Che cos'è un momento Minsky?
Minsky Moment si riferisce all'inizio di un crollo del mercato provocato dall'attività spericolata speculativa che definisce un periodo rialzista insostenibile. Minsky Moment prende il nome dall'economista Hyman Minsky e definisce il momento in cui l'improvviso calo del sentimento del mercato porta inevitabilmente a un crollo del mercato.
Key Takeaways
- Minsky Moment si riferisce all'insorgere di un crollo del mercato causato dall'attività spericolata speculativa che definisce un periodo rialzista insostenibile. Le crisi di Mominsky Moment si verificano generalmente perché gli investitori, impegnati in speculazioni eccessivamente aggressive, assumono un rischio di credito aggiuntivo durante i mercati rialzisti. il punto di svolta quando l'attività speculativa raggiunge un estremo insostenibile, portando a una rapida deflazione dei prezzi e un crollo del mercato imprevedibile.
Comprensione di Minsky Moment
Un momento di Minsky si basa sull'idea che periodi di speculazione rialzista, se durano abbastanza a lungo, alla fine porteranno alla crisi, e più a lungo si verifica la speculazione, più grave sarà la crisi. La principale richiesta di Hyman Minsky alla fama della teoria economica era incentrata sul concetto dell'instabilità intrinseca dei mercati, in particolare dei mercati rialzisti. Sentiva che i mercati rialzisti prolungati finivano sempre in epici crolli.
Minsky ha ipotizzato che un ciclo di crescita economica rialzista insolitamente lungo stimolerà un aumento asimmetrico della speculazione del mercato che, alla fine, si tradurrà in instabilità e collasso del mercato. Una crisi di Minsky Moment segue un lungo periodo di speculazioni rialziste, che è anche associato a ingenti quantità di debito assunte da investitori al dettaglio e istituzionali.
Il termine Minsky Moment è stato coniato nel 1998 da Paul McCulley, di fama PIMCO mentre si riferiva alla crisi del debito asiatico del 1997. Una dissezione delle cause che hanno portato a questa crisi ha posto la preponderanza di colpa sugli speculatori che esercitano una pressione crescente sull'Asia asiatico ancorato al dollaro valute fino a quando alla fine non sono collassate.
Forse la crisi più famosa, o almeno la più recente, che ha portato Minsky Moment alla ribalta, se non altro per esempio che come esempio dei pericoli della volgarità, è stata la crisi finanziaria del 2008, chiamata anche Grande recessione. Durante l'apice di questa crisi, un'ampia gamma di mercati ha raggiunto i minimi storici, innescando un'ondata di richieste di margine, un massiccio sell-off di attività per coprire i debiti e tassi di default più elevati.
Catalizzatori ed effetti di Minsky Moment
Le crisi di Minsky Moment si verificano generalmente perché gli investitori, impegnati in speculazioni eccessivamente aggressive, assumono un rischio di credito aggiuntivo durante periodi di prosperità o mercati rialzisti. Più dura un mercato rialzista, più gli investitori prendono in prestito per cercare di capitalizzare sulle mosse del mercato. Minsky Moment definisce il punto di svolta quando l'attività speculativa raggiunge un estremo insostenibile, portando a una rapida deflazione dei prezzi e un crollo del mercato imprevedibile. Ciò che segue, come ipotizzato da Hyman Minsky, è un prolungato periodo di instabilità.
Come esempio ipotetico, si consideri un mercato in preda a un'impennata rialzista che vede gli investitori prendere in prestito fondi in modo aggressivo, spesso al limite delle loro capacità, per partecipare al boom economico. Se il mercato si ripercuote leggermente, il che è normale comportamento di mercato, le valutazioni delle loro attività con leva finanziaria potrebbero diminuire fino al punto in cui potrebbero non coprire i debiti assunti per acquistarli. I finanziatori iniziano a chiamare i loro prestiti. Le attività speculative sono difficili da vendere, quindi gli investitori sono costretti a vendere quelle meno speculative per soddisfare le esigenze del creditore. La vendita di questi investimenti provoca un declino generale del mercato. A questo punto, il mercato è in un momento di Minsky. La domanda di liquidità potrebbe persino forzare l'intervento della banca centrale del paese.
Si profila un altro momento minsky?
Nel 2017, diversi esperti hanno messo in guardia sull'avvicinarsi di Minsky Moment in Cina quando i livelli del debito sono aumentati mentre le valutazioni dei mercati azionari hanno mantenuto il loro trend rialzista. Il governo cinese ha inoltre emesso avvisi agli investitori di un imminente momento di Minsky se i livelli del debito continuano a salire.
Nel frattempo, il Fondo monetario internazionale (FMI) si è unito al coro emettendo avvisi globali di elevati livelli di debito che avevano il potenziale per provocare crisi di Minsky Moment in tutto il mondo. Sebbene ciò non sia ancora stato realizzato, i segnali di pericolo sono presenti. Gli Stati Uniti hanno vissuto un lungo periodo di prosperità economica, i livelli del debito sono in aumento e l'attività speculativa è solida, sebbene non sembri aver raggiunto i livelli estremi che presagiscono un momento di Minsky.
