Che cos'è l'indice di redditività (PI)?
L'indice di redditività (PI), in alternativa denominato value investment ratio (VIR), o profit investment ratio (PIR), descrive un indice che rappresenta la relazione tra costi e benefici di un progetto proposto, utilizzando il seguente rapporto:
L'IP è utile nella classificazione di vari progetti perché consente agli investitori di quantificare il valore creato per ogni unità di investimento. Un indice di redditività di 1, 0 è logicamente la misura più bassa accettabile sull'indice, poiché qualsiasi valore inferiore a quel numero indicherebbe che il valore attuale del progetto (PV) è inferiore all'investimento iniziale. All'aumentare del valore dell'indice di redditività, aumenta anche l'attrattiva finanziaria del progetto proposto.
Indice di redditività
Comprensione dell'indice di redditività
L'indice di redditività è una tecnica di valutazione applicata a potenziali esborsi di capitale. Il metodo divide l'afflusso di capitale previsto per il deflusso di capitale previsto per determinare la redditività di un progetto. Come indicato dalla formula di cui sopra, l'indice di redditività utilizza il valore attuale dei flussi di cassa futuri e l'investimento iniziale per rappresentare le variabili di cui sopra.
Quando si utilizza l'indice di redditività per confrontare l'opportunità dei progetti, è essenziale considerare in che modo la tecnica ignora le dimensioni del progetto. Pertanto, i progetti con maggiori afflussi di liquidità possono comportare calcoli dell'indice di redditività inferiore poiché i loro margini di profitto non sono così elevati.
Componenti dell'indice di redditività
PV dei flussi di cassa futuri (numeratore): Il valore attuale dei flussi di cassa futuri richiede l'implementazione del calcolo del valore temporale del denaro. I flussi di cassa sono scontati del numero appropriato di periodi per equiparare i flussi di cassa futuri ai livelli monetari attuali. I conti scontati per l'idea che il valore di $ 1 oggi non sia uguale al valore di $ 1 ricevuto in un anno perché il denaro nel presente offre più potenziale di guadagno tramite conti di risparmio fruttiferi, rispetto al denaro ancora non disponibile. Pertanto, si ritiene che i flussi di cassa ricevuti in futuro abbiano un valore attuale inferiore rispetto a quelli ricevuti più vicini al presente.
Investimento richiesto (denominatore): i deflussi di cassa previsti attualizzati rappresentano l'esborso di capitale iniziale di un progetto. L'investimento iniziale richiesto è solo il flusso di cassa richiesto all'inizio del progetto. Tutti gli altri esborsi possono verificarsi in qualsiasi momento della vita del progetto, e questi sono presi in considerazione nel calcolo attraverso l'uso dell'attualizzazione nel numeratore. Questi esborsi di capitale aggiuntivi possono determinare vantaggi in materia di fiscalità o ammortamento.
Calcolo e interpretazione dell'indice di redditività
Poiché i calcoli dell'indice di redditività non possono essere negativi, di conseguenza devono essere convertiti in cifre positive prima di essere considerati utili. Calcoli superiori a 1, 0 indicano che gli afflussi di cassa attesi previsti futuri del progetto sono superiori ai deflussi di cassa attesi attesi. Calcoli inferiori a 1, 0 indicano che il deficit dei deflussi è maggiore degli afflussi attualizzati e il progetto non dovrebbe essere accettato. I calcoli pari a 1, 0 determinano situazioni di indifferenza in cui gli utili o le perdite derivanti da un progetto sono minimi.
Quando si utilizza esclusivamente l'indice di redditività, i calcoli superiori a 1, 0 vengono classificati in base al calcolo più elevato. Quando è disponibile un capitale limitato e i progetti si escludono a vicenda, il progetto con l'indice di redditività più elevato deve essere accettato in quanto indica il progetto con l'uso più produttivo di capitale limitato. Per questo motivo, l'indice di redditività è anche chiamato rapporto costi-benefici. Sebbene alcuni progetti generino valori attuali netti più elevati, tali progetti possono essere trasferiti perché non presentano l'indice di redditività più elevato e non rappresentano l'utilizzo più vantaggioso delle risorse aziendali.
