Che cos'è il rendimento obbligazionario negativo?
Un rendimento obbligazionario negativo è una situazione insolita in cui gli emittenti di debito sono pagati per indebitarsi. Allo stesso tempo, i depositanti o gli acquirenti di obbligazioni pagano un flusso di cassa anziché ricevere interessi attivi.
Comprensione del rendimento obbligazionario negativo
Le negoziazioni di obbligazioni nel mercato aperto possono effettivamente comportare un rendimento obbligazionario negativo se il prezzo delle obbligazioni viene negoziato a un premio sufficiente. Ricordando che i prezzi delle obbligazioni cambiano inversamente con il rendimento di un'obbligazione, maggiore è il prezzo di un'obbligazione, minore è il rendimento. Ad un certo punto, il prezzo di un'obbligazione può aumentare sufficientemente per implicare un rendimento negativo per l'acquirente.
Ragioni per cui gli investitori acquistano obbligazioni con rendimento negativo
È stato stimato nel 2016 che ben il 30% del mercato globale dei titoli di Stato e alcune obbligazioni societarie erano scambiati con un rendimento negativo. Alcuni dei motivi per cui gli investitori potrebbero essere interessati a queste obbligazioni a rendimento negativo includono quegli investitori come banche centrali, compagnie assicurative e fondi pensione, che devono possedere obbligazioni, anche se il rendimento finanziario è negativo. Questo per soddisfare il loro fabbisogno di liquidità e, in caso di prestito, possono anche impegnarsi in garanzia.
Un altro motivo è che alcuni investitori credono di poter ancora fare soldi anche con rendimenti negativi. Ad esempio, gli investitori stranieri potrebbero ritenere che la valuta aumenterà, il che compenserebbe il rendimento obbligazionario negativo. A livello nazionale, gli investitori potrebbero aspettarsi un periodo di deflazione, che consentirebbe loro di guadagnare utilizzando i propri risparmi per acquistare più beni e servizi.
Infine, gli investitori potrebbero essere interessati a rendimenti obbligazionari negativi se la perdita è inferiore a quella che sarebbe da qualche altra parte.
Meno obbligazioni a rendimento negativo
A partire dal 2018, i rendimenti sotto lo zero sono diminuiti a $ 7, 3 trilioni, indicando un aumento della crescita e dell'inflazione. I tassi si sono normalizzati a causa delle crescenti aspettative di inflazione e delle fabbriche che tentano di tenere il passo con la domanda in tutto il mondo. Di conseguenza, fino a $ 1 trilione di dollari in obbligazioni hanno lasciato quest'anno la zona di rendimento negativa.
