota a 10 anni, tentando di trarre vantaggio da prezzi relativamente più bassi per le obbligazioni a lungo termine.
Il Chicago Mercantile Exchange (CME) elenca regolarmente un rapporto tra il numero di contratti necessari per un trade spread NOB. Un rapporto di 2: 1 suggerisce che siano necessari due contratti di 10 anni per ogni contratto di 30 anni per essere negoziato.
Spread e tassi di interesse NOB
È anche interessante osservare lo spread del NOB per avere un'idea di dove gli investitori credono che i tassi di interesse siano diretti. Se gli investitori stanno schiacciando in modo schiacciante i titoli a 30 anni e quelli a 10 anni, ciò indica che i tassi di interesse di mercato a lungo termine aumenteranno. Viceversa, se gli investitori stanno schiacciando in modo schiacciante il titolo a 30 anni e abbreviando la nota a 10 anni, ciò riflette la loro convinzione che i tassi di interesse sul mercato a lungo termine diminuiranno.
