DEFINIZIONE di Contratti Look-Alike
I contratti simili sono un prodotto finanziario regolato in contanti basato sul prezzo di regolamento di un simile contratto future negoziato in borsa. I contratti simili sono negoziati al banco e non comportano alcun rischio di consegna fisica effettiva indipendentemente dai termini del contratto futures sottostante. I contratti simili a future sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
RIPARTIZIONE Contratti Look-Alike
I contratti simili sono essenzialmente opzioni in cui il sottostante è un contratto futures con una data di regolamento specifica. Ad esempio, il prodotto opzionale ICE Brent Crude in stile americano ha come base un contratto ICE Brent Crude Future. Le condizioni contrattuali di un contratto simile corrispondono strettamente alle condizioni contrattuali del contratto future. I contratti simili sono offerti in stile americano ed europeo.
Contratti look-like e limiti di posizione
Il punto in cui i contratti simili diventano interessanti è quando coprono i contratti negoziati su altre borse, consentendo allo scambio di acquisire parte dell'attività di negoziazione su una merce per la quale non sono noti. Ciò consente a parte della pura speculazione di rischio di realizzarsi lontano dagli effettivi nei contratti future sottostanti. Inoltre, poiché nessuna delle materie prime fisiche è coinvolta nella negoziazione di contratti simili, i limiti di posizione intesi a mitigare la speculazione sulle materie prime possono essere aggirati.
Critica dei contratti simili
Come molti prodotti derivati, i contratti simili hanno la loro quota di avversari. Lo scopo principale del mercato dei futures è di agevolare la scoperta dei prezzi e consentire ai rischi di offerta e domanda di essere trasferiti alle parti meglio preparate a gestirli. I contratti simili si lasciano alle spalle il bene fisico essendo un derivato di un derivato. Invece di influenzare il prezzo del petrolio, ad esempio, i contratti simili consentono ai trader di scommettere l'uno contro l'altro senza fornire probabilmente nuovi segnali di prezzo di mercato. I commercianti di contratti simili sostengono l'ultimo punto, poiché sono partecipanti al mercato, quindi il volume e l'interesse aperto della loro speculazione forniscono informazioni di mercato sulle loro opinioni sull'andamento dei prezzi del contratto future sottostante.
L'ex CEO di CME Group, Craig Donohue, nel 2011 ha definito i contratti sosia "derivati parassiti di secondo ordine". All'epoca, naturalmente, ICE stava creando aggressivamente contratti simili usando i futures scambiati CME come riferimento. La rivalità tra i due scambi senza dubbio ha colorato le sue opinioni. Tutto sommato, i contratti simili non sono diversi da altri prodotti da banco in quanto consentono agli operatori di mercato di alto livello di fare scommesse con denaro che sono pronti a rischiare in un modo molto specifico. Indipendentemente dalla tua opinione sulla saggezza di ciò, sono i loro soldi con cui giocare.
